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外資對(duì)我國(guó)企業(yè)兼并控制情況的資料（觸目驚心呀！）
國(guó)家發(fā)改委體改所國(guó)有資產(chǎn)研究中心主任 研究員 高梁 整理
2007年6月
當(dāng)前,，大量外資涌入國(guó)內(nèi),，在給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力的同時(shí)，也帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面影響,，特別是外資已經(jīng)從最初的合資合作演變到了越來(lái)
越多的收購(gòu),、控股各個(gè)行業(yè)的龍頭骨干企業(yè),，從而構(gòu)成壟斷，控制我國(guó)的經(jīng)濟(jì),，直接威脅到相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全,。
引進(jìn)外資總量過(guò)大，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)威脅
1993年以來(lái),，外資在中國(guó)市場(chǎng)的份額年增率達(dá)12.25%,。“十五”期間,，外資企業(yè)工業(yè)增加值年增30%,，繳稅年增22%，進(jìn)出口年增34%,。 至
2003年,，外資企業(yè)
達(dá)23萬(wàn)家，占國(guó)內(nèi)企業(yè)總數(shù)3%,，市場(chǎng)占有率30%,，工業(yè)增加值占全國(guó)28%，納稅占稅收總額20%,，出口占出口總額55%,，雇傭員工2350萬(wàn)，占全國(guó)
非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口10%,。
其中,，東南省份2004年人均FDI為128美元，已達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平,，是中部地區(qū)的7倍,，西部地區(qū)的25倍。浙江,、江蘇,、廣東等東南省份，外資
企業(yè)占該地區(qū)工業(yè)資產(chǎn)總值的43%,。各地競(jìng)相出土政策,，出現(xiàn)了“經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、招商地價(jià)下滑”的奇事,。蘇州的土地開(kāi)發(fā)成本為每畝20萬(wàn)元，
招商掛牌地價(jià)為15萬(wàn),，昆山工業(yè)用地的價(jià)格2001年為9.5萬(wàn)元,，2003年年降到6萬(wàn)，周邊滬寧杭地區(qū)也將工業(yè)地價(jià)壓到5-6萬(wàn),，
長(zhǎng)三角到處搞 “零地價(jià),、送廠(chǎng)房,、銀行1：1配套貸款、五免十減”
等“割肉競(jìng)爭(zhēng)”,，成為所謂“地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力”的實(shí)質(zhì),。
對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，外資對(duì)本國(guó)市場(chǎng)控制率提高,，意味著本國(guó)生存空間相對(duì)縮小,，對(duì)本本國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)形成強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)和扼制。
按國(guó)際通行的外資市場(chǎng)控制率警戒線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)(通常為20%,，一般行業(yè)為30%,，少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)50%)來(lái)衡量當(dāng)前外資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)控制率，則亮起
紅燈的行業(yè)已經(jīng)很多,。
一位營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家說(shuō)：“品牌所占的市場(chǎng)份額是決定因素……市場(chǎng)份額越大,，影響力就越強(qiáng)。當(dāng)一個(gè)品牌在市場(chǎng)上占據(jù)了一半以上份額時(shí),，它便
占據(jù)了主導(dǎo)地位，以至于使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超它是幾乎不可能的”,。賣(mài)一個(gè)或幾個(gè)企業(yè)，其影響還不至于讓刻骨銘心,，而“賣(mài)”掉整個(gè)行業(yè)才是對(duì)
中華民族犯下的無(wú)法彌補(bǔ)的過(guò)失,。
據(jù)世界銀行對(duì)中國(guó)120個(gè)城市的12400家企業(yè)的調(diào)查，2006
年外資企業(yè)在中國(guó)投資回報(bào)率高達(dá)22%，比私營(yíng)企業(yè)高3個(gè)百分點(diǎn)。需要提起注意的是，據(jù)稅務(wù)總局調(diào)研，外資平均稅負(fù)（占銷(xiāo)售額比重）為
11-12%，比私營(yíng)企業(yè)略低（私營(yíng)企業(yè)沒(méi)有稅收優(yōu)惠，但漏稅較多）,，是國(guó)有企業(yè)的一半,，所以這一“高”效益不值得夸耀。
外貿(mào)主導(dǎo)型的發(fā)展和外資在華勢(shì)力的同步擴(kuò)張，使我國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中愈益處于單純的“打工者”地位,。2003年中國(guó)出口53億雙鞋（等于為
全球每人生產(chǎn)一雙鞋）,，而中國(guó)企業(yè)獲得的利潤(rùn)僅僅是總利潤(rùn)的20％,，其余80％的利潤(rùn)被擁有品牌和銷(xiāo)售渠道的發(fā)達(dá)國(guó)家廠(chǎng)商所獲得。所有代
工,、貼牌、“三來(lái)一補(bǔ)”的工廠(chǎng)實(shí)際上都處于這一境地,。
在各國(guó)爭(zhēng)相搞“出口導(dǎo)向”的競(jìng)爭(zhēng)中,，中國(guó)的出口產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)格不斷降低,，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格不斷上升,，這被認(rèn)為是貿(mào)易條件惡化的典型癥狀,。
2002年日本對(duì)華出口產(chǎn)品價(jià)格比1990年上升了3％，而對(duì)華進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格則下降18.4％,。僅此一項(xiàng),日本每年節(jié)省近200億美元,。
這一分工格局也深刻影響了我國(guó)資本和勞動(dòng)收入的比重。據(jù)有關(guān)分析，1990-2003年，我國(guó)制造業(yè)增加值中勞動(dòng)報(bào)酬份額,，從24%降到11%,。中
國(guó)保持了20多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但實(shí)際工資增長(zhǎng)的速度十分有限,，至今平均工資水平只有美國(guó)的4％,，和1978年相同。顯然,，這社會(huì)收入分配格局
的形成,，是由發(fā)展模式所決定的。
我國(guó)被“融入”全球低端產(chǎn)業(yè)及制造環(huán)節(jié),，充當(dāng)“世界打工”的輪廓已逐步顯現(xiàn),。這顯然不是我們要建設(shè)的小康社會(huì)的目標(biāo)。
西方跨國(guó)巨頭正加緊對(duì)中國(guó)重要企業(yè)的控制
進(jìn)入21世紀(jì),，我國(guó)承諾對(duì)WTO的承諾,，大幅度放寬對(duì)外商在華投資的有關(guān)限制,，如持股比例、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等附加條件等,。再加上資本市場(chǎng)的日益
開(kāi)放,，給外資在華并購(gòu)我國(guó)重要行業(yè)、企業(yè)提供了諸多方便條件,。來(lái)自各方面的報(bào)道都說(shuō)明外資對(duì)我國(guó)重要企業(yè)的并購(gòu),，成為在華擴(kuò)張延伸的
日益重要的手段。當(dāng)然,，這些報(bào)道并不完全,，來(lái)自官方的數(shù)據(jù)，則過(guò)于籠統(tǒng),，無(wú)法與其他數(shù)據(jù)來(lái)源印證,。
據(jù)有關(guān)報(bào)道，2003年前,，外資在中國(guó)并購(gòu)僅占它們?cè)谌A直接投資總額的5%,，2004.1-2006.6，這一比例突然上升到63.6%,，增加了近12倍,；
一家境外的金融與商業(yè)顧問(wèn)公司——Grant ThormtonCorporate Finance的一份報(bào)告顯示，從2005年7月到2006年6月間的一年中,，有價(jià)值
140億美元的中國(guó)內(nèi)地公司為境外企業(yè)所并購(gòu)。在參與并購(gòu)的這些外企中,，來(lái)自美國(guó)的企業(yè)排名第一,。
根據(jù)這份報(bào)告，2005年,，共有266家國(guó)際企業(yè)收購(gòu)中國(guó)內(nèi)地公司,，與2004年268家的數(shù)字基本持平。但交易金額卻增長(zhǎng)了52%——從90億美元增
加至140億美元,。在眾多收購(gòu)案中,，以高科技產(chǎn)業(yè)收購(gòu)宗數(shù)最多，但金融業(yè)所涉及的交易金額最大,。美國(guó)公司占據(jù)這些收購(gòu)案的總值約54億美元
,；其次是英國(guó)，收購(gòu)總值約34億美元的收購(gòu)案,。新加坡是中國(guó)企業(yè)的第三大外來(lái)收購(gòu)者,，2005年7月到2006年6月底的總值18億多美元的收購(gòu)案
。
2006年1-11月,，中國(guó)(包括港澳地區(qū))并購(gòu)交易總量1234宗,，同比上升30%,，交易金額487億美元；在裝備工業(yè),， “靚女先嫁”,、“引進(jìn)外國(guó)戰(zhàn)
略投資者”的改革思路，正在嚴(yán)重威脅我國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),。由于目前國(guó)家對(duì)出售國(guó)有資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和完善的機(jī)制,，地方各級(jí)政府為了各自利益
，往往從"小局"出發(fā),，為獲得短期回報(bào),，把一些經(jīng)營(yíng)得比較好的合資企業(yè)或國(guó)內(nèi)企業(yè)出售給外商，拱手讓出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和未來(lái)的收益,，造成國(guó)有
資產(chǎn)變相流失,，更使我國(guó)對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、骨干產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán),、控制權(quán)不斷受到侵蝕,。
威脅不僅僅來(lái)自戰(zhàn)略或骨干產(chǎn)業(yè)。下文主要是根據(jù)公開(kāi)報(bào)道所披露的諸多產(chǎn)業(yè),，在挾雄厚資本,、打著“幫助國(guó)企改制”、“引來(lái)先進(jìn)技術(shù)管
理”等招牌,、由華裔“專(zhuān)家”協(xié)助攻關(guān)開(kāi)道的各路外資,，在涵蓋了食品飲料、輕工家電,、建材化工,、裝備制造等國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)，對(duì)各行業(yè)排
頭兵企業(yè)的收購(gòu)浪潮,。這一潮流正在被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所贊美鼓吹,，被一些政策制定部門(mén)所鼓勵(lì)。
理論和政策的根據(jù)是現(xiàn)實(shí),。任何真理跨過(guò)一步,，就可能成為謬誤。試想,，如果對(duì)各行業(yè)的這種無(wú)孔不入的外資并購(gòu),，如此放任下去，終有
一天,，我們會(huì)發(fā)現(xiàn),，所有行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè)都將被外資控制，中國(guó)人在自己的土地上,，已經(jīng)沒(méi)有能力對(duì)任何一個(gè)行業(yè)和市場(chǎng)擁有發(fā)言權(quán),。國(guó)家的
經(jīng)濟(jì)政策將失去根基,，包括反壟斷政策和價(jià)格調(diào)控，包括行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策,。這樣國(guó)家盡管可以拿到稅,，但宏觀(guān)調(diào)控權(quán)力將被架空
，甚至金融調(diào)控權(quán)也被消融,，大量利潤(rùn)外流,。總之,，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)將喪失殆盡,。
正如一位行業(yè)專(zhuān)家所警告：“中國(guó)人應(yīng)該意識(shí)到保護(hù)本民族利益的重要性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果落入誰(shuí)手,？已成為今天經(jīng)濟(jì)理論的最大問(wèn)題
,。控制自己的產(chǎn)業(yè)資源,，是一個(gè)大國(guó)立于世界民族之林應(yīng)該做到的,。‘買(mǎi)辦經(jīng)濟(jì)’能得到繁榮,，卻不會(huì)得到尊嚴(yán)”,。
案例整理：
造紙行業(yè)
我國(guó)造紙企業(yè)約3600家，產(chǎn)量5600萬(wàn)噸（2005）,，近10年來(lái),，生產(chǎn)和消費(fèi)均以10%以上速度增長(zhǎng)，產(chǎn)能占世界10%,，消費(fèi)占世界14%,，位居世界
第二（僅次于美國(guó)）。多數(shù)企業(yè)資金短缺,、技術(shù)裝備和原料均嚴(yán)重依賴(lài)國(guó)外,，低檔產(chǎn)能過(guò)剩,，高檔紙供不應(yīng)求,。
從上世紀(jì)90年代起，國(guó)際紙業(yè)巨頭如芬歐匯川,、斯道拉恩索,、印尼金光集團(tuán)等，紛紛以合資或直接投資的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),。如 2005年,，國(guó)
際紙業(yè)和太陽(yáng)紙業(yè)在兗州共建合資公司，投資1.6億美元上30萬(wàn)噸液體包裝紙生產(chǎn)線(xiàn),，華泰集團(tuán)2006年與芬蘭斯道拉恩索在山東東營(yíng)合資建設(shè)年
產(chǎn)20萬(wàn)噸的高級(jí)超壓紙項(xiàng)目等,。
CVC并購(gòu)晨鳴案：晨鳴紙業(yè)集團(tuán)為中國(guó)紙業(yè)龍頭企業(yè),，原為壽光造紙廠(chǎng)，產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸,，1997年在深交所上市,，現(xiàn)總資產(chǎn)112億元，擁有山東,、
武漢,、江西、吉林,、海拉爾等十幾處生產(chǎn)基地,，2005年紙產(chǎn)量210萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入170億元,，連續(xù)11年保持全國(guó)第一,，為中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)和世界紙
業(yè)50強(qiáng)。2006年5月,，美國(guó)CVC（花旗集團(tuán)與亞太企業(yè)投資管理公司共同成立的投資管理公司,，管理私募基金27億美元）與晨鳴簽署了戰(zhàn)略投資
意向書(shū)，向CVC非公開(kāi)發(fā)行10億A股,，募集50億元,，CVC將持有晨鳴42%股份，超過(guò)壽光國(guó)資局成為第一大股東,。同年9月,，此意向取消，改由國(guó)家
開(kāi)發(fā)銀行牽頭組成銀團(tuán)申請(qǐng)60億元長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款,。
日化行業(yè)
洗滌品：
全國(guó)四大年產(chǎn)8萬(wàn)噸以上的洗衣粉企業(yè),，3家被外資收購(gòu)。
美國(guó)寶潔利用其品牌優(yōu)勢(shì)和稅收優(yōu)惠,，基本上擠垮了國(guó)內(nèi)洗滌品企業(yè),，國(guó)內(nèi)十大民用洗滌劑品牌幾乎全軍覆沒(méi)。僅飄柔,、海飛絲,、潘婷、沙
宣四個(gè)品牌,，就占有60%以上的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的壟斷線(xiàn)。寶潔每招收一名員工,，就意味著中國(guó)原洗滌劑企業(yè)有2～3名員工下崗,。
在日化行業(yè)的合資中，外資通常利用中國(guó)企業(yè)原有的生產(chǎn)線(xiàn)和營(yíng)銷(xiāo)渠道，為外資品牌打工,，同時(shí)冷落中方企業(yè)原有品牌,。1994年初，聯(lián)合利
華取得上海牙膏廠(chǎng)的控股權(quán),，并采用品牌租賃的方式經(jīng)營(yíng)上海牙膏廠(chǎng)“中華”牙膏,，外方口頭承諾自己的“潔諾”牌和“中華”牌的投入比是4
：6，但并未兌現(xiàn),，中華牙膏多年為聯(lián)合利華貢獻(xiàn)8億到9億的銷(xiāo)售額,。
中國(guó)著名商標(biāo)美加凈：
該品牌原占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近20%，1990年,，上海家化與莊臣合資,，“美加凈”商標(biāo)被擱置�,？鐕�(guó)公司向上海家化投入巨資,，實(shí)際上是將“美加凈
”逐出市場(chǎng)，為自己的品牌開(kāi)路,。上海家化的銷(xiāo)售額從3億元驟降至600萬(wàn)元,。上海家化于1994年出 5億元收回美加凈商標(biāo)，但失去了寶貴時(shí)機(jī)
,。
化妝品：
法國(guó)歐萊雅正在快速占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng),。2003年該公司收購(gòu)小護(hù)士，2004年收購(gòu)羽西,。在彩妝領(lǐng)域排名第一,，在護(hù)膚領(lǐng)域完成兩次并購(gòu)后名列第
二。中國(guó)化妝品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已形成外資主導(dǎo)的局面,。
跨國(guó)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)后,，正在向中低端品牌發(fā)展，沖擊本土企業(yè),。如聯(lián)合利華從2005年加強(qiáng)二三級(jí)城市的布點(diǎn)分銷(xiāo),。寶潔將飄柔、汰
漬等產(chǎn)品大幅度降價(jià),、大力在全國(guó)推銷(xiāo)玉蘭油,。歐萊雅收購(gòu)小護(hù)士之后正尋找合作伙伴開(kāi)拓三線(xiàn)城市和農(nóng)村市場(chǎng)。美國(guó)雅芳和日本資生堂等也
蠢蠢欲動(dòng),。
2007年2月,，作為全國(guó)護(hù)膚品行業(yè)第一的北京大寶,，在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售全部股權(quán)（北京三露廠(chǎng)國(guó)有股83.42%,，職工持股會(huì)16.58%），
3月與美國(guó)強(qiáng)生簽訂了轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)的合同。2005年,，大寶銷(xiāo)售額為7.8億元（占全國(guó)市場(chǎng)1%）,，在國(guó)內(nèi)護(hù)膚品企業(yè)中排名第一，這樣,，強(qiáng)生就
擁有了大寶遍布全國(guó)的二,、三線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
化妝品企業(yè)淘汰率很高,，兩年前全國(guó)有5000多家,，現(xiàn)只剩3300家，2005年外資化妝品企業(yè)有130多家,，占有國(guó)內(nèi)40%的銷(xiāo)售額和80%以上的利潤(rùn)
（外資企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為10%以上,，內(nèi)資企業(yè)僅2-3%）。目前活躍于市場(chǎng)的本土品牌還有隆力奇,、拉芳,、丁家宜等20余種，隨著外資企業(yè)瞄準(zhǔn)三
,、四線(xiàn)城市,，國(guó)內(nèi)品牌的空間將進(jìn)一步受到擠壓。
制藥：
華藥集團(tuán)：國(guó)內(nèi)最大抗生素生產(chǎn)基地,，2004年銷(xiāo)售收入78億元,，居全行業(yè)第二。2005年落到行業(yè)第四,，虧損2千萬(wàn)元,。公司陷入債務(wù)困境。
2004年進(jìn)行股權(quán)改革,。將所持有的上市公司“華北制藥”4.07億股國(guó)有股折10億元,，另5820萬(wàn)國(guó)有股以2億元賣(mài)給荷蘭DSM（歐洲最大的原料藥
生產(chǎn)企業(yè)），一并抵償所欠“華北制藥”債務(wù),。 DSM遂獲得華北制藥7.4%股權(quán),。2007年2月DSM再用3500萬(wàn)美元購(gòu)得華北制藥25%股權(quán)；另出資
1.06億美元與華藥集團(tuán)的青霉素和維生素業(yè)務(wù)合作成立新公司,，占49%股權(quán),。DSM成為華北制藥第二大股東。
哈藥集團(tuán)：2005年,，香港中信資本,、美國(guó)華平投資集團(tuán)聯(lián)合投資獲得控股權(quán)（？）,。
蓋天力：
2006.10,，拜耳醫(yī)藥保�,。˙HC）與我東盛科技之啟東蓋天力制藥公司簽署協(xié)議，以10.72億元收購(gòu)后者的“白加黑”感冒片,、“小白”糖漿,、
“信力”止咳糖漿等業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)，收購(gòu)金額10.72億元（1.08億歐元）,，東盛科技仍保留部分西藥OTC業(yè)務(wù),。此為醫(yī)藥領(lǐng)域最大外資并購(gòu)案
。
2007.2,，住友商事株式會(huì)社和住友商事(中國(guó))有限公司分別購(gòu)買(mǎi)河南天方藥業(yè)集團(tuán)16%和4%股權(quán),。天方藥業(yè)由此從國(guó)有股份企業(yè)變?yōu)橹型夂腺Y
企業(yè)。
（目前國(guó)內(nèi)大部分醫(yī)藥企業(yè)都是外資控制的合資企業(yè),？）
小五金電器
法國(guó)SEB并購(gòu)國(guó)內(nèi)壓力鍋老大蘇泊爾：
蘇泊爾品牌銷(xiāo)售額占?jí)毫﹀伿袌?chǎng)40%,。2005年全國(guó)炊具行業(yè)銷(xiāo)售額50億元，
2006年上半年蘇泊爾主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)5.7億,。蘇泊爾擁有中國(guó)馳名商標(biāo),、中國(guó)名牌等稱(chēng)號(hào)，評(píng)估品牌價(jià)值16.248億元,。
2006年8月,，法國(guó)SEB（世界小家電的頭號(hào)品牌）以2.4億歐元，購(gòu)得蘇泊爾52.74-61％的股權(quán)（蘇泊爾及相關(guān)公司以18元/股賣(mài)給SEB共2.5億
股14.38%股權(quán),；以同等價(jià)格向SEB增發(fā)4000萬(wàn)A股,、要約收購(gòu)蘇泊爾4860-6645萬(wàn)股），控股蘇泊爾,。
中國(guó)五金制品協(xié)會(huì)烹飪炊具分會(huì)的8家副理事單位中的6家,，如愛(ài)仕達(dá)、沈陽(yáng)雙喜等,，2006年8月發(fā)布聲明,，反對(duì)蘇泊爾并購(gòu)案。他們指出：蘇
泊爾在炊具行業(yè)銷(xiāo)售額已過(guò)20％,，根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》：并購(gòu)方在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過(guò)15億的和市場(chǎng)占有率達(dá)20％的,，
并購(gòu)導(dǎo)致一方市場(chǎng)占有率達(dá)到25％或者一年內(nèi)連續(xù)并購(gòu)10家企業(yè)的，都必須向商務(wù)部和工商總局報(bào)告,。蘇泊爾的并購(gòu)觸及四條“紅線(xiàn)”中的三
條,；一旦這種壟斷式的并購(gòu)成為事實(shí)，行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)格局將變?yōu)橐詢(xún)r(jià)格戰(zhàn),、廣告戰(zhàn)等先導(dǎo)的惡性競(jìng)爭(zhēng),，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)破產(chǎn)倒閉，將造成大量員
工失業(yè),。僅在廣東彩塘鎮(zhèn)一地,，炊具五金小企業(yè)就有上千家之多,。商務(wù)部對(duì)此案進(jìn)行了反壟斷調(diào)查后，于2007年4正式下文批準(zhǔn),。
SEB與上海電熨斗總廠(chǎng)合資的教訓(xùn)：
上海電熨斗總廠(chǎng)的“紅心牌”電熨斗曾占有47.4%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，1993年品牌評(píng)估價(jià)值達(dá)1.3億元,。
1996年4月,，SEB與該廠(chǎng)共出資1650萬(wàn)元（SEB出資60%）組建上海賽博電器有限公司。公司董事會(huì)5人,，法方占3個(gè)名額,。法方利用控股權(quán)，把
紅心變成加工車(chē)間,，高進(jìn)低出,，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)；利用中方多年積累的銷(xiāo)售隊(duì)伍和人脈資源,，使SEB的特福,、好運(yùn)達(dá)品牌低成本打入內(nèi)地?cái)?shù)百個(gè)商場(chǎng)，
并實(shí)行專(zhuān)柜分割,，貶低紅心品牌,，把外方品牌定在高端。由于推廣力度存在明顯歧視,，使“紅心”的市場(chǎng)占有率銳減到20%,。中方董事多次要求
引進(jìn)或開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或被法方拒絕，處處掣肘,，董事會(huì)議沖突不斷,，合資公司三年累計(jì)虧損3千萬(wàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表年年獲通過(guò),。最后中方被迫撤出,。
1999年，法方全面接手并將合資公司改為獨(dú)資公司,，留給中方一屁股爛賬,。
中方總經(jīng)理（前上海電熨斗總廠(chǎng)副廠(chǎng)長(zhǎng)）告誡那些正與外資談合作的國(guó)內(nèi)企業(yè)：不可輕易讓外資控股。
雙喜炊具銷(xiāo)售總經(jīng)理馬德桃：并購(gòu)之初,，外方先充分掌控被并購(gòu)品牌的渠道等優(yōu)勢(shì)資源,，嫁接自己品牌，之后就雪藏國(guó)內(nèi)品牌,，利用國(guó)際品
牌的溢價(jià)能力,，通過(guò)品牌錯(cuò)位，實(shí)現(xiàn)從高端市場(chǎng)到低端市場(chǎng)的上下通吃,。通過(guò)壟斷并購(gòu),、品牌絞殺,，外資用錢(qián)把國(guó)內(nèi)企業(yè)固化在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工
格局中打工者角色上。
南孚電池：
南孚的前身是福建南平電池廠(chǎng),，最初注冊(cè)資本不到200萬(wàn)元,，生產(chǎn)過(guò)糊式電池。1990年代中期,，電池需求猛增,，公司迅速發(fā)展。21世紀(jì)初,，總
銷(xiāo)量超過(guò)7億只,，產(chǎn)值7.6億元，利潤(rùn)2億元以上,，在全國(guó)有300多個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn),，占領(lǐng)了大半個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，成為中國(guó)第一,、世界第五大堿性電池生產(chǎn)
商,。
1988年，南平電池廠(chǎng)以280萬(wàn)元固定資產(chǎn)投入（40%股權(quán)）與福建興業(yè)銀行（投90萬(wàn)元,，15%）,、中國(guó)出口商品基地建設(shè)公司福建分公司（基地
福建，20%）,、香港華潤(rùn)集團(tuán)百孚有限公司(基地福建的子公司,，25%)，合資組建南孚電池有限公司,。1998年,，根據(jù)《商業(yè)銀行法》，興業(yè)銀行
退出,，將其所持15%股份賣(mài)給南孚全體職工出資組建的大豐電器,。
1999年9月，南平市政府要搞“產(chǎn)權(quán)改革”,、“靚女先嫁”,，與中國(guó)國(guó)際金融公司掛鉤。該公司下屬鼎暉公司聯(lián)合荷蘭國(guó)家投行投100多萬(wàn)美
元,，摩根士丹利投400萬(wàn)美元,、新加坡政府投資公司1000萬(wàn)美元，與中方各股東在香港組建“中國(guó)電池”,，四家外資股東共占49%股份,，中方股
東將南孚69％股份作為出資，占中國(guó)電池51%股份,�,！爸袊�(guó)電池”遂對(duì)南孚絕對(duì)控股,。
1999年，華潤(rùn)百孚炒金巨虧,，將其持有的“中國(guó)電池”的8.25%股份出讓?zhuān)⒘硗?0%股份轉(zhuǎn)讓給基地總公司的另一子公司,。2001年，該子
公司將此20%股份以7800萬(wàn)轉(zhuǎn)讓給富邦控股,，富邦控股又以1500萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給摩根士丹利,。
2002年，南孚在香港上市擱淺,，南平市政府將持有的中國(guó)電池股權(quán)以1000萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給外資股東,。
數(shù)輪轉(zhuǎn)讓之后,，摩根,、鼎暉、新加坡投資等等外資以4200萬(wàn)美元的代價(jià)擁有了南孚72%的股權(quán),。外資意圖將“中國(guó)電池”在海外上市,，大賺一
筆，但遲遲未能如愿,。2003年,，各外資股東以1億美元的價(jià)格，將所持“中國(guó)電池”72%股份出售給美國(guó)吉列,，凈賺5800萬(wàn)美元抽身而退,。吉列
的金霸王電池進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)十年，市場(chǎng)占有率不及南孚的10%,。此時(shí)南孚在拓展海外業(yè)務(wù),，被吉列控制后即退出海外市場(chǎng)，一半生產(chǎn)能力被閑置
,，原總經(jīng)理陳來(lái)茂黯然隱退,。
2005年1月，美國(guó)寶潔集團(tuán)收購(gòu)了吉列公司,。
一個(gè)處于巔峰期的行業(yè)龍頭企業(yè),，被國(guó)人引為自豪的民族品牌，由于盲目“引資”“改制”,，斷送了自己的前程,。南孚最大的失誤是國(guó)內(nèi)股
東隨意將股權(quán)賣(mài)給外資，讓外資獲得絕對(duì)控股的機(jī)會(huì),，結(jié)果陷入眼花繚亂的資本游戲,，6年內(nèi)被三次轉(zhuǎn)賣(mài)，最后落到外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的掌中,。
南孚案例警示我們：跨國(guó)巨頭主導(dǎo)的資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng),，不是那么好“玩”的,。稍有不慎，就會(huì)被外國(guó)資本“玩”進(jìn)去,。對(duì)一個(gè)企業(yè)家來(lái)
說(shuō),，最大的失敗則莫過(guò)于失去對(duì)企業(yè)命運(yùn)的掌控。
飲料
碳酸飲料：國(guó)內(nèi)原有的八大碳酸型飲料公司,，已有七家被可口可樂(lè),、百事可樂(lè)收編，外資飲料已經(jīng)占領(lǐng)我國(guó)飲料市場(chǎng)90%以上的份額,，國(guó)內(nèi)品
牌僅剩下風(fēng)雨飄搖的健力寶,。
純凈水市場(chǎng)：法國(guó)達(dá)能公司壟斷的勢(shì)頭咄咄逼人，并向乳制品和果汁市場(chǎng)滲透,。
達(dá)能公司原名BSN,，最初做玻璃制品，現(xiàn)在是歐洲第三大食品集團(tuán),，主業(yè)是飲料,、乳制品和餅干。2006年達(dá)能集團(tuán)全球銷(xiāo)售額140億歐元,，中
國(guó)14億歐元,，計(jì)劃2010年在華銷(xiāo)售達(dá)20%。該公司將并購(gòu)作為其擴(kuò)大市場(chǎng)份額的基本和手段,。
20年來(lái),，達(dá)能公司在中國(guó)飲料行業(yè)10強(qiáng)企業(yè)中，已收購(gòu)?fù)薰?9家企業(yè)51%股權(quán),，樂(lè)百氏98%股權(quán),，上海梅林正廣和飲用水公司50%股權(quán)，深圳
益力礦泉水公司54.2%（100%?）股權(quán),、匯源果汁22.18%股權(quán),。還在乳業(yè)收購(gòu)了蒙牛50%股權(quán)，光明20.01%股權(quán),。這些企業(yè)都擁有中國(guó)馳名商標(biāo),，
是行業(yè)的排頭兵。其中樂(lè)百氏品牌已基本退出市場(chǎng),。達(dá)能還有將中國(guó)豪門(mén)啤酒廠(chǎng)等收購(gòu)后再高價(jià)賣(mài)出的案例,。
達(dá)能在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不十分出色。2000年,，達(dá)能收購(gòu)中國(guó)飲料第二位樂(lè)百氏,，
樂(lè)百氏1999年銷(xiāo)售額達(dá)20億元，并購(gòu)后原領(lǐng)導(dǎo)班子很快走人，新領(lǐng)導(dǎo)不了解中國(guó)飲料市場(chǎng),，內(nèi)部難溝通,，經(jīng)營(yíng)方針僵硬，樂(lè)百氏品牌不斷衰落
,，茶飲料,、乳業(yè)產(chǎn)品已基本退市，原來(lái)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售量第一的桶裝水不斷萎縮,。2005,、2006年虧損均達(dá)1.5億。企業(yè)大規(guī)模裁員,。達(dá)能曾把深圳益力
與樂(lè)百氏純凈水進(jìn)行整合,，效果也不好。
達(dá)能控股上海正廣和后,，硬性變更了董事會(huì)組成,，獲得多于中方一票的優(yōu)勢(shì)，控制了總經(jīng)理任命權(quán),，從此,，正廣和的經(jīng)營(yíng)也每況愈下,。
1997年,，達(dá)能以不光明的手段控制了娃哈哈51%股權(quán)。娃哈哈掌門(mén)人宗慶后一直抵御著達(dá)能對(duì)經(jīng)營(yíng)的控制,。雙方約定：合資后娃哈哈的品牌
不變,、董事長(zhǎng)不變、退休職工待遇不變,、45歲以上職工不許辭退,。但“由于當(dāng)時(shí)對(duì)股權(quán)、商標(biāo),、品牌的意義認(rèn)識(shí)不清,，使得娃哈哈的發(fā)展陷入
了達(dá)能精心設(shè)下的圈套”。
事實(shí)說(shuō)明,，達(dá)能在中國(guó)并購(gòu)企業(yè)后的慣用手法,，是盡力取得對(duì)公司的控制權(quán)，清洗中方創(chuàng)業(yè)者,，冷凍民族品牌,。此后，光明和匯源在與達(dá)能
的合資過(guò)程中,，都不希望自己重蹈樂(lè)百氏覆轍,。
光明牌鮮、酸奶均占有很高的市場(chǎng)份額,。光明乳業(yè)上市前,，達(dá)能持股3.85％,，當(dāng)時(shí)達(dá)能同意光明的兩個(gè)品牌使用“達(dá)能”商標(biāo)與外觀(guān)設(shè)計(jì)（
至2011年9月）。光明曾違約在別的菌種上也使用“達(dá)能”商標(biāo),，達(dá)能一直不表示異議,，等光明股改時(shí)才以“違反協(xié)議”為由，要挾增持股份,，
否則起訴,。這樣達(dá)能如愿以低于市價(jià)1/3的價(jià)格增持光明股份達(dá)20.01％，成為其第二大股東,。
2007年2月,，達(dá)能在匯源果汁IPO時(shí)行使優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，將所持匯源果汁的股份由22.18%增持至24.32%,。匯源隨即行使“超額配售選擇權(quán)”額外
發(fā)行了6000萬(wàn)股,，再將達(dá)能持有股份稀釋到21.3%，華平,、荷蘭發(fā)展銀行,、香港惠理基金所持股份也相應(yīng)稀釋到8%。
達(dá)能強(qiáng)制收購(gòu)?fù)薰姆呛腺Y企業(yè)：
1987年,，42歲的宗慶后帶領(lǐng)兩名退休老師,，依靠14萬(wàn)元借款，創(chuàng)辦了娃哈哈公司的前身——杭州市上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷(xiāo)部,。今天瓦哈哈成為
全球飲料業(yè)第五,、中國(guó)第一大企業(yè)，在飲用水,、八寶粥,、乳酸奶的市場(chǎng)份額多年保持第一。2006年,，中國(guó)的飲料市場(chǎng)達(dá)3000億元規(guī)模,，娃哈哈
產(chǎn)量558萬(wàn)噸，營(yíng)銷(xiāo)收入187億元（比上年增33%）,，實(shí)現(xiàn)利稅32億元（增48％）,，利潤(rùn)22.29億元（增47％）；全國(guó)鋪貨率70%,。
1996年,，娃哈哈上市未果，與香港百富勤投資合作,，百富勤介紹了達(dá)能,，三家出資4500萬(wàn)美元，組建5家合資公司，生產(chǎn)以“娃哈哈”為商標(biāo)
的純凈水,、八寶粥等,，商定娃哈哈占49%股份，達(dá)能,、百富勤共占51%,。但簽約時(shí)，達(dá)能與百富勤使用了他們?cè)谛录悠鹿餐O(shè)立的“金加”投資
公司名義（娃哈哈事先不知情）,。1997年,，達(dá)能在境外悄然收購(gòu)百富勤在金加的股份，輕易獲得娃哈哈51%股權(quán),。
達(dá)能立即提出,，將“娃哈哈”商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓給與其合資的公司，被國(guó)家商標(biāo)局拒絕,。
娃哈哈與合資公司簽訂了由達(dá)能草擬的“商標(biāo)使用合同”,，實(shí)際上是變相的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。合同規(guī)定商標(biāo)使用許可期限與合資合同一樣長(zhǎng)達(dá)
50年,，娃哈哈使用自己的商標(biāo)須經(jīng)合資公司董事會(huì)同意（“中方將來(lái)可以使用(娃哈哈)商標(biāo)在其他產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售上,，而這些產(chǎn)品項(xiàng)目已提
交給娃哈哈與其合營(yíng)企業(yè)的董事會(huì)進(jìn)行考慮……”），等于剝奪了娃哈哈集團(tuán)對(duì)自己商標(biāo)的所有權(quán),。
盡管達(dá)能絕對(duì)控股合資公司,，但娃哈哈與達(dá)能有約在先：合資公司品牌不變、董事長(zhǎng)不變,、退休職工待遇不變,、45歲以上職工不許辭退,。
由于達(dá)能不支持合資公司進(jìn)一步發(fā)展的要求,，特別是“對(duì)口支援革命老區(qū)、貧困區(qū),、三峽庫(kù)區(qū),，西部大開(kāi)發(fā)等投資”都受到制約，1999年,，
宗慶后建立了一批與達(dá)能沒(méi)有合資關(guān)系的（職工集資）公司,，同樣使用娃哈哈品牌。2006年,，非合資公司總資產(chǎn)達(dá)56億元,，利潤(rùn)10.4億元。
2007年3月,，達(dá)能根據(jù)“商標(biāo)合同”,，提出以40億元收購(gòu)?fù)薰械姆呛腺Y公司51%股權(quán)。達(dá)能已經(jīng)在中國(guó)飲料行業(yè)前三名實(shí)行控股，如果
此項(xiàng)收購(gòu)成立,，達(dá)能將在該行業(yè)形成壟斷,。
此案突顯了中國(guó)自主品牌企業(yè)的發(fā)展、外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的壟斷等問(wèn)題,。外資慣于利用中國(guó)企業(yè)急于發(fā)展的心理,，在合同文本上設(shè)圈套。品牌
是原則問(wèn)題,，不能輕易放棄自己的權(quán)益,。達(dá)能的合資意在利用娃哈哈強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，拿下銷(xiāo)售網(wǎng)就可以壟斷整個(gè)行業(yè),，即使有其他品牌出現(xiàn)
,，也會(huì)被它打垮。
引進(jìn)外資是為解決資金和技術(shù)缺口,，但娃哈哈與達(dá)能合資10年的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明,，
“市場(chǎng)換取技術(shù)”是一廂情愿，達(dá)能在資金上的幫助也不明顯,。目前國(guó)內(nèi)的金融環(huán)境正在不斷完善,，但在現(xiàn)有法律環(huán)境下，資金扶持力度有待
進(jìn)一步加強(qiáng),，尤其是企業(yè)與境外機(jī)構(gòu)合作需加強(qiáng)引導(dǎo),，尤其要糾正無(wú)原則追捧外資的傾向。
上海梅林正廣和飲用水有限公司：
該公司是上海桶裝水行業(yè)老大,，有悠久歷史,。2001年，達(dá)能以1.5億元收購(gòu)上海正廣和飲用水公司50%股份,。
合資初期,，由上海梅林管理正廣和。2004年,，達(dá)能全面接手正廣和的管理,。原合資協(xié)議約定，總經(jīng)理不能達(dá)到董事會(huì)設(shè)定的目標(biāo)就必須離
職,，但達(dá)能接手后操縱修改了公司章程,，將董事會(huì)成員設(shè)為7人，外方多一人,；總經(jīng)理一職由外方推薦（董事長(zhǎng)和財(cái)務(wù)總監(jiān)由中方委派）,。從此
達(dá)能牢牢掌握住了總經(jīng)理的任命權(quán)。
達(dá)能在正廣和的手法和娃哈哈如出一轍,。合資協(xié)議規(guī)定中方必須將“正廣和”商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè),，過(guò)去正廣和要向集團(tuán)公司支付
商標(biāo)使用費(fèi),，合資后集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)必須向合資公司交商標(biāo)使用費(fèi)。集團(tuán)從此失去了“正廣和”品牌,，轉(zhuǎn)為以“梅林”品牌產(chǎn)品為主,。
2001-03年,，正廣和在上海桶裝水市場(chǎng)占有50%以上的市場(chǎng)份額,，營(yíng)業(yè)收入1.58-1.65億元，凈利潤(rùn)388-1162萬(wàn)元,。2004年達(dá)能接手正廣和后
,，營(yíng)業(yè)收入在1.62-1.69億元徘徊，在上海的市場(chǎng)份額逐漸萎縮,。
全國(guó)人大法律委員會(huì)委員,、最高人民法院咨詢(xún)委員會(huì)副主任、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)李國(guó)光認(rèn)為：達(dá)能實(shí)際上已對(duì)中國(guó)的飲料業(yè)進(jìn)行
了壟斷,，嚴(yán)重違背了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》,，可以對(duì)達(dá)能進(jìn)行反壟斷調(diào)查，采取法律手段強(qiáng)行解除其壟斷地位,。
達(dá)能給我們最重要的教訓(xùn)是：都說(shuō)合資可以帶來(lái)“外國(guó)先進(jìn)的技術(shù)和管理”,，但中國(guó)本土企業(yè)能做到行業(yè)排頭兵的程度，一定有自己獨(dú)到之
處,，是外資學(xué)不了的,。外資參股中國(guó)企業(yè)不一定能帶來(lái)最好的“管理”。我們過(guò)于吹捧外資企業(yè),，又不善于總結(jié)自己在艱苦實(shí)踐中獲得的經(jīng)驗(yàn)
,。過(guò)度的自卑就會(huì)成為“崇洋媚外”，走向反面,。
第二,，不論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，在和外資打交道時(shí),，必須牢牢保持自主經(jīng)營(yíng)權(quán),，敢于維護(hù)中方權(quán)益，否則后果必定不妙,。尤其要重視對(duì)
自主品牌的權(quán)益的保護(hù)，這是最可珍視不容輕言舍棄的“企業(yè)主權(quán)”,，意味著捍衛(wèi)獨(dú)立自主的固有權(quán)力,。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 04年主業(yè)營(yíng)業(yè)收入(億元)
娃哈哈 浙江 有限 99.2
維維集團(tuán) 江蘇 股份 75.0
樂(lè)百氏 廣東 外資 19.5
達(dá)能在中國(guó)大事記：
1987年，成立廣州達(dá)能酸奶公司,。
1994年,，與光明合資建立兩個(gè)項(xiàng)目持45.2%,。
1996年，收購(gòu)武漢東西湖啤酒54.2%股權(quán),，與娃哈哈成立5家合資公司獲41%股權(quán),；收購(gòu)深圳益力食品公司54.2%股權(quán)。
2000年,，收購(gòu)樂(lè)百氏92%股權(quán),。
2001年，亞洲參股光明5%,。
2004年,，收購(gòu)梅林正廣和飲用水有限公司50%股份。
2006年,，達(dá)能亞洲增持光明股權(quán)達(dá)20.01%,；持股匯源22.18%；與蒙牛建合資公司持股49%,。
乳制品業(yè)：
蒙牛和伊利
伊利,、蒙牛是中國(guó)最大的乳制品企業(yè)。伊利的前身是呼和浩特市回民奶廠(chǎng),，國(guó)有企業(yè),，最初注冊(cè)資本40萬(wàn)元。在鄭俊懷率領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)拼搏下,，
企業(yè)迅速壯大,。
蒙牛創(chuàng)辦人牛根生，在伊利任職15 年（1983-1997）,，曾任伊利二把手,。
1998年離開(kāi)伊利后創(chuàng)辦蒙牛乳業(yè)，此后3年進(jìn)行了增資,、股改,，實(shí)現(xiàn)初步的原始積累。2001年,，伊利銷(xiāo)售總額27.02億元,，蒙牛7.24
億元。
2002年,，摩根斯坦利,、鼎輝、英聯(lián)三家外資聯(lián)合對(duì)蒙牛投資,，以2.16億元增資2000萬(wàn)股,，占蒙牛32%股份。一年后,，外資以“可換股債券”形
式再注資3,500萬(wàn)美元,。2003-05年,，蒙牛營(yíng)業(yè)額保持了130-140%增幅，2004年主營(yíng)收入72億元,，凈利潤(rùn)3.19億元,。同年伊利主營(yíng)收入87.3億元
，凈利潤(rùn)2.39億元,。伊利的龍頭地位受到挑戰(zhàn),。2005年，蒙牛巨額融資成功,，伊利高管出事,，乳制品業(yè)的前二名巨頭一度出現(xiàn)被整合的前景。
2006年12月,，蒙牛集團(tuán)與法國(guó)達(dá)能組建合資公司,，蒙牛持股51%，達(dá)能49%,，總投資8億人民幣,。這是我國(guó)酸奶行業(yè)最大的國(guó)際合作項(xiàng)目。蒙牛
表示已有遍布全國(guó)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),，這是雙方攜手進(jìn)軍中國(guó)乳制品市場(chǎng)的良機(jī),。
麥肯錫對(duì)中國(guó)乳制品業(yè)的預(yù)測(cè)：
1、2010年,，中國(guó)乳品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)200億美元,，是2005年的2倍。
2,、消費(fèi)者收入提高和口味變化,，以及零售業(yè)態(tài)的現(xiàn)代化，乳品業(yè)有可能出現(xiàn)整合風(fēng)潮,。
3,、外資企業(yè)憑借在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌和渠道管理方面的優(yōu)勢(shì),，可以有所作為,。
4、目前高附加值產(chǎn)品占乳品消費(fèi)的1/4,，未來(lái)5年,，高附加值產(chǎn)品需求增速將達(dá)22-38%。
5,、從現(xiàn)在到2010年,，70%的收入將來(lái)自100個(gè)二、三級(jí)城市,。
6,、乳品分銷(xiāo)分銷(xiāo)方式將出現(xiàn)巨大變革，2010年通過(guò)現(xiàn)代超市網(wǎng)分銷(xiāo)比例將達(dá)到2/3,。
7,、預(yù)計(jì)到2010年，現(xiàn)有1600家國(guó)內(nèi)乳品企業(yè),，可能有一半被淘汰出局,。
8、國(guó)內(nèi)企業(yè)必須培養(yǎng)產(chǎn)品研發(fā),、品牌塑造,、客戶(hù)管理和營(yíng)銷(xiāo)方面的能力。
資料：外資背景下乳制品兩巨頭的較量
摩根斯坦利,、鼎輝,、英聯(lián)三家外企對(duì)蒙牛的投資是通過(guò)特殊方式實(shí)施的。
2002年,，三家外資公司在開(kāi)曼注冊(cè)“中國(guó)乳業(yè)控股”（簡(jiǎn)稱(chēng)開(kāi)曼公司）,，持有"蒙牛股份"66.7%股權(quán)。外方共投資2597萬(wàn)美元（2.16億人民幣
）,，持有開(kāi)曼公司48980股B股,，錢(qián)放在開(kāi)曼公司；蒙牛管理層和呼和浩特原股東在境外注冊(cè)了金牛,、銀牛兩家殼公司,，以每股1美元共購(gòu)得開(kāi)曼
公司A股5102股。根據(jù)開(kāi)曼的公司法,，每A股有十票投票權(quán),，每B股有一票投票權(quán)。中方以5千A股對(duì)外方5萬(wàn)B股,，投票權(quán)之比是51：49,，股權(quán)比例
則是9.4：90.6。開(kāi)曼公司的外資系擁有“蒙牛股份”32.7%投票權(quán)（49%×66.7%）,。
開(kāi)曼公司要求"蒙牛"2003年完成苛刻的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),，如完不成，“蒙�,！本湍貌坏介_(kāi)曼公司賬上的2.16億投資款,，外方將持有"蒙牛股份"60.4%
(90.6%×66.7%)，牛根生也要準(zhǔn)備走人,。如完成任務(wù),，A股可無(wú)償轉(zhuǎn)換為B股，外方投資2.16億元換32%股權(quán)才成立,。2003年,，蒙牛完成了任務(wù)
,，在“對(duì)賭”中贏(yíng)得第一個(gè)回合。
2003年10月,，三家外資以3523萬(wàn)美元,，購(gòu)買(mǎi)蒙牛3.67億股“可轉(zhuǎn)股債權(quán)”，約定2006年6月可全部轉(zhuǎn)股（0.74港元/股轉(zhuǎn)股價(jià)）,，支持蒙牛上
市,。2004年6月，“蒙牛乳業(yè)”在香港上市,，以3.925港元公開(kāi)發(fā)售3.5億股,，IPO融資14億港元。上市半年,，外資系出手2.6億股,，回籠14億港元
,。而外方全部現(xiàn)金投資僅6120萬(wàn)美元。
上市前，牛根生以象征性的代價(jià)從外資系獲得獲得上市公司4600萬(wàn)股,，承諾5年內(nèi)不跳槽,、不新開(kāi)設(shè)同類(lèi)公司,，外資系在10年內(nèi)可隨時(shí)以?xún)?yōu)惠
價(jià)格增持公司股權(quán),。這樣外資系可牢牢控制并鞭策蒙牛的管理團(tuán)隊(duì)。
據(jù)披露,，蒙牛上市后,，外資系和中方簽了新的“對(duì)賭”協(xié)議：2004-2006，蒙牛盈利必須遞增50%,，否則外資系將沒(méi)收蒙牛管理層及金牛公司
7830萬(wàn)股,，外方則無(wú)實(shí)質(zhì)性義務(wù)。這意味著2006年蒙牛銷(xiāo)售額必須達(dá)到120億元,。要達(dá)到這一目標(biāo),，只有去收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
蒙牛的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利（上市公司）股權(quán)分散,，真正有控制權(quán)的股東只有金信信托,，持有伊利15%流通A股。如需收購(gòu)伊利20%股權(quán),，約需6
億元,。蒙牛2004年公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)3.7億元,，長(zhǎng)期負(fù)債率0.24%,，現(xiàn)金15.5億元。
2005年，金信信托以2.8億元收購(gòu)呼和浩特市政府持有的伊利2800萬(wàn)股國(guó)有股,，這使外界敵意收購(gòu)伊利成為不可能,，但伊利領(lǐng)導(dǎo)層因涉嫌挪用
公款出事。
數(shù)年來(lái),，外資以其資本實(shí)力和嫻熟的資本運(yùn)作技巧,，使蒙牛的管理團(tuán)隊(duì)始終處于被動(dòng)搏命的局面,。伊利管理層則面對(duì)兩難困境：或者坐以待
斃被人收購(gòu),，或者孤注一擲以求自保。
業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)：
“在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)今日形勢(shì)下,，無(wú)論是以企業(yè)的所有權(quán)為代價(jià)助力跨國(guó)資本完成在中國(guó)的壟斷布局的蒙牛老總,，還是以公款進(jìn)行MBO的伊利老
總之間的博弈，沒(méi)有勝者,。這是中國(guó)企業(yè)家今天最大的悲哀”,。“不得不承認(rèn)摩根斯坦利的資本控制能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)在中國(guó)企業(yè)之上,。中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)
權(quán)改革之路竟然危機(jī)四伏到經(jīng)不起失敗的程度,，失敗后的中資甚至將丟失行業(yè)控制權(quán)。
蒙牛與伊利的教訓(xùn)終于使中國(guó)人意識(shí)到保護(hù)本民族利益的重要性,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果落入誰(shuí)手,？已成為今天經(jīng)濟(jì)理論的最大問(wèn)題”。啤酒行業(yè)：
中國(guó)人口眾多,，啤酒市場(chǎng)潛力巨大,。2005年，中國(guó)啤酒產(chǎn)量達(dá)3061萬(wàn)千升,，產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)四年位居世界第一,。
啤酒業(yè)是外國(guó)資本巨頭爭(zhēng)奪的戰(zhàn)場(chǎng)。1990年代,，各外國(guó)啤酒品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)受挫,，后改以參股并購(gòu)方式。2001年起,，全球所有知名啤酒商
SAB,、AB、英博,、嘉士伯等,，都進(jìn)入中國(guó)，現(xiàn)已占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)50%以上市場(chǎng)份額,；目前有150億元巨額外資參與我國(guó)啤酒行業(yè)的并購(gòu),。國(guó)內(nèi)絕大多
數(shù)啤酒企業(yè)的背后都已有外資的身影。外資在中國(guó)企業(yè)內(nèi)獲得發(fā)言權(quán)后，正力圖操縱企業(yè),，從幕后走向前臺(tái),。未來(lái)中國(guó)啤酒市場(chǎng)有可能成為外
資操控的“皮影戲”。
2001年,，香港華潤(rùn)公司并購(gòu)四川藍(lán)劍啤酒公司,。香港華潤(rùn)啤酒原被南非SAB（居全球啤酒業(yè)第二）持股50%，2002年SAB再以1億美元增資華潤(rùn)
啤酒,，對(duì)其絕對(duì)控股,。目前，華潤(rùn)啤酒在中國(guó)已擁有34個(gè)生產(chǎn)基地,，產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸,，超越燕京、青島,，居中國(guó)啤酒業(yè)NO.1,。
2002年，美國(guó)AB公司與青島啤酒簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議協(xié)議：青島啤酒分三次向AB公司發(fā)行1.82億美元的定向可轉(zhuǎn)換債券,，7年內(nèi)可全部轉(zhuǎn)換成股
權(quán),，屆時(shí)AB公司在青島啤酒中的股權(quán)將從4.5%增加到27%。
青啤是中國(guó)第一啤酒品牌,，2001年銷(xiāo)售額6.4億美元,，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)12.8%份額，在全國(guó)17個(gè)省市擁有生產(chǎn)廠(chǎng),。美國(guó)AB公司擁有百威品牌,，在10
個(gè)國(guó)家生產(chǎn)，行銷(xiāo)80多個(gè)國(guó)家,，2001年銷(xiāo)售額150億美元,，占全球11%的市場(chǎng)份額。
2002年AB公司還收購(gòu)了武漢的中德啤酒廠(chǎng),，總投資1.7億美元,，年產(chǎn)能力25萬(wàn)噸，擁有武漢百威國(guó)際啤酒有限公司98%的股權(quán),。
2004年6月,，AB公司以51億港元在香港股市收購(gòu)哈爾濱啤酒集團(tuán)99.66%的流通股份，哈啤原第一大股東SAB宣布向AB以出售所持29.6%哈啤股權(quán)
（5.58港元/股）,，AB成為哈啤第一大股東,。AB同時(shí)宣布依托百威在華基地和渠道，推廣中高端哈啤,，對(duì)青啤施加更大影響力,，并對(duì)燕京形成合
圍之勢(shì)。
2004年，荷蘭喜力以5.8億港元入股粵啤21%股權(quán)（1.85港元/股收購(gòu)粵啤的1.338億新股,、1.655億流通股）,，并將粵啤3個(gè)工廠(chǎng)之一專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)喜
力啤酒。
2006年,，蘇格蘭紐卡斯?fàn)柤瘓F(tuán)以高于凈資產(chǎn)4.2倍的價(jià)格收購(gòu)重慶啤酒部分股權(quán),；嘉士伯并購(gòu)西藏發(fā)展（占有西藏市場(chǎng)50%份額）；比利時(shí)英
博啤酒集團(tuán)以58.86億元人民幣收購(gòu)福建雪津啤酒集團(tuán)（溢價(jià)10倍）,，為業(yè)內(nèi)最大的外資并購(gòu)案,。
國(guó)內(nèi)各大啤酒廠(chǎng)商各自依托自己的基地市場(chǎng)，向?qū)Ψ健邦I(lǐng)地”滲透,。青島啤酒正努力打進(jìn)“燕京”的根據(jù)地北京市場(chǎng),，華潤(rùn)雪花也在跟進(jìn)。
燕京的全國(guó)擴(kuò)張也將受到來(lái)自青啤,、華潤(rùn)雪花等的阻遏。企業(yè)的擴(kuò)張都遇到融資難題,，但青啤,、雪花分別有外國(guó)后臺(tái)撐腰。2005年,，傳聞?dòng)⒉?BR>
將參股燕京啤酒,，引起業(yè)界巨大反響，國(guó)內(nèi)最后一家大型中資啤酒企業(yè)也難保,。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 04年主業(yè)營(yíng)業(yè)收入(億元)
青島啤酒 山東 外資 88.8
燕京啤酒 北京 國(guó)有 67.8
珠江啤酒 廣東 股份 21.6
重慶啤酒 重慶 股份 19.3
雪津啤酒 福建 有限 15.1
2006.10.16,，我國(guó)知名白酒企業(yè)四川水井坊(600779)與全球最大的酒業(yè)集團(tuán)———英國(guó)Diageo酒業(yè)洽談并購(gòu)事宜。Diageo占據(jù)全球烈酒市場(chǎng)30%
份額,，計(jì)劃將中國(guó)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率以超過(guò)80%的速度遞增,；
農(nóng)副（食品）
高盛并購(gòu)雙匯：
雙匯集團(tuán)是漯河市政府全資控股企業(yè)，國(guó)內(nèi)最大的肉類(lèi)加工企業(yè),。下屬上市公司“雙匯發(fā)展”,，由漯河市政府、雙匯集團(tuán)（35.72%）,、漯河
海宇投資（25%）共同持股,。
2006年12月，商務(wù)部批復(fù),，同意漯河市國(guó)資委將其持有的雙匯集團(tuán)100%的股權(quán)以20.1億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給香港羅特克斯有限公司（高盛
51%,，鼎暉49%）；雙匯發(fā)展變更為外商投資股份有限公司,；同意海宇將其持有的雙匯發(fā)展25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅特克斯（5.62元/股）,。這樣，羅特
克斯即持有雙匯發(fā)展60.72%的股份。
高盛收購(gòu)雙匯發(fā)展35.72%股份時(shí),，遭遇要約收購(gòu)30%底線(xiàn),，高盛即糾集鼎暉基金Ⅱ、羅特克斯聯(lián)合中標(biāo),；又輕松購(gòu)進(jìn)海宇25%股份,，拿下了雙
匯發(fā)展的控制權(quán)。
高盛已持有中國(guó)雨潤(rùn)食品集團(tuán)（雙匯在中國(guó)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）有限公司13%的股權(quán),，高盛對(duì)這兩個(gè)企業(yè)整合后,，將在中國(guó)肉類(lèi)加工業(yè)將穩(wěn)居主
導(dǎo)地位。
作為國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)制,，雙匯引進(jìn)“戰(zhàn)略投資者”有重重疑點(diǎn),。
海宇投資于2003年由16名自然人發(fā)起成立（至少11人是雙匯管理人員），以4億元購(gòu)得雙匯發(fā)展25%股權(quán)（4.70元/股）,。2003-05年,，海宇獲
分紅2億元（含稅）。海宇業(yè)務(wù)均與雙匯密切關(guān)聯(lián),，如零售,、屠宰加工、包裝材料,、蛋白質(zhì)生產(chǎn)等,，2005年下屬7家公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元。
海匯于2002年成立,，50名自然人股東均為雙匯高管,，注冊(cè)資本1.19億元，三年稅后凈利潤(rùn)共1.3億元,。所投資18家企業(yè)也都與雙匯業(yè)務(wù)有關(guān),，如
包裝材料占集團(tuán)50%，控制雙匯12家省級(jí)商業(yè)公司,、800多家雙匯連鎖便利店,。2005年7月公司注銷(xiāo)。
據(jù)報(bào)道,，雙匯集團(tuán)整體拍賣(mài)條款苛刻,，只允許大的外資投資財(cái)團(tuán)參與。拍賣(mài)當(dāng)天“雙匯發(fā)展”突然公告,，其第二股東海宇將其持有的25%股份
“全部轉(zhuǎn)讓給有意向的戰(zhàn)略投資者”,，這就逼退了其他投資者。據(jù)專(zhuān)家分析,，以20倍市盈率的標(biāo)準(zhǔn),，雙匯集團(tuán)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)超過(guò)60億元
,，但掛牌價(jià)格只有10億元。
雙匯的發(fā)展歷程,，證明國(guó)有企業(yè)一樣可以做好做大,，國(guó)有體制弊端等完全是借口。國(guó)企已經(jīng)推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,，為什么還要賣(mài)給外資才能體
現(xiàn)管理層的價(jià)值,？說(shuō)企業(yè)需要借助資本力量，但雙匯發(fā)展就是上市公司,，有良好的市場(chǎng)融資能力,，再融資成本比海外低；雙匯發(fā)展連續(xù)數(shù)年超
高比例現(xiàn)金分紅,，02年增發(fā)的資金還沒(méi)有用完,，可見(jiàn)并不存在嚴(yán)重的資金瓶頸。況且借助資本并不需要賣(mài)光家底,�,？梢�(jiàn)引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者沒(méi)有必
要。
像高盛這類(lèi)并購(gòu)基金,，不可能對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)感興趣,。將來(lái)股權(quán)頻繁變動(dòng)，對(duì)雙匯和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)帶來(lái)很大的不穩(wěn)定因素,。
應(yīng)該說(shuō)，雙匯管理層對(duì)公司的貢獻(xiàn)很大,，但獎(jiǎng)勵(lì)必須在陽(yáng)光下進(jìn)行,。雙匯的國(guó)有背景，為有能力的管理層提供了舞臺(tái),，至少對(duì)上市融資和迅
速成長(zhǎng)起到重要作用,。作為國(guó)有資產(chǎn)的代理人，絕不能將自己的功勞視為將公司據(jù)為己有的理由,。值得警惕的是,，這種模式等于借助外力搞變
相MBO，讓好的國(guó)有企業(yè)都賤價(jià)處理給“管家”,，“管家”變“主人”,，做的不好的企業(yè)由國(guó)家背，這樣對(duì)國(guó)家對(duì)人民都無(wú)法交代,。
農(nóng)副行業(yè)
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 2004主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)
雙匯 河南漯河 有限（已合資） 160.2
新程金鑼 山東臨沂 外資 100.5
東海糧油 江蘇張家港 外資 91.2
大成實(shí)業(yè) 吉林長(zhǎng)春 外資 61.4
諸城外貿(mào)公司 山東諸城 有限 61.3
水泥：
近兩年,，外資在我國(guó)水泥業(yè)的并購(gòu)參股全面開(kāi)花，中國(guó)前5大水泥企業(yè)中,，除了浙江三獅外,，其他4家大型水泥企業(yè)（海螺,、華新、山水,、亞
泰）,，均被不同程度地被打上了“外資”的烙印，成為外資的附屬品,。
拉法基（世界水泥NO.1）控股四川雙馬,，獲雙馬89.72%股權(quán)
摩根士丹利下屬兩公司（添惠亞洲、國(guó)際金融公司）注資2億元,，分別買(mǎi)下海螺集團(tuán)持有的海螺水泥10.51%和3.82%股權(quán),；
瑞士Holcim以1.25億美元接下華新水泥為其定向增發(fā)的1.6億股，股權(quán)達(dá)50.3%,，
拉法基公司收購(gòu)貴州本土3家大型水泥廠(chǎng),，
海德堡水泥集團(tuán)（世界水泥NO.2）收購(gòu)遼寧工源水泥集團(tuán)80%的股權(quán)。
愛(ài)爾蘭參股亞泰（東北最大水泥集團(tuán)）收購(gòu)小嶺水泥,。
西泊姆收購(gòu)山東榴園水泥,，
吸收外資的動(dòng)因，主要是解決資金緊張問(wèn)題,。同時(shí)
發(fā)達(dá)國(guó)家大型水泥企業(yè)將生產(chǎn)中心和銷(xiāo)售中心移到國(guó)外,，保護(hù)了本國(guó)的資源、能源和環(huán)境,，還降低了運(yùn)輸成本,。前我國(guó)消耗了全世界40%的水
泥和煤炭，SO2排放占全球30%,，CO2排放占全球14%,。在中國(guó)企業(yè)被外資控制后，要以我為主控制資源消耗和環(huán)境污染,，難度反而加大,。造成能
源、資源的外流,。
鑄鐵管：法國(guó)圣戈班控制50%市場(chǎng)
法國(guó)圣戈班集團(tuán)是一家在華并購(gòu)異�,；钴S，但作風(fēng)低調(diào)的外資大鱷,。該公司主營(yíng)建材產(chǎn)品（玻璃,、陶瓷、塑料及球墨鑄鐵管）,，在世界500強(qiáng)
中居100名左右,。
1985年，圣戈班在中國(guó)設(shè)立代表處,，現(xiàn)已在中國(guó)設(shè)立了50余家企業(yè),，其中制造企業(yè)40多家,，散布在成都、馬鞍山,、杭州,、常州、湛江,、牡丹
江,、鄭州等地。業(yè)務(wù)包括平板玻璃,、玻璃包裝,、高功能材料(增強(qiáng)玻璃纖維、陶瓷塑料,、磨料磨具),、建筑材料(管道系統(tǒng)、保溫隔音材料)以及
建材分銷(xiāo),。在中國(guó)的員工數(shù)量超過(guò)15000人,，2005年銷(xiāo)售額4億歐元。最近4年,，圣戈班在華銷(xiāo)售額年增54%,。
外方介紹：保持高速增長(zhǎng)的主要途徑是大力收購(gòu)企業(yè)、變合資為獨(dú)資,。剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)需要合作伙伴,，以合資為主，但絕對(duì)控股,。圣戈班在中
國(guó)的大量并購(gòu)案,，基本上是和企業(yè)進(jìn)行排他性談判，協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)还_(kāi)招標(biāo),。
2006年，圣戈班全資收購(gòu)徐州鋼鐵總廠(chǎng),。徐鋼成立于1958年,，是國(guó)內(nèi)球墨鑄鐵管、鑄件的專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠(chǎng)家,，年產(chǎn)60萬(wàn)噸生鐵,。2002年，圣戈
班與徐鋼合資成立鑄管公司,。2005年底,，徐州市國(guó)資委以5.37億元價(jià)格，將其持有的徐鋼資產(chǎn)100%轉(zhuǎn)讓給圣戈班,，還搭上徐鋼在徐州光大新興
鑄管公司中的全部股份,，總投資7億元,。
這次收購(gòu)使圣戈班鞏固了在球墨鑄鐵管道的世界領(lǐng)先地位，在中國(guó)的管道市場(chǎng)占有率超過(guò)50%,。隨著城市化進(jìn)程加快,，圣戈班的管道業(yè)務(wù)將擁
有巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
中國(guó)的建材企業(yè)非常分散,，多為國(guó)企,，因效益不好成為地方政府的包袱，但又具有區(qū)位,、原料方面的優(yōu)勢(shì),，有的擁有核心技術(shù)。外資對(duì)地方
國(guó)企業(yè)的并購(gòu)具有隱蔽性,，但“一旦散落在各地被外資控制的企業(yè)合并報(bào)表,，那時(shí)人們?cè)袤@奇已經(jīng)晚了�,！�
鋼鐵：外資收購(gòu)行動(dòng)遇挫
根據(jù)2005年頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》,，外資不能控股中國(guó)大型鋼鐵企業(yè)，外資選擇了迂回進(jìn)入中國(guó)的方式,。
2006年,，阿塞洛和米塔爾兩大歐洲鋼鐵巨頭合并，鋼產(chǎn)能達(dá)1.2億噸,，約占全球市場(chǎng)份額10%,，生產(chǎn)基地遍及全球60個(gè)國(guó)家。該公司早就進(jìn)入
中國(guó),，先后同昆鋼,、包鋼、八一鋼廠(chǎng)等多家企業(yè)談判,。
此外,，蒂森克虜伯與邯鋼，韓國(guó)現(xiàn)代與太鋼,，澳大利亞必和必拓公司與安陽(yáng)鋼鐵也有接觸,。目前除韓國(guó)現(xiàn)代與太鋼簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議外，其
他外資尚未有新的進(jìn)展,。
2005年,，米塔爾以6.47億元收購(gòu)了華菱管線(xiàn)36.67％的非流通股股份，成為其第二大股東,。
2005年,，阿塞洛米塔爾談判收購(gòu)我包鋼49%股權(quán)。包鋼下屬白云鄂博是中國(guó)最重要的稀土和復(fù)合礦基地,，稀土金屬占全國(guó)一半,。中鋼協(xié)上書(shū)堅(jiān)
決反對(duì)該外資公司對(duì)包鋼和對(duì)國(guó)內(nèi)若干鋼鐵企業(yè)的參股,、并購(gòu)，防止形成壟斷,。2007年1月,，阿塞洛米塔爾與寶鋼的談判終止，這給寶鋼的下一
步動(dòng)作留下了空間,。
2006年2月,，阿塞洛與萊鋼集團(tuán)簽署協(xié)議，擬溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)萊鋼38.41％股權(quán),，與萊鋼集團(tuán)并列成為萊鋼第一大股東,。此方案被國(guó)家發(fā)改委否定，后
萊鋼和濟(jì)南鋼鐵合并為山東鋼鐵集團(tuán),。
目前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量世界第一,，但龐大的產(chǎn)能分散在4000多家企業(yè)。2005年,，鋼產(chǎn)量500萬(wàn)噸以上的只有18家,，前三位寶鋼、鞍鋼和武鋼的鋼產(chǎn)
量共4768萬(wàn)噸,，是阿塞洛米塔爾的1/3,。鞍鋼和本鋼、濟(jì)鋼和萊鋼的聯(lián)合,，寶鋼集團(tuán)從米塔爾手中爭(zhēng)回八一鋼廠(chǎng),，說(shuō)明國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已有警覺(jué)。
但A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全流通后,，外資可能從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)股票,，從而達(dá)到實(shí)際控制鋼鐵企業(yè)的目的。在國(guó)際鋼鐵行業(yè)巨頭不斷聯(lián)合之后,，如果國(guó)內(nèi)鋼
鐵行業(yè)集中度仍不提高,，仍然難以抵擋外資的迂回并購(gòu)。業(yè)界建議加速鋼鐵行業(yè)的內(nèi)部重組,。
阿塞洛米塔爾兩大巨頭合并,，引起各國(guó)的重視和反應(yīng)，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面,。俄羅斯擬整合國(guó)內(nèi)資源打造一個(gè)鋼鐵巨頭；日本新日鐵
加快了與住友金屬和神戶(hù)鋼鐵的防御性聯(lián)合重組,，日本政府在研究修改《反壟斷法》,，不排除最終整合為一家產(chǎn)能1億噸的鋼鐵企業(yè)的可能；世
界排名第二和第三的日本新日鐵和韓國(guó)浦項(xiàng)也正在醞釀更緊密的合作計(jì)劃,。巴西幾家大型鋼鐵企業(yè)也正在加緊磋商聯(lián)合重組事宜,。
凱雷并購(gòu)江都鋼管：江都誠(chéng)德鋼管股份有限公司,，資產(chǎn)10億元。原名江都縣鋼管一廠(chǎng),，成立于1988年,，后改制為私營(yíng)企業(yè)，下屬子公司揚(yáng)州
誠(chéng)德,，生產(chǎn)大口徑無(wú)縫鋼管,。2007年初，美國(guó)凱雷基金以49％的股權(quán)比例參股揚(yáng)州誠(chéng)德成為該公司最大的外資股東,。江都市政府對(duì)此并購(gòu)案大
力支持,。
這一并購(gòu)案說(shuō)明，私募資本在華并購(gòu)戰(zhàn)略,，不再僅僅鎖定行業(yè)排頭兵或知名本土品牌,，取而代之的是行業(yè)內(nèi)排名稍靠后的企業(yè)，并且不再?gòu)?qiáng)
調(diào)控股權(quán),。凱雷看重的是江都鋼管在鋼管細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,。海外資本的中國(guó)淘金熱，實(shí)際上受到地方政府的大力支持,。
化工業(yè)
2003年,，中國(guó)化工市場(chǎng)總量達(dá)9702億元，接近國(guó)內(nèi)GDP總量的10%,，為中國(guó)第一大產(chǎn)業(yè),。
國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品供不應(yīng)求。如乙烯需求量1500萬(wàn)噸,，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為611萬(wàn)噸,，合成樹(shù)脂進(jìn)口1907.3萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)55.9%,；合成橡膠進(jìn)口100.6
萬(wàn)噸,，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的45.7%；苯乙烯進(jìn)口266.1萬(wàn)噸,，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)的73.9%,。國(guó)產(chǎn)磷肥只滿(mǎn)足需求的70%，染料品種數(shù)只滿(mǎn)足紡織需求的50%,，農(nóng)
藥品種數(shù)只滿(mǎn)足需求的65%,，子午線(xiàn)輪胎僅滿(mǎn)足需求的37%。而許多精細(xì)化工品,，國(guó)內(nèi)甚至無(wú)法生產(chǎn),。同時(shí)，韓、日,、新加坡,、中國(guó)臺(tái)灣化工產(chǎn)
能?chē)?yán)重過(guò)剩。（2004）
國(guó)際能源化工巨頭紛紛在華投資,。BP在華投資45億美元,殼牌17億美元,。埃克森美孚,、殼牌,、BP亦計(jì)劃在未來(lái)5年再投110億美元。拜爾投資31
億美元,，擁有12家獨(dú)資或合資企業(yè),，計(jì)劃在上海石化工業(yè)區(qū)投資31億美元，興建7個(gè)項(xiàng)目,。
已投產(chǎn)5大乙烯合資企業(yè)：巴斯夫/揚(yáng)子石化60萬(wàn)噸乙烯,；BP/上海石化90萬(wàn)噸乙烯；�,？松梨�/福建煉化,、沙特阿美60萬(wàn)噸乙烯,；殼牌/中海
油的南海80萬(wàn)噸乙烯,�,？松梨�/廣州石化改擴(kuò)建（1000萬(wàn)噸煉油，100萬(wàn)噸乙烯）,。另外,，BP在四川建醋酸廠(chǎng)（占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)30%），在珠海建
PTA基地,。
歐美跨國(guó)公司在洗滌用品,、涂料、生物制藥等下游領(lǐng)域占有巨大份額,，有的已形成壟斷,。占潤(rùn)滑油市場(chǎng)15%的高端領(lǐng)域基本由國(guó)外公司占領(lǐng),。
韓國(guó)石化的借鑒意義：韓國(guó)在30年內(nèi)建成蔚山,、麗水、大山三大石化工業(yè)區(qū),，政府嚴(yán)格限制第四個(gè)工業(yè)區(qū)的興建,，強(qiáng)令只許存在8家石化大公
司，均集中于工業(yè)園區(qū)內(nèi),，以便形成資源一體化優(yōu)勢(shì),。8大公司成立時(shí)均采用合資形式,，允許外資控股，大力消化吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù),。公司發(fā)展
后促使上市，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)其流通股,，成為控股股東,，而外資收益頗豐后淡出韓國(guó)石化市場(chǎng)。
橡膠：
解放初,，橡膠被西方列為向我禁運(yùn)的戰(zhàn)略物資,。新中國(guó)橡膠工業(yè)從無(wú)到有，較苦創(chuàng)業(yè),，逐步發(fā)展壯大,。2000年，我國(guó)的生膠消耗量居世界第
二,，輪胎產(chǎn)量居世界第三,，年生產(chǎn)規(guī)模達(dá)8000余萬(wàn)套。
橡膠工業(yè)是勞動(dòng)力和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),，稅高利大,。我國(guó)橡膠行業(yè)利潤(rùn)率較低，但安排就業(yè)多,。
1993年以來(lái),，眾多跨國(guó)公司爭(zhēng)相涌入中國(guó)橡膠行業(yè)，國(guó)家定點(diǎn)的年產(chǎn)100萬(wàn)套以上的重點(diǎn)輪胎企業(yè)陸續(xù)被外資控股,。90年代末,，被外商控股的
企業(yè)已達(dá)全國(guó)2/3以上的產(chǎn)能，其中很多是行業(yè)骨干,，包括為國(guó)防工業(yè)配套輪胎的企業(yè),。剩下幾家國(guó)有大中型企業(yè)中，條件較好的也被外商盯上
,。
2000年,，我國(guó)最大的輪胎生產(chǎn)企業(yè)——上海輪胎集團(tuán)股份有限公司，與世界最大的輪胎跨國(guó)公司法國(guó)米其林簽約組建合資公司,，由法方控股
70%（2004國(guó)家工商總局調(diào)查：法國(guó)米其林占有中國(guó)子午線(xiàn)輪胎市場(chǎng)的70%）,。德國(guó)大眾公司稱(chēng)，中國(guó)加入WTO后,，要買(mǎi)斷合資企業(yè)中的中國(guó)國(guó)有
股份,。
從已經(jīng)被外資控股企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)來(lái)看，外商對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的保密十分嚴(yán)格,，中方雇員想得到技術(shù)很難,。以合資獲得高新尖端技術(shù)是癡人說(shuō)夢(mèng)
,，即使得到的也不過(guò)是一點(diǎn)皮毛，或是過(guò)時(shí)的東西,。
2006年,，佳通輪胎(中國(guó))投資有限公司通過(guò)司法拍賣(mài)，競(jìng)得ST樺林的控股股東樺林集團(tuán)持有的1.5107億股國(guó)有法人股(占ST樺林總股本的
44.43%),。成為樺林輪胎第一大股東,。外資"轉(zhuǎn)道"司法拍賣(mài)并購(gòu)上市公司，開(kāi)創(chuàng)了外資入主上市公司的新渠道,。
佳通輪胎是新加坡佳通集團(tuán)（世界輪胎巨頭）在華企業(yè),。佳通輪胎將福建佳通51％股權(quán)與公司整體資產(chǎn)進(jìn)行置換。福建佳通是佳通集團(tuán)在中
國(guó)的五大輪胎生產(chǎn)基地之一,，以生產(chǎn)子午線(xiàn)輪胎尤其是半鋼子午線(xiàn)輪胎為主,，是中國(guó)目前最大的半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)。
佳通集團(tuán)準(zhǔn)備將其下屬的安徽佳通,、重慶佳通,、銀川佳通等在華的全部資產(chǎn)都注入佳通輪胎，把佳通輪胎打造為其在華的輪胎產(chǎn)業(yè)平臺(tái),。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 2004年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)
杭州橡膠集團(tuán) 浙江 合資 59.3
安徽佳通輪胎 安徽 外資 55.9
山東成山集團(tuán) 山東 私營(yíng) 52.0
上海輪胎橡膠 上海 港澳臺(tái) 47.2
雙星集團(tuán) 山東 國(guó)有 45.8
三角集團(tuán) 山東 有限 38.9
山東玲瓏橡膠公司 山東 有限 32.1
青島黃海橡膠集團(tuán) 山東 國(guó)有 31.2
風(fēng)神輪胎 河南 股份 28.0
貴州輪胎公司 貴州 股份 23.4
感光材料：
柯達(dá)和樂(lè)凱
樂(lè)凱創(chuàng)業(yè)于上世紀(jì)60年代,，是中國(guó)感光材料支柱企業(yè)之一。1999年,，樂(lè)凱膠片集團(tuán)彩色膠卷的銷(xiāo)售額處于上升狀態(tài),，市場(chǎng)占有率達(dá)25％，利
稅總額8930萬(wàn)元,。產(chǎn)品一度打入72個(gè)國(guó)家和地區(qū),。
1994年，美國(guó)柯達(dá)進(jìn)入中國(guó),。1998年,，柯達(dá)（中國(guó)）在上海注冊(cè)，注冊(cè)資本3．85億美元,。為了對(duì)付當(dāng)時(shí)已有48％份額的富士通公司,，柯達(dá)向
中國(guó)政府提出“全行業(yè)收購(gòu)計(jì)劃”，達(dá)成“98協(xié)議”：柯達(dá)向中方支付資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償費(fèi)3.75億美元,，“整合”中國(guó)感光行業(yè),；承諾投資
12億美元與中國(guó)7家感光企業(yè)中的6家進(jìn)行合資合作(樂(lè)凱除外)。規(guī)定“除樂(lè)凱外,，廈門(mén)福達(dá),、汕頭公元、無(wú)錫阿爾梅與柯達(dá)合資,，上海,、天津
,、遼陽(yáng)3家企業(yè)在合資公司3年基建期內(nèi)不與其他任何外商合資”；從此,，樂(lè)凱陷入孤掌難鳴的境地,。
根據(jù)該協(xié)議，我國(guó)感光材料行業(yè)沒(méi)有引進(jìn)新的競(jìng)爭(zhēng)者,，柯達(dá)擁有對(duì)全行業(yè)控制的權(quán)利,，但至今沒(méi)有履行任何承諾，未按約定向中國(guó)轉(zhuǎn)讓任何
技術(shù),，卻封鎖了其它外國(guó)技術(shù)的引進(jìn)，使中國(guó)的感光業(yè)錯(cuò)過(guò)了最佳發(fā)展時(shí)機(jī),。
2003年10月,，樂(lè)凱最終與柯達(dá)合資�,？逻_(dá)以1億美元現(xiàn)金和其他資產(chǎn)換取上市公司樂(lè)凱膠片20%的股份,。合資合同規(guī)定：保持“樂(lè)凱”品牌；
柯達(dá)在市場(chǎng)上不再吸納新股,，如果樂(lè)凱稀釋股權(quán),，柯達(dá)的股權(quán)將少于25%。2004年5月,，國(guó)家質(zhì)監(jiān)局將樂(lè)凱剔出“中國(guó)名牌”候選名單,。
從此，中國(guó)的7家感光企業(yè)全部進(jìn)入柯達(dá)陣營(yíng),，柯達(dá)如愿拿走了主要的7家中國(guó)感光企業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn),。目前柯達(dá)已占領(lǐng)中國(guó)膠卷市場(chǎng)50%以上，
成功壓過(guò)了富士,。2003年調(diào)查,，柯達(dá)在感光材料出現(xiàn)利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位限制競(jìng)爭(zhēng)的苗頭。樂(lè)凱的市場(chǎng)份額降至15%左右,，主要市場(chǎng)在非沿海地區(qū)
的中小城市,。2005年，樂(lè)凱的凈利潤(rùn)同比下降50%以上,。銷(xiāo)售額下降的另一個(gè)重要原因是大眾感光市場(chǎng)向數(shù)碼領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,。
一位營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家說(shuō)：“品牌所占的市場(chǎng)份額是決定因素……市場(chǎng)份額越大，影響力就越強(qiáng),。當(dāng)一個(gè)品牌在市場(chǎng)上占據(jù)了一半以上份額時(shí),，它便
占據(jù)了主導(dǎo)地位，以至于使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超它是幾乎不可能的”,。賣(mài)一個(gè)或幾個(gè)企業(yè),，其影響還不至于讓刻骨銘心,，而“賣(mài)”掉整個(gè)行業(yè)才是對(duì)
中華民族犯下的無(wú)法彌補(bǔ)的過(guò)失。
機(jī)械裝備行業(yè)：
地方在加快所屬?lài)?guó)企的改制工作,，正在大力引進(jìn)國(guó)外“戰(zhàn)略投資者”收購(gòu)國(guó)企產(chǎn)權(quán),。其中一些對(duì)國(guó)防建設(shè)意義重大的企業(yè)，面臨被外國(guó)公司
吞并的前景,。
軸承：
據(jù)中國(guó)軸協(xié)統(tǒng)計(jì),，至2005年底，國(guó)外跨國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)已建立24家合資,、獨(dú)資軸承成品生產(chǎn)企業(yè),，總投資約4-5億美元，初步形成8-9億套
軸承生產(chǎn)能力,，跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)廠(chǎng),，利用中國(guó)低工資成本，對(duì)本土企業(yè)構(gòu)成日益增大的壓力,。我國(guó)軸承工業(yè)的自主地位面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn),。
前幾年的并購(gòu)事件有：Torrington收購(gòu)無(wú)錫軸承、舍弗勒收購(gòu)西北富安捷軸承,，美國(guó)TIMKEN（世界第三,，美國(guó)第一SKF軸承）收購(gòu)煙臺(tái)軸承。
2006年1月,，天勝軸承（TIMKEN控股）以2.79元/股受讓襄軸集團(tuán)所持4191萬(wàn)股,，成為第一大股東。公司下設(shè)全國(guó)唯一的汽車(chē)軸承研究所,。
同年11月,，TIMKEN宣布投資1.19億元在成都新建一家航空精密產(chǎn)品中心，同時(shí)爭(zhēng)取收購(gòu)洛軸,。該公司前幾年在全球收購(gòu)了多家企業(yè),。
目前外資并購(gòu)對(duì)象正從過(guò)去的中小型企業(yè)轉(zhuǎn)到排頭兵企業(yè)。除洛軸外,，哈軸和瓦軸都在和外資進(jìn)行談判,。哈、瓦,、洛三家產(chǎn)量和銷(xiāo)售收入占
國(guó)內(nèi)軸承行業(yè)的15％以上,，并掌握國(guó)內(nèi)軸承的前沿技術(shù)，國(guó)防軍工,、航空航天,、鐵路車(chē)輛、重大機(jī)械裝備等行業(yè)的軸承幾乎都由這三家提供,。
根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》,，像洛軸這樣的企業(yè),，國(guó)家應(yīng)在政策上給企業(yè)想辦法，找出路,，讓它們活起來(lái),。
軸協(xié)的方案：哈瓦洛聯(lián)合重組，并入中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司（國(guó)務(wù)院國(guó)資委直管,，2004年總資產(chǎn)291億元）,，這樣有利于保住核心技術(shù)，共同
抵御外國(guó)軸承公司的挑戰(zhàn),，對(duì)振興裝備工業(yè)有重要意義,。
洛陽(yáng)軸承集團(tuán)：
洛軸集團(tuán)1950年代成立。國(guó)有大型企業(yè),，被國(guó)務(wù)院確定為520家國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)之一,。
洛軸是軸承產(chǎn)品尺寸最廣、用途覆蓋最寬,、品種最齊全的廠(chǎng)家，包括石油鉆機(jī),、軋機(jī)等重大裝備配套軸承,，保持著多項(xiàng)中國(guó)軸承行業(yè)紀(jì)錄。
其LYC品牌軸承被國(guó)家列入“121”計(jì)劃重點(diǎn)保護(hù)名優(yōu)產(chǎn)品,，在三峽工程,、小浪底工程，都有LYC軸承在運(yùn)轉(zhuǎn),。洛軸承擔(dān)了神舟
飛船的軸承配套任務(wù),。為“神六”提供的軸承7大部分22種，皆在核心,、關(guān)鍵部位,。
近年來(lái)，洛軸陷入經(jīng)營(yíng)困境,。2004年,，洛軸集團(tuán)賬面總資產(chǎn)32億元，債務(wù)24億元,，凈資產(chǎn)約8億元,，生產(chǎn)一度暫停。至90年代,，洛軸產(chǎn)值一度
超過(guò)瓦軸和哈軸兩家總和,，今天卻只能仰其項(xiàng)背。
2004年,，河南永煤集團(tuán)與洛軸集團(tuán)合資,，成立洛陽(yáng)LYC軸承有限公司,，擁有原洛軸集團(tuán)80％以上的主業(yè)資產(chǎn)。2005年,，LYC實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15億
元,，盈利3000萬(wàn)元，超過(guò)重組前洛軸的歷史最高水平,。
洛軸集團(tuán)的債務(wù)重組問(wèn)題一直未獲進(jìn)展,，共欠13家銀行15.43億債務(wù)，影響了新老公司資產(chǎn)的移交和LYC的經(jīng)營(yíng),。2006年,，河南建行（1.1億）
、國(guó)家開(kāi)行（1.25億）等債權(quán)銀行向法院起訴,，申請(qǐng)查封洛軸的土地和地面資產(chǎn),。
德國(guó)舍弗勒于2006年5月與洛陽(yáng)市國(guó)資委簽訂框架協(xié)議：舍弗勒以11億元人民幣收購(gòu)洛軸除軍工等三分廠(chǎng)外的所有資產(chǎn)（含LYC），包括LYC品
牌,、房產(chǎn),、設(shè)備、土地資產(chǎn)及部分債務(wù),；承諾5年內(nèi)再投10億元建設(shè)新廠(chǎng)和添置設(shè)備,，雇用員工6000-7000人。
中國(guó)軸承協(xié)會(huì)上書(shū),，堅(jiān)決反對(duì)外資整體收購(gòu)洛軸,，理由：
1.洛軸的設(shè)備、技術(shù)條件以及LYC品牌條件很好,，被外資收購(gòu)影響國(guó)家安全,。盡管此收購(gòu)不含軍工分廠(chǎng)，但軍品的許多工序在民用領(lǐng)域,，一旦
被外資收購(gòu),，整個(gè)軍工生產(chǎn)體系也將被肢解。
2.洛軸的鐵路軸承占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)30%（2005）,，舍弗勒已控制我25%的鐵路軸承市場(chǎng),，再兼并洛軸將擁有全國(guó)鐵路軸承的定價(jià)權(quán)。
3.事實(shí)證明,，引進(jìn)外資“市場(chǎng)換技術(shù)”基本都流于失敗,。很多企業(yè)被外資兼并后，品牌技術(shù)都變成外資的了,，不利于我技術(shù)水平提高,，而外
資卻得到了市場(chǎng)，甚至技術(shù)。2001年西北軸承與舍弗勒合資就是前車(chē)之鑒,。
舍弗勒辨解：工業(yè)基礎(chǔ)件種類(lèi)繁多,，都可軍民兩用，如果都保護(hù),，企業(yè)將失去創(chuàng)新動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力,；中國(guó)每年花100億元進(jìn)口高端軸承，不如在
本土生產(chǎn),，可提高供貨可靠性,。但并購(gòu)計(jì)劃被擱置。
2006年8月,，國(guó)家五部委組成聯(lián)合調(diào)研組赴洛陽(yáng),，明確：禁止外資整體收購(gòu)和控股洛軸，但允許參股,，或局部合作,。
目前重組洛軸的對(duì)象已鎖定為大型中央企業(yè)。但多家企業(yè)與洛軸談判重組均無(wú)果而終,，最大障礙還是債務(wù)和人員開(kāi)支負(fù)擔(dān),。洛軸的工資和養(yǎng)
老金開(kāi)支每年需數(shù)億元，但洛軸年產(chǎn)值只有10億元,，不堪重負(fù),。目前洛軸正把重心轉(zhuǎn)向謀求政策性破產(chǎn)，其申請(qǐng)已得到國(guó)務(wù)院國(guó)資委的原則同
意,。
2007年1月，河南省擬方案：以洛陽(yáng)LYC軸承有限公司為平臺(tái)重組洛軸,，永城控股LYC67.5%,。
附：洛軸是怎樣陷入困境的
2006年河南省國(guó)資委調(diào)研報(bào)告：“從90年代中期開(kāi)始，洛軸集團(tuán)……管理粗放,，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏有效的監(jiān)督約束,，使違法違規(guī)者活動(dòng)猖獗，
財(cái)務(wù)黑洞觸目驚心,，國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重”,，“集團(tuán)內(nèi)人際關(guān)系復(fù)雜，管理失控,。經(jīng)理層連最基本的信托責(zé)任都喪失,，是逆向選擇，毀滅企業(yè),。
”
盲目擴(kuò)張,。1992-94年，洛軸出資4000多萬(wàn)元,，在30多個(gè)城市設(shè)銷(xiāo)售公司,，由集團(tuán)統(tǒng)一管理,。1996年以來(lái)，江浙及環(huán)渤海的軸承企業(yè)興起,，市
場(chǎng)價(jià)格下滑,，公司陷入虧損。集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)體系僵化,，產(chǎn)品賤價(jià)出售,，子公司以低于市價(jià)15%的價(jià)格從集團(tuán)提貨，以低于出廠(chǎng)價(jià)12%的平均價(jià)格銷(xiāo)售
,，虧損率達(dá)18%,。集團(tuán)將虧損做應(yīng)收賬款處理，賬面盈利,，虧損留給子公司,。
監(jiān)管遲鈍，管理混亂,。銷(xiāo)售回款每月不足6000萬(wàn)元,，其中2000萬(wàn)是頂賬實(shí)物，但每月必須有7700萬(wàn)現(xiàn)金才能維持運(yùn)轉(zhuǎn),，以至每年新增1億多銀
行貸款,。2004年，集團(tuán)總資產(chǎn)33億元,，其中應(yīng)收款達(dá)10億,，實(shí)際能收回的只有1億多；銀行負(fù)債高達(dá)24億元,。
西北軸承被惡意吞并：
寧夏西北軸承曾經(jīng)是全國(guó)軸承行業(yè)6家大型一檔企業(yè)之一,，是鐵道部生產(chǎn)鐵路軸承的定點(diǎn)廠(chǎng)，在行業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的地位,。由于經(jīng)營(yíng)不當(dāng),，
陷入財(cái)務(wù)困境。2001年,，西軸整體與德國(guó)FAG公司（德國(guó)最大,、世界第三大軸承制造企業(yè)）合資，德方占51%的股權(quán),。當(dāng)時(shí)鐵道部已有了一家南
口SKF合資軸承廠(chǎng)（與世界第一大軸承公司瑞典SKF合資）,，也同意再建一家合資軸承廠(chǎng)，以打破南口SKF壟斷局面,，故鐵道部和寧夏自治區(qū)都全
力支持該合資案,。
合資后，德方資金久不到位、德方人員壟斷關(guān)鍵崗位和決策權(quán),、大量裁員,，造成諸多矛盾，嚴(yán)重?fù)p害中方利益,。但是自治區(qū)政府還是要求西
軸“從招商大局出發(fā),，堅(jiān)決把合資工作搞下去”。裁減的員工最后還是由西軸接收,。德方并違反協(xié)議,，排擠中方管理人員，擅自高薪增聘德方
員工,，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)每況愈下,。合資后的三年連年巨額虧損。后德方嫌利潤(rùn)太薄,，竟停止生產(chǎn)鐵路軸承,。最后，“為了自治區(qū)招商引資大局”
,，西軸于2003年底以2850萬(wàn)人民幣的價(jià)格將所持有的49%股權(quán)賣(mài)給德方,，合資公司從此變成了德方獨(dú)資企業(yè)。
該合資案搞垮了一家大型軸承骨干企業(yè),，損失了經(jīng)營(yíng)了多年的NXZ牌鐵路貨車(chē)軸承的品牌和產(chǎn)品,，失去了占中國(guó)鐵路貨車(chē)軸承25%的市場(chǎng)，失
掉了原來(lái)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品鐵路軸承的一切�,，F(xiàn)在,，西軸人看著鐵路軸承市場(chǎng)需求旺盛、價(jià)格大幅上漲,，惟有嘆息,。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，軸承是裝備工業(yè)的重要基礎(chǔ)件,，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全方面具有戰(zhàn)略意義,。裝備制造業(yè)的龍頭企業(yè)是產(chǎn)業(yè)的立足點(diǎn),，一
旦丟失，再談?wù)衽d裝備制造業(yè),、自主品牌,、自主創(chuàng)新，無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng),。在開(kāi)放中必須重視國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全,，不能無(wú)原則地向外商出讓民族工
業(yè)的核心利益，使工業(yè)體系受到的傷害由皮肉擴(kuò)大至筋骨，甚至支離破碎,。
齒輪：
杭州齒輪廠(chǎng)在全國(guó)齒輪行業(yè)排名第二,，是中國(guó)最大的傳動(dòng)裝置、粉末冶金制品企業(yè)之一,，主導(dǎo)產(chǎn)品是船用齒輪箱（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占80%,，東南亞占
75%）、工程機(jī)械變速箱（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占35%,，排名第一）,、汽車(chē)變速器等8類(lèi)，擁有“前進(jìn)”,、“杭齒”兩個(gè)全國(guó)知名品牌,，掌握多項(xiàng)國(guó)家行業(yè)技
術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。20多年來(lái)自主開(kāi)發(fā)了多型船用,、工程機(jī)械,、重型汽車(chē)變速箱，最近研制成功V型傳動(dòng)機(jī)構(gòu)（此前僅美,、德,、日掌握）、滑動(dòng)軸承結(jié)構(gòu),、
蝶形彈簧結(jié)構(gòu)等新產(chǎn)品,。三大主導(dǎo)產(chǎn)品研發(fā)能力涵蓋廣泛領(lǐng)域，并承擔(dān)艦船,、裝甲車(chē)等國(guó)防科研任務(wù),。
2002年，杭齒為拓展汽車(chē)變速箱業(yè)務(wù),，考慮和某跨國(guó)公司合資合作,，外商卻提出要與杭齒的核心能力——工程機(jī)械和船用變速箱部分合資，
被杭齒拒絕,。其大股東蕭山區(qū)卻支持該方案,。杭齒提議整體合資、中方控股,，外方則威脅“不讓控股就不來(lái)杭州投資”,。地方政府再次讓步，
同意外方控股70%,。這一合資如實(shí)現(xiàn),，杭齒將失去最具優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和研發(fā)力量，今后不得自主開(kāi)發(fā)與自己三大產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù),。企業(yè)的著名品牌
將銷(xiāo)聲匿跡,，多年積累的技術(shù)成果將盡數(shù)收入他人囊中,。杭齒所承擔(dān)的軍工研制任務(wù)立即面臨危機(jī)。
產(chǎn)業(yè)自主問(wèn)題,，實(shí)質(zhì)上是國(guó)家戰(zhàn)略問(wèn)題,，裝備制造業(yè)關(guān)系到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。不開(kāi)放不會(huì)有工業(yè)進(jìn)步,，但合資是為了學(xué)習(xí),、超越，必須保持
自己的主導(dǎo)權(quán),，這是開(kāi)放的應(yīng)有限度,。任何國(guó)家也不會(huì)放棄對(duì)本國(guó)重要企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的控股權(quán)。如果只有制造能力而失去自主開(kāi)發(fā)能力,，就只能
永遠(yuǎn)當(dāng)打工仔,。行業(yè)共性技術(shù)研究缺位，長(zhǎng)此以往自主開(kāi)發(fā)之路就更為漫長(zhǎng)艱辛,，共性技術(shù)研究應(yīng)由國(guó)家,、行業(yè)、企業(yè)共同承擔(dān),。
現(xiàn)在我國(guó)的政策法規(guī)和輿論導(dǎo)向,，對(duì)不計(jì)成本和后果的過(guò)度合資沒(méi)有說(shuō)法，地方將引進(jìn)外資作為業(yè)績(jī),，把優(yōu)秀企業(yè)賤賣(mài)給外商,，讓他們控股
。
（該企業(yè)在中央干預(yù)下,，暫停合資談判）
變壓器：
合肥變壓器廠(chǎng)
合肥變壓器廠(chǎng)在1985年成為國(guó)內(nèi)首家能夠生產(chǎn)220kV變壓器的定點(diǎn)廠(chǎng),，占國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)前10名以?xún)?nèi)。1990年后工廠(chǎng)生產(chǎn)跌入低谷,，尋求和外
商合資,。1993年，不顧有關(guān)方面的反對(duì),，成為ABB在中國(guó)境內(nèi)的第一家合資企業(yè),，ABB控股51%。外方派人控制了總經(jīng)理,、財(cái)務(wù),、生產(chǎn)、人事主管
等要職,，不管公司贏(yíng)虧,，外方每年從的銷(xiāo)售收入中提取5%的技術(shù)管理費(fèi),，并租用合變的現(xiàn)成地皮和先進(jìn)設(shè)備,。
合資后,，企業(yè)連年虧損，于是外方提出增資建議,，中方無(wú)奈下只得認(rèn)可,。2002年，外方股本占到85%,，為理順老廠(chǎng)和合資廠(chǎng)之間的重重矛盾,，
雙方協(xié)議，外方出錢(qián)補(bǔ)償合變離退休和富余職工的安置費(fèi),，同時(shí)合變不得生產(chǎn)與合資公司有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的產(chǎn)品,。
1996年，負(fù)債1.6億的合變破產(chǎn),，在國(guó)家核銷(xiāo)部分債務(wù)后,，剩余職工資產(chǎn)重組成合肥金環(huán)變壓器廠(chǎng)，最后被保安變壓器集團(tuán)收購(gòu),。合變?cè)?BR>
220kV變壓器領(lǐng)域具有一定技術(shù)實(shí)力,，且剛剛進(jìn)行了技術(shù)改造，因一時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難而選擇合資,。正是合資使自己原有的優(yōu)勢(shì)喪失殆盡,，導(dǎo)致最后
破產(chǎn)。這值得國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的合資借鑒,。
常州變壓器廠(chǎng)收購(gòu)懸案
常州變壓器廠(chǎng)建于1980年,，在國(guó)內(nèi)變壓器生產(chǎn)企業(yè)中排第八位，“常州牌變壓器”被評(píng)為2005年名牌產(chǎn)品,。該廠(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)職工多年奮力拼搏,，克
服困難，開(kāi)發(fā)了一系列新產(chǎn)品,，效益不斷提高,，同時(shí)帶領(lǐng)廣大職工努力鉆研，進(jìn)行220KV變壓器技術(shù)的學(xué)習(xí)和儲(chǔ)備,，而且在整流變壓器,、特種變
壓器等領(lǐng)域獲得了突破，但在“國(guó)企就是搞不好,，必須產(chǎn)權(quán)改革”的大環(huán)境中,，市政府兩次給他們選擇日本東芝和TMT&D當(dāng)“婆家”，但管理層
和職工希望愿意選擇國(guó)內(nèi)企業(yè),。
電機(jī)：
原大連電機(jī)廠(chǎng)曾是我國(guó)最大的電機(jī)企業(yè),，生產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量和技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，Y系列,、Y2及派生系列產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的機(jī)床,、通用機(jī)械、冶金,、輕工
,、紡織等行業(yè)有良好的信譽(yù)，市場(chǎng)占有率很高,，20%多產(chǎn)品出口,，是全國(guó)中小型電機(jī)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)單位。大連第二電機(jī)廠(chǎng)主要生產(chǎn)特種電機(jī),，是原
機(jī)械部起重冶金電機(jī)的排頭兵企業(yè),、企業(yè)管理樣板，在全國(guó)特種電機(jī)行業(yè)排名第二,，產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)特種電機(jī)市場(chǎng)的1/4-1/3,，僅次于佳木斯電機(jī)廠(chǎng)
。
1990年代,，由于行業(yè)不景氣,，加上內(nèi)部管理出現(xiàn)漏洞，兩電機(jī)廠(chǎng)陷入困境,。1996,、1998年，兩廠(chǎng)分別新加坡威斯特,、英國(guó)伯頓合資,，大連電
機(jī)中外各占50%股權(quán)，二電機(jī)被外資控制2/3股權(quán),。由于外商控制了經(jīng)營(yíng)權(quán)和購(gòu)銷(xiāo)渠道,，合資企業(yè)連年虧損，收入流失境外,。外資掏空了企業(yè)后
收購(gòu)了中方全部股權(quán),，僅3年就完成了“合資、做虧,、獨(dú)資”三部曲,。合資存在資產(chǎn)嚴(yán)重低估問(wèn)題，大電機(jī)資產(chǎn)作價(jià)1億元,，企業(yè)有人認(rèn)為,，至
少應(yīng)該是2～3倍。一半以上職工丟了飯碗,，地方政府貼錢(qián)承擔(dān)職工分流,、銀行債務(wù)減免費(fèi)用，稅收大量流失,，外商賺了大錢(qián),。更有甚者,，國(guó)家
多年培育的行業(yè)技術(shù)自主創(chuàng)新的平臺(tái)被瓦解破壞。
兩個(gè)電機(jī)行業(yè)骨干企業(yè)的消失,，給電機(jī)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)難以挽回的損失。大連電機(jī)因技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，產(chǎn)品種類(lèi)齊全,，當(dāng)時(shí)是中小電機(jī)聯(lián)合
設(shè)計(jì)的骨干企業(yè)，承擔(dān)行業(yè)聯(lián)合設(shè)計(jì)匯總的功能,。該廠(chǎng)合資后技術(shù)骨干大量流失,，行業(yè)匯總功能也消失了。淘汰熱軋矽鋼片,、推廣冷軋矽鋼片
是技術(shù)進(jìn)步方向,，節(jié)能的重要措施，但受到大連電機(jī)合資的拖累,。國(guó)家需要在原來(lái)大連第二電機(jī)廠(chǎng)一些產(chǎn)品的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)新的冶金,、石化電機(jī)
，需要一定的資金,、技術(shù)投入,，二電機(jī)廠(chǎng)被外資控股后，就失去了依據(jù),。
錦西化機(jī)：
錦西化機(jī)是中國(guó)著名的化工設(shè)備生產(chǎn)基地,，無(wú)論產(chǎn)值、利潤(rùn)及所涉及的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域,，錦西化機(jī)都是國(guó)內(nèi)第一,。其透平機(jī)械分廠(chǎng)的石化裝置維修
能力很強(qiáng)，擁有一支通曉各國(guó)裝置的技術(shù)型,、專(zhuān)家型隊(duì)伍,，國(guó)內(nèi)獨(dú)家，國(guó)外少有（在華跨國(guó)公司的維修隊(duì)伍一般只懂本公司的設(shè)備）,，多次承
擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目,。
在錦西化機(jī)的改制中，西門(mén)子表示要參與錦西化機(jī)整體改制合資,，其后又很快改口,，提出只要收購(gòu)?fù)钙椒謴S(chǎng)。2005年,，在葫蘆島市政府主持
下,，錦西化機(jī)被迫拿出透平分廠(chǎng)與西門(mén)子合資，外方占70%的控股地位,。自此錦西化機(jī)失去了自己核心競(jìng)爭(zhēng)力的源頭和惟一的利潤(rùn)點(diǎn),，面臨存亡
考驗(yàn),。這一合資案對(duì)國(guó)內(nèi)化工裝備制造行業(yè)帶來(lái)巨大震動(dòng)，影響到相關(guān)核心企業(yè)——沈陽(yáng)鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）,、陜西鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）,，也在和跨國(guó)
公司談合資
2007年6月
當(dāng)前,，大量外資涌入國(guó)內(nèi),，在給我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入活力的同時(shí)，也帶來(lái)了嚴(yán)重的負(fù)面影響,，特別是外資已經(jīng)從最初的合資合作演變到了越來(lái)
越多的收購(gòu),、控股各個(gè)行業(yè)的龍頭骨干企業(yè),，從而構(gòu)成壟斷，控制我國(guó)的經(jīng)濟(jì),，直接威脅到相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全,。
引進(jìn)外資總量過(guò)大，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全帶來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)威脅
1993年以來(lái),，外資在中國(guó)市場(chǎng)的份額年增率達(dá)12.25%,。“十五”期間,，外資企業(yè)工業(yè)增加值年增30%,，繳稅年增22%，進(jìn)出口年增34%,。 至
2003年,，外資企業(yè)
達(dá)23萬(wàn)家，占國(guó)內(nèi)企業(yè)總數(shù)3%,，市場(chǎng)占有率30%,，工業(yè)增加值占全國(guó)28%，納稅占稅收總額20%,，出口占出口總額55%,，雇傭員工2350萬(wàn)，占全國(guó)
非農(nóng)業(yè)勞動(dòng)人口10%,。
其中,，東南省份2004年人均FDI為128美元，已達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家水平,，是中部地區(qū)的7倍,，西部地區(qū)的25倍。浙江,、江蘇,、廣東等東南省份，外資
企業(yè)占該地區(qū)工業(yè)資產(chǎn)總值的43%,。各地競(jìng)相出土政策,，出現(xiàn)了“經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)、招商地價(jià)下滑”的奇事,。蘇州的土地開(kāi)發(fā)成本為每畝20萬(wàn)元，
招商掛牌地價(jià)為15萬(wàn),，昆山工業(yè)用地的價(jià)格2001年為9.5萬(wàn)元,，2003年年降到6萬(wàn)，周邊滬寧杭地區(qū)也將工業(yè)地價(jià)壓到5-6萬(wàn),，
長(zhǎng)三角到處搞 “零地價(jià),、送廠(chǎng)房,、銀行1：1配套貸款、五免十減”
等“割肉競(jìng)爭(zhēng)”,，成為所謂“地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)力”的實(shí)質(zhì),。
對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，外資對(duì)本國(guó)市場(chǎng)控制率提高,，意味著本國(guó)生存空間相對(duì)縮小,，對(duì)本本國(guó)企業(yè)的成長(zhǎng)形成強(qiáng)力競(jìng)爭(zhēng)和扼制。
按國(guó)際通行的外資市場(chǎng)控制率警戒線(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)(通常為20%,，一般行業(yè)為30%,，少數(shù)競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)50%)來(lái)衡量當(dāng)前外資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)控制率，則亮起
紅燈的行業(yè)已經(jīng)很多,。
一位營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家說(shuō)：“品牌所占的市場(chǎng)份額是決定因素……市場(chǎng)份額越大,，影響力就越強(qiáng)。當(dāng)一個(gè)品牌在市場(chǎng)上占據(jù)了一半以上份額時(shí),，它便
占據(jù)了主導(dǎo)地位，以至于使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超它是幾乎不可能的”,。賣(mài)一個(gè)或幾個(gè)企業(yè)，其影響還不至于讓刻骨銘心,，而“賣(mài)”掉整個(gè)行業(yè)才是對(duì)
中華民族犯下的無(wú)法彌補(bǔ)的過(guò)失,。
據(jù)世界銀行對(duì)中國(guó)120個(gè)城市的12400家企業(yè)的調(diào)查，2006
年外資企業(yè)在中國(guó)投資回報(bào)率高達(dá)22%，比私營(yíng)企業(yè)高3個(gè)百分點(diǎn)。需要提起注意的是，據(jù)稅務(wù)總局調(diào)研，外資平均稅負(fù)（占銷(xiāo)售額比重）為
11-12%，比私營(yíng)企業(yè)略低（私營(yíng)企業(yè)沒(méi)有稅收優(yōu)惠，但漏稅較多）,，是國(guó)有企業(yè)的一半,，所以這一“高”效益不值得夸耀。
外貿(mào)主導(dǎo)型的發(fā)展和外資在華勢(shì)力的同步擴(kuò)張，使我國(guó)在國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈中愈益處于單純的“打工者”地位,。2003年中國(guó)出口53億雙鞋（等于為
全球每人生產(chǎn)一雙鞋）,，而中國(guó)企業(yè)獲得的利潤(rùn)僅僅是總利潤(rùn)的20％,，其余80％的利潤(rùn)被擁有品牌和銷(xiāo)售渠道的發(fā)達(dá)國(guó)家廠(chǎng)商所獲得。所有代
工,、貼牌、“三來(lái)一補(bǔ)”的工廠(chǎng)實(shí)際上都處于這一境地,。
在各國(guó)爭(zhēng)相搞“出口導(dǎo)向”的競(jìng)爭(zhēng)中,，中國(guó)的出口產(chǎn)品的實(shí)際價(jià)格不斷降低,，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格不斷上升,，這被認(rèn)為是貿(mào)易條件惡化的典型癥狀,。
2002年日本對(duì)華出口產(chǎn)品價(jià)格比1990年上升了3％，而對(duì)華進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格則下降18.4％,。僅此一項(xiàng),日本每年節(jié)省近200億美元,。
這一分工格局也深刻影響了我國(guó)資本和勞動(dòng)收入的比重。據(jù)有關(guān)分析，1990-2003年，我國(guó)制造業(yè)增加值中勞動(dòng)報(bào)酬份額,，從24%降到11%,。中
國(guó)保持了20多年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但實(shí)際工資增長(zhǎng)的速度十分有限,，至今平均工資水平只有美國(guó)的4％,，和1978年相同。顯然,，這社會(huì)收入分配格局
的形成,，是由發(fā)展模式所決定的。
我國(guó)被“融入”全球低端產(chǎn)業(yè)及制造環(huán)節(jié),，充當(dāng)“世界打工”的輪廓已逐步顯現(xiàn),。這顯然不是我們要建設(shè)的小康社會(huì)的目標(biāo)。
西方跨國(guó)巨頭正加緊對(duì)中國(guó)重要企業(yè)的控制
進(jìn)入21世紀(jì),，我國(guó)承諾對(duì)WTO的承諾,，大幅度放寬對(duì)外商在華投資的有關(guān)限制,，如持股比例、轉(zhuǎn)讓技術(shù)等附加條件等,。再加上資本市場(chǎng)的日益
開(kāi)放,，給外資在華并購(gòu)我國(guó)重要行業(yè)、企業(yè)提供了諸多方便條件,。來(lái)自各方面的報(bào)道都說(shuō)明外資對(duì)我國(guó)重要企業(yè)的并購(gòu),，成為在華擴(kuò)張延伸的
日益重要的手段。當(dāng)然,，這些報(bào)道并不完全,，來(lái)自官方的數(shù)據(jù)，則過(guò)于籠統(tǒng),，無(wú)法與其他數(shù)據(jù)來(lái)源印證,。
據(jù)有關(guān)報(bào)道，2003年前,，外資在中國(guó)并購(gòu)僅占它們?cè)谌A直接投資總額的5%,，2004.1-2006.6，這一比例突然上升到63.6%,，增加了近12倍,；
一家境外的金融與商業(yè)顧問(wèn)公司——Grant ThormtonCorporate Finance的一份報(bào)告顯示，從2005年7月到2006年6月間的一年中,，有價(jià)值
140億美元的中國(guó)內(nèi)地公司為境外企業(yè)所并購(gòu)。在參與并購(gòu)的這些外企中,，來(lái)自美國(guó)的企業(yè)排名第一,。
根據(jù)這份報(bào)告，2005年,，共有266家國(guó)際企業(yè)收購(gòu)中國(guó)內(nèi)地公司,，與2004年268家的數(shù)字基本持平。但交易金額卻增長(zhǎng)了52%——從90億美元增
加至140億美元,。在眾多收購(gòu)案中,，以高科技產(chǎn)業(yè)收購(gòu)宗數(shù)最多，但金融業(yè)所涉及的交易金額最大,。美國(guó)公司占據(jù)這些收購(gòu)案的總值約54億美元
,；其次是英國(guó)，收購(gòu)總值約34億美元的收購(gòu)案,。新加坡是中國(guó)企業(yè)的第三大外來(lái)收購(gòu)者,，2005年7月到2006年6月底的總值18億多美元的收購(gòu)案
。
2006年1-11月,，中國(guó)(包括港澳地區(qū))并購(gòu)交易總量1234宗,，同比上升30%,，交易金額487億美元；在裝備工業(yè),， “靚女先嫁”,、“引進(jìn)外國(guó)戰(zhàn)
略投資者”的改革思路，正在嚴(yán)重威脅我國(guó)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè),。由于目前國(guó)家對(duì)出售國(guó)有資產(chǎn)缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)和完善的機(jī)制,，地方各級(jí)政府為了各自利益
，往往從"小局"出發(fā),，為獲得短期回報(bào),，把一些經(jīng)營(yíng)得比較好的合資企業(yè)或國(guó)內(nèi)企業(yè)出售給外商，拱手讓出國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和未來(lái)的收益,，造成國(guó)有
資產(chǎn)變相流失,，更使我國(guó)對(duì)戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)、骨干產(chǎn)業(yè)的主導(dǎo)權(quán),、控制權(quán)不斷受到侵蝕,。
威脅不僅僅來(lái)自戰(zhàn)略或骨干產(chǎn)業(yè)。下文主要是根據(jù)公開(kāi)報(bào)道所披露的諸多產(chǎn)業(yè),，在挾雄厚資本,、打著“幫助國(guó)企改制”、“引來(lái)先進(jìn)技術(shù)管
理”等招牌,、由華裔“專(zhuān)家”協(xié)助攻關(guān)開(kāi)道的各路外資,，在涵蓋了食品飲料、輕工家電,、建材化工,、裝備制造等國(guó)民經(jīng)濟(jì)各行業(yè)，對(duì)各行業(yè)排
頭兵企業(yè)的收購(gòu)浪潮,。這一潮流正在被主流經(jīng)濟(jì)學(xué)所贊美鼓吹,，被一些政策制定部門(mén)所鼓勵(lì)。
理論和政策的根據(jù)是現(xiàn)實(shí),。任何真理跨過(guò)一步,，就可能成為謬誤。試想,，如果對(duì)各行業(yè)的這種無(wú)孔不入的外資并購(gòu),，如此放任下去，終有
一天,，我們會(huì)發(fā)現(xiàn),，所有行業(yè)的主導(dǎo)企業(yè)都將被外資控制，中國(guó)人在自己的土地上,，已經(jīng)沒(méi)有能力對(duì)任何一個(gè)行業(yè)和市場(chǎng)擁有發(fā)言權(quán),。國(guó)家的
經(jīng)濟(jì)政策將失去根基,，包括反壟斷政策和價(jià)格調(diào)控，包括行業(yè)技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)鼓勵(lì)政策,。這樣國(guó)家盡管可以拿到稅,，但宏觀(guān)調(diào)控權(quán)力將被架空
，甚至金融調(diào)控權(quán)也被消融,，大量利潤(rùn)外流,。總之,，國(guó)家的經(jīng)濟(jì)主權(quán)將喪失殆盡,。
正如一位行業(yè)專(zhuān)家所警告：“中國(guó)人應(yīng)該意識(shí)到保護(hù)本民族利益的重要性。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果落入誰(shuí)手,？已成為今天經(jīng)濟(jì)理論的最大問(wèn)題
,。控制自己的產(chǎn)業(yè)資源,，是一個(gè)大國(guó)立于世界民族之林應(yīng)該做到的,。‘買(mǎi)辦經(jīng)濟(jì)’能得到繁榮,，卻不會(huì)得到尊嚴(yán)”,。
案例整理：
造紙行業(yè)
我國(guó)造紙企業(yè)約3600家，產(chǎn)量5600萬(wàn)噸（2005）,，近10年來(lái),，生產(chǎn)和消費(fèi)均以10%以上速度增長(zhǎng)，產(chǎn)能占世界10%,，消費(fèi)占世界14%,，位居世界
第二（僅次于美國(guó)）。多數(shù)企業(yè)資金短缺,、技術(shù)裝備和原料均嚴(yán)重依賴(lài)國(guó)外,，低檔產(chǎn)能過(guò)剩,，高檔紙供不應(yīng)求,。
從上世紀(jì)90年代起，國(guó)際紙業(yè)巨頭如芬歐匯川,、斯道拉恩索,、印尼金光集團(tuán)等，紛紛以合資或直接投資的方式進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),。如 2005年,，國(guó)
際紙業(yè)和太陽(yáng)紙業(yè)在兗州共建合資公司，投資1.6億美元上30萬(wàn)噸液體包裝紙生產(chǎn)線(xiàn),，華泰集團(tuán)2006年與芬蘭斯道拉恩索在山東東營(yíng)合資建設(shè)年
產(chǎn)20萬(wàn)噸的高級(jí)超壓紙項(xiàng)目等,。
CVC并購(gòu)晨鳴案：晨鳴紙業(yè)集團(tuán)為中國(guó)紙業(yè)龍頭企業(yè),，原為壽光造紙廠(chǎng)，產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸,，1997年在深交所上市,，現(xiàn)總資產(chǎn)112億元，擁有山東,、
武漢,、江西、吉林,、海拉爾等十幾處生產(chǎn)基地,，2005年紙產(chǎn)量210萬(wàn)噸，銷(xiāo)售收入170億元,，連續(xù)11年保持全國(guó)第一,，為中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)和世界紙
業(yè)50強(qiáng)。2006年5月,，美國(guó)CVC（花旗集團(tuán)與亞太企業(yè)投資管理公司共同成立的投資管理公司,，管理私募基金27億美元）與晨鳴簽署了戰(zhàn)略投資
意向書(shū)，向CVC非公開(kāi)發(fā)行10億A股,，募集50億元,，CVC將持有晨鳴42%股份，超過(guò)壽光國(guó)資局成為第一大股東,。同年9月,，此意向取消，改由國(guó)家
開(kāi)發(fā)銀行牽頭組成銀團(tuán)申請(qǐng)60億元長(zhǎng)期項(xiàng)目貸款,。
日化行業(yè)
洗滌品：
全國(guó)四大年產(chǎn)8萬(wàn)噸以上的洗衣粉企業(yè),，3家被外資收購(gòu)。
美國(guó)寶潔利用其品牌優(yōu)勢(shì)和稅收優(yōu)惠,，基本上擠垮了國(guó)內(nèi)洗滌品企業(yè),，國(guó)內(nèi)十大民用洗滌劑品牌幾乎全軍覆沒(méi)。僅飄柔,、海飛絲,、潘婷、沙
宣四個(gè)品牌,，就占有60%以上的國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，超過(guò)了國(guó)際公認(rèn)的壟斷線(xiàn)。寶潔每招收一名員工,，就意味著中國(guó)原洗滌劑企業(yè)有2～3名員工下崗,。
在日化行業(yè)的合資中，外資通常利用中國(guó)企業(yè)原有的生產(chǎn)線(xiàn)和營(yíng)銷(xiāo)渠道，為外資品牌打工,，同時(shí)冷落中方企業(yè)原有品牌,。1994年初，聯(lián)合利
華取得上海牙膏廠(chǎng)的控股權(quán),，并采用品牌租賃的方式經(jīng)營(yíng)上海牙膏廠(chǎng)“中華”牙膏,，外方口頭承諾自己的“潔諾”牌和“中華”牌的投入比是4
：6，但并未兌現(xiàn),，中華牙膏多年為聯(lián)合利華貢獻(xiàn)8億到9億的銷(xiāo)售額,。
中國(guó)著名商標(biāo)美加凈：
該品牌原占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)近20%，1990年,，上海家化與莊臣合資,，“美加凈”商標(biāo)被擱置�,？鐕�(guó)公司向上海家化投入巨資,，實(shí)際上是將“美加凈
”逐出市場(chǎng)，為自己的品牌開(kāi)路,。上海家化的銷(xiāo)售額從3億元驟降至600萬(wàn)元,。上海家化于1994年出 5億元收回美加凈商標(biāo)，但失去了寶貴時(shí)機(jī)
,。
化妝品：
法國(guó)歐萊雅正在快速占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng),。2003年該公司收購(gòu)小護(hù)士，2004年收購(gòu)羽西,。在彩妝領(lǐng)域排名第一,，在護(hù)膚領(lǐng)域完成兩次并購(gòu)后名列第
二。中國(guó)化妝品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)已形成外資主導(dǎo)的局面,。
跨國(guó)公司占據(jù)國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)后,，正在向中低端品牌發(fā)展，沖擊本土企業(yè),。如聯(lián)合利華從2005年加強(qiáng)二三級(jí)城市的布點(diǎn)分銷(xiāo),。寶潔將飄柔、汰
漬等產(chǎn)品大幅度降價(jià),、大力在全國(guó)推銷(xiāo)玉蘭油,。歐萊雅收購(gòu)小護(hù)士之后正尋找合作伙伴開(kāi)拓三線(xiàn)城市和農(nóng)村市場(chǎng)。美國(guó)雅芳和日本資生堂等也
蠢蠢欲動(dòng),。
2007年2月,，作為全國(guó)護(hù)膚品行業(yè)第一的北京大寶,，在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌出售全部股權(quán)（北京三露廠(chǎng)國(guó)有股83.42%,，職工持股會(huì)16.58%），
3月與美國(guó)強(qiáng)生簽訂了轉(zhuǎn)讓全部股權(quán)的合同。2005年,，大寶銷(xiāo)售額為7.8億元（占全國(guó)市場(chǎng)1%）,，在國(guó)內(nèi)護(hù)膚品企業(yè)中排名第一，這樣,，強(qiáng)生就
擁有了大寶遍布全國(guó)的二,、三線(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)。
化妝品企業(yè)淘汰率很高,，兩年前全國(guó)有5000多家,，現(xiàn)只剩3300家，2005年外資化妝品企業(yè)有130多家,，占有國(guó)內(nèi)40%的銷(xiāo)售額和80%以上的利潤(rùn)
（外資企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率為10%以上,，內(nèi)資企業(yè)僅2-3%）。目前活躍于市場(chǎng)的本土品牌還有隆力奇,、拉芳,、丁家宜等20余種，隨著外資企業(yè)瞄準(zhǔn)三
,、四線(xiàn)城市,，國(guó)內(nèi)品牌的空間將進(jìn)一步受到擠壓。
制藥：
華藥集團(tuán)：國(guó)內(nèi)最大抗生素生產(chǎn)基地,，2004年銷(xiāo)售收入78億元,，居全行業(yè)第二。2005年落到行業(yè)第四,，虧損2千萬(wàn)元,。公司陷入債務(wù)困境。
2004年進(jìn)行股權(quán)改革,。將所持有的上市公司“華北制藥”4.07億股國(guó)有股折10億元,，另5820萬(wàn)國(guó)有股以2億元賣(mài)給荷蘭DSM（歐洲最大的原料藥
生產(chǎn)企業(yè)），一并抵償所欠“華北制藥”債務(wù),。 DSM遂獲得華北制藥7.4%股權(quán),。2007年2月DSM再用3500萬(wàn)美元購(gòu)得華北制藥25%股權(quán)；另出資
1.06億美元與華藥集團(tuán)的青霉素和維生素業(yè)務(wù)合作成立新公司,，占49%股權(quán),。DSM成為華北制藥第二大股東。
哈藥集團(tuán)：2005年,，香港中信資本,、美國(guó)華平投資集團(tuán)聯(lián)合投資獲得控股權(quán)（？）,。
蓋天力：
2006.10,，拜耳醫(yī)藥保�,。˙HC）與我東盛科技之啟東蓋天力制藥公司簽署協(xié)議，以10.72億元收購(gòu)后者的“白加黑”感冒片,、“小白”糖漿,、
“信力”止咳糖漿等業(yè)務(wù)和相關(guān)資產(chǎn)，收購(gòu)金額10.72億元（1.08億歐元）,，東盛科技仍保留部分西藥OTC業(yè)務(wù),。此為醫(yī)藥領(lǐng)域最大外資并購(gòu)案
。
2007.2,，住友商事株式會(huì)社和住友商事(中國(guó))有限公司分別購(gòu)買(mǎi)河南天方藥業(yè)集團(tuán)16%和4%股權(quán),。天方藥業(yè)由此從國(guó)有股份企業(yè)變?yōu)橹型夂腺Y
企業(yè)。
（目前國(guó)內(nèi)大部分醫(yī)藥企業(yè)都是外資控制的合資企業(yè),？）
小五金電器
法國(guó)SEB并購(gòu)國(guó)內(nèi)壓力鍋老大蘇泊爾：
蘇泊爾品牌銷(xiāo)售額占?jí)毫﹀伿袌?chǎng)40%,。2005年全國(guó)炊具行業(yè)銷(xiāo)售額50億元，
2006年上半年蘇泊爾主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)5.7億,。蘇泊爾擁有中國(guó)馳名商標(biāo),、中國(guó)名牌等稱(chēng)號(hào)，評(píng)估品牌價(jià)值16.248億元,。
2006年8月,，法國(guó)SEB（世界小家電的頭號(hào)品牌）以2.4億歐元，購(gòu)得蘇泊爾52.74-61％的股權(quán)（蘇泊爾及相關(guān)公司以18元/股賣(mài)給SEB共2.5億
股14.38%股權(quán),；以同等價(jià)格向SEB增發(fā)4000萬(wàn)A股,、要約收購(gòu)蘇泊爾4860-6645萬(wàn)股），控股蘇泊爾,。
中國(guó)五金制品協(xié)會(huì)烹飪炊具分會(huì)的8家副理事單位中的6家,，如愛(ài)仕達(dá)、沈陽(yáng)雙喜等,，2006年8月發(fā)布聲明,，反對(duì)蘇泊爾并購(gòu)案。他們指出：蘇
泊爾在炊具行業(yè)銷(xiāo)售額已過(guò)20％,，根據(jù)《外國(guó)投資者并購(gòu)中國(guó)境內(nèi)企業(yè)規(guī)定》：并購(gòu)方在中國(guó)市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額超過(guò)15億的和市場(chǎng)占有率達(dá)20％的,，
并購(gòu)導(dǎo)致一方市場(chǎng)占有率達(dá)到25％或者一年內(nèi)連續(xù)并購(gòu)10家企業(yè)的，都必須向商務(wù)部和工商總局報(bào)告,。蘇泊爾的并購(gòu)觸及四條“紅線(xiàn)”中的三
條,；一旦這種壟斷式的并購(gòu)成為事實(shí)，行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)格局將變?yōu)橐詢(xún)r(jià)格戰(zhàn),、廣告戰(zhàn)等先導(dǎo)的惡性競(jìng)爭(zhēng),，國(guó)內(nèi)許多企業(yè)破產(chǎn)倒閉，將造成大量員
工失業(yè),。僅在廣東彩塘鎮(zhèn)一地,，炊具五金小企業(yè)就有上千家之多,。商務(wù)部對(duì)此案進(jìn)行了反壟斷調(diào)查后，于2007年4正式下文批準(zhǔn),。
SEB與上海電熨斗總廠(chǎng)合資的教訓(xùn)：
上海電熨斗總廠(chǎng)的“紅心牌”電熨斗曾占有47.4%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額，1993年品牌評(píng)估價(jià)值達(dá)1.3億元,。
1996年4月,，SEB與該廠(chǎng)共出資1650萬(wàn)元（SEB出資60%）組建上海賽博電器有限公司。公司董事會(huì)5人,，法方占3個(gè)名額,。法方利用控股權(quán)，把
紅心變成加工車(chē)間,，高進(jìn)低出,，轉(zhuǎn)移利潤(rùn)；利用中方多年積累的銷(xiāo)售隊(duì)伍和人脈資源,，使SEB的特福,、好運(yùn)達(dá)品牌低成本打入內(nèi)地?cái)?shù)百個(gè)商場(chǎng)，
并實(shí)行專(zhuān)柜分割,，貶低紅心品牌,，把外方品牌定在高端。由于推廣力度存在明顯歧視,，使“紅心”的市場(chǎng)占有率銳減到20%,。中方董事多次要求
引進(jìn)或開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品或被法方拒絕，處處掣肘,，董事會(huì)議沖突不斷,，合資公司三年累計(jì)虧損3千萬(wàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表年年獲通過(guò),。最后中方被迫撤出,。
1999年，法方全面接手并將合資公司改為獨(dú)資公司,，留給中方一屁股爛賬,。
中方總經(jīng)理（前上海電熨斗總廠(chǎng)副廠(chǎng)長(zhǎng)）告誡那些正與外資談合作的國(guó)內(nèi)企業(yè)：不可輕易讓外資控股。
雙喜炊具銷(xiāo)售總經(jīng)理馬德桃：并購(gòu)之初,，外方先充分掌控被并購(gòu)品牌的渠道等優(yōu)勢(shì)資源,，嫁接自己品牌，之后就雪藏國(guó)內(nèi)品牌,，利用國(guó)際品
牌的溢價(jià)能力,，通過(guò)品牌錯(cuò)位，實(shí)現(xiàn)從高端市場(chǎng)到低端市場(chǎng)的上下通吃,。通過(guò)壟斷并購(gòu),、品牌絞殺,，外資用錢(qián)把國(guó)內(nèi)企業(yè)固化在國(guó)際產(chǎn)業(yè)分工
格局中打工者角色上。
南孚電池：
南孚的前身是福建南平電池廠(chǎng),，最初注冊(cè)資本不到200萬(wàn)元,，生產(chǎn)過(guò)糊式電池。1990年代中期,，電池需求猛增,，公司迅速發(fā)展。21世紀(jì)初,，總
銷(xiāo)量超過(guò)7億只,，產(chǎn)值7.6億元，利潤(rùn)2億元以上,，在全國(guó)有300多個(gè)銷(xiāo)售點(diǎn),，占領(lǐng)了大半個(gè)中國(guó)市場(chǎng)，成為中國(guó)第一,、世界第五大堿性電池生產(chǎn)
商,。
1988年，南平電池廠(chǎng)以280萬(wàn)元固定資產(chǎn)投入（40%股權(quán)）與福建興業(yè)銀行（投90萬(wàn)元,，15%）,、中國(guó)出口商品基地建設(shè)公司福建分公司（基地
福建，20%）,、香港華潤(rùn)集團(tuán)百孚有限公司(基地福建的子公司,，25%)，合資組建南孚電池有限公司,。1998年,，根據(jù)《商業(yè)銀行法》，興業(yè)銀行
退出,，將其所持15%股份賣(mài)給南孚全體職工出資組建的大豐電器,。
1999年9月，南平市政府要搞“產(chǎn)權(quán)改革”,、“靚女先嫁”,，與中國(guó)國(guó)際金融公司掛鉤。該公司下屬鼎暉公司聯(lián)合荷蘭國(guó)家投行投100多萬(wàn)美
元,，摩根士丹利投400萬(wàn)美元,、新加坡政府投資公司1000萬(wàn)美元，與中方各股東在香港組建“中國(guó)電池”,，四家外資股東共占49%股份,，中方股
東將南孚69％股份作為出資，占中國(guó)電池51%股份,�,！爸袊�(guó)電池”遂對(duì)南孚絕對(duì)控股,。
1999年，華潤(rùn)百孚炒金巨虧,，將其持有的“中國(guó)電池”的8.25%股份出讓?zhuān)⒘硗?0%股份轉(zhuǎn)讓給基地總公司的另一子公司,。2001年，該子
公司將此20%股份以7800萬(wàn)轉(zhuǎn)讓給富邦控股,，富邦控股又以1500萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給摩根士丹利,。
2002年，南孚在香港上市擱淺,，南平市政府將持有的中國(guó)電池股權(quán)以1000萬(wàn)美元轉(zhuǎn)讓給外資股東,。
數(shù)輪轉(zhuǎn)讓之后,，摩根,、鼎暉、新加坡投資等等外資以4200萬(wàn)美元的代價(jià)擁有了南孚72%的股權(quán),。外資意圖將“中國(guó)電池”在海外上市,，大賺一
筆，但遲遲未能如愿,。2003年,，各外資股東以1億美元的價(jià)格，將所持“中國(guó)電池”72%股份出售給美國(guó)吉列,，凈賺5800萬(wàn)美元抽身而退,。吉列
的金霸王電池進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)十年，市場(chǎng)占有率不及南孚的10%,。此時(shí)南孚在拓展海外業(yè)務(wù),，被吉列控制后即退出海外市場(chǎng)，一半生產(chǎn)能力被閑置
,，原總經(jīng)理陳來(lái)茂黯然隱退,。
2005年1月，美國(guó)寶潔集團(tuán)收購(gòu)了吉列公司,。
一個(gè)處于巔峰期的行業(yè)龍頭企業(yè),，被國(guó)人引為自豪的民族品牌，由于盲目“引資”“改制”,，斷送了自己的前程,。南孚最大的失誤是國(guó)內(nèi)股
東隨意將股權(quán)賣(mài)給外資，讓外資獲得絕對(duì)控股的機(jī)會(huì),，結(jié)果陷入眼花繚亂的資本游戲,，6年內(nèi)被三次轉(zhuǎn)賣(mài)，最后落到外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的掌中,。
南孚案例警示我們：跨國(guó)巨頭主導(dǎo)的資本市場(chǎng)和金融市場(chǎng),，不是那么好“玩”的,。稍有不慎，就會(huì)被外國(guó)資本“玩”進(jìn)去,。對(duì)一個(gè)企業(yè)家來(lái)
說(shuō),，最大的失敗則莫過(guò)于失去對(duì)企業(yè)命運(yùn)的掌控。
飲料
碳酸飲料：國(guó)內(nèi)原有的八大碳酸型飲料公司,，已有七家被可口可樂(lè),、百事可樂(lè)收編，外資飲料已經(jīng)占領(lǐng)我國(guó)飲料市場(chǎng)90%以上的份額,，國(guó)內(nèi)品
牌僅剩下風(fēng)雨飄搖的健力寶,。
純凈水市場(chǎng)：法國(guó)達(dá)能公司壟斷的勢(shì)頭咄咄逼人，并向乳制品和果汁市場(chǎng)滲透,。
達(dá)能公司原名BSN,，最初做玻璃制品，現(xiàn)在是歐洲第三大食品集團(tuán),，主業(yè)是飲料,、乳制品和餅干。2006年達(dá)能集團(tuán)全球銷(xiāo)售額140億歐元,，中
國(guó)14億歐元,，計(jì)劃2010年在華銷(xiāo)售達(dá)20%。該公司將并購(gòu)作為其擴(kuò)大市場(chǎng)份額的基本和手段,。
20年來(lái),，達(dá)能公司在中國(guó)飲料行業(yè)10強(qiáng)企業(yè)中，已收購(gòu)?fù)薰?9家企業(yè)51%股權(quán),，樂(lè)百氏98%股權(quán),，上海梅林正廣和飲用水公司50%股權(quán)，深圳
益力礦泉水公司54.2%（100%?）股權(quán),、匯源果汁22.18%股權(quán),。還在乳業(yè)收購(gòu)了蒙牛50%股權(quán)，光明20.01%股權(quán),。這些企業(yè)都擁有中國(guó)馳名商標(biāo),，
是行業(yè)的排頭兵。其中樂(lè)百氏品牌已基本退出市場(chǎng),。達(dá)能還有將中國(guó)豪門(mén)啤酒廠(chǎng)等收購(gòu)后再高價(jià)賣(mài)出的案例,。
達(dá)能在中國(guó)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)并不十分出色。2000年,，達(dá)能收購(gòu)中國(guó)飲料第二位樂(lè)百氏,，
樂(lè)百氏1999年銷(xiāo)售額達(dá)20億元，并購(gòu)后原領(lǐng)導(dǎo)班子很快走人，新領(lǐng)導(dǎo)不了解中國(guó)飲料市場(chǎng),，內(nèi)部難溝通,，經(jīng)營(yíng)方針僵硬，樂(lè)百氏品牌不斷衰落
,，茶飲料,、乳業(yè)產(chǎn)品已基本退市，原來(lái)國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售量第一的桶裝水不斷萎縮,。2005,、2006年虧損均達(dá)1.5億。企業(yè)大規(guī)模裁員,。達(dá)能曾把深圳益力
與樂(lè)百氏純凈水進(jìn)行整合,，效果也不好。
達(dá)能控股上海正廣和后,，硬性變更了董事會(huì)組成,，獲得多于中方一票的優(yōu)勢(shì)，控制了總經(jīng)理任命權(quán),，從此,，正廣和的經(jīng)營(yíng)也每況愈下,。
1997年,，達(dá)能以不光明的手段控制了娃哈哈51%股權(quán)。娃哈哈掌門(mén)人宗慶后一直抵御著達(dá)能對(duì)經(jīng)營(yíng)的控制,。雙方約定：合資后娃哈哈的品牌
不變,、董事長(zhǎng)不變、退休職工待遇不變,、45歲以上職工不許辭退,。但“由于當(dāng)時(shí)對(duì)股權(quán)、商標(biāo),、品牌的意義認(rèn)識(shí)不清,，使得娃哈哈的發(fā)展陷入
了達(dá)能精心設(shè)下的圈套”。
事實(shí)說(shuō)明,，達(dá)能在中國(guó)并購(gòu)企業(yè)后的慣用手法,，是盡力取得對(duì)公司的控制權(quán)，清洗中方創(chuàng)業(yè)者,，冷凍民族品牌,。此后，光明和匯源在與達(dá)能
的合資過(guò)程中,，都不希望自己重蹈樂(lè)百氏覆轍,。
光明牌鮮、酸奶均占有很高的市場(chǎng)份額,。光明乳業(yè)上市前,，達(dá)能持股3.85％,，當(dāng)時(shí)達(dá)能同意光明的兩個(gè)品牌使用“達(dá)能”商標(biāo)與外觀(guān)設(shè)計(jì)（
至2011年9月）。光明曾違約在別的菌種上也使用“達(dá)能”商標(biāo),，達(dá)能一直不表示異議,，等光明股改時(shí)才以“違反協(xié)議”為由，要挾增持股份,，
否則起訴,。這樣達(dá)能如愿以低于市價(jià)1/3的價(jià)格增持光明股份達(dá)20.01％，成為其第二大股東,。
2007年2月,，達(dá)能在匯源果汁IPO時(shí)行使優(yōu)先認(rèn)購(gòu)權(quán)，將所持匯源果汁的股份由22.18%增持至24.32%,。匯源隨即行使“超額配售選擇權(quán)”額外
發(fā)行了6000萬(wàn)股,，再將達(dá)能持有股份稀釋到21.3%，華平,、荷蘭發(fā)展銀行,、香港惠理基金所持股份也相應(yīng)稀釋到8%。
達(dá)能強(qiáng)制收購(gòu)?fù)薰姆呛腺Y企業(yè)：
1987年,，42歲的宗慶后帶領(lǐng)兩名退休老師,，依靠14萬(wàn)元借款，創(chuàng)辦了娃哈哈公司的前身——杭州市上城區(qū)校辦企業(yè)經(jīng)銷(xiāo)部,。今天瓦哈哈成為
全球飲料業(yè)第五,、中國(guó)第一大企業(yè)，在飲用水,、八寶粥,、乳酸奶的市場(chǎng)份額多年保持第一。2006年,，中國(guó)的飲料市場(chǎng)達(dá)3000億元規(guī)模,，娃哈哈
產(chǎn)量558萬(wàn)噸，營(yíng)銷(xiāo)收入187億元（比上年增33%）,，實(shí)現(xiàn)利稅32億元（增48％）,，利潤(rùn)22.29億元（增47％）；全國(guó)鋪貨率70%,。
1996年,，娃哈哈上市未果，與香港百富勤投資合作,，百富勤介紹了達(dá)能,，三家出資4500萬(wàn)美元，組建5家合資公司，生產(chǎn)以“娃哈哈”為商標(biāo)
的純凈水,、八寶粥等,，商定娃哈哈占49%股份，達(dá)能,、百富勤共占51%,。但簽約時(shí)，達(dá)能與百富勤使用了他們?cè)谛录悠鹿餐O(shè)立的“金加”投資
公司名義（娃哈哈事先不知情）,。1997年,，達(dá)能在境外悄然收購(gòu)百富勤在金加的股份，輕易獲得娃哈哈51%股權(quán),。
達(dá)能立即提出,，將“娃哈哈”商標(biāo)權(quán)轉(zhuǎn)讓給與其合資的公司，被國(guó)家商標(biāo)局拒絕,。
娃哈哈與合資公司簽訂了由達(dá)能草擬的“商標(biāo)使用合同”,，實(shí)際上是變相的商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。合同規(guī)定商標(biāo)使用許可期限與合資合同一樣長(zhǎng)達(dá)
50年,，娃哈哈使用自己的商標(biāo)須經(jīng)合資公司董事會(huì)同意（“中方將來(lái)可以使用(娃哈哈)商標(biāo)在其他產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售上,，而這些產(chǎn)品項(xiàng)目已提
交給娃哈哈與其合營(yíng)企業(yè)的董事會(huì)進(jìn)行考慮……”），等于剝奪了娃哈哈集團(tuán)對(duì)自己商標(biāo)的所有權(quán),。
盡管達(dá)能絕對(duì)控股合資公司,，但娃哈哈與達(dá)能有約在先：合資公司品牌不變、董事長(zhǎng)不變,、退休職工待遇不變,、45歲以上職工不許辭退,。
由于達(dá)能不支持合資公司進(jìn)一步發(fā)展的要求,，特別是“對(duì)口支援革命老區(qū)、貧困區(qū),、三峽庫(kù)區(qū),，西部大開(kāi)發(fā)等投資”都受到制約，1999年,，
宗慶后建立了一批與達(dá)能沒(méi)有合資關(guān)系的（職工集資）公司,，同樣使用娃哈哈品牌。2006年,，非合資公司總資產(chǎn)達(dá)56億元,，利潤(rùn)10.4億元。
2007年3月,，達(dá)能根據(jù)“商標(biāo)合同”,，提出以40億元收購(gòu)?fù)薰械姆呛腺Y公司51%股權(quán)。達(dá)能已經(jīng)在中國(guó)飲料行業(yè)前三名實(shí)行控股，如果
此項(xiàng)收購(gòu)成立,，達(dá)能將在該行業(yè)形成壟斷,。
此案突顯了中國(guó)自主品牌企業(yè)的發(fā)展、外資對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的壟斷等問(wèn)題,。外資慣于利用中國(guó)企業(yè)急于發(fā)展的心理,，在合同文本上設(shè)圈套。品牌
是原則問(wèn)題,，不能輕易放棄自己的權(quán)益,。達(dá)能的合資意在利用娃哈哈強(qiáng)大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，拿下銷(xiāo)售網(wǎng)就可以壟斷整個(gè)行業(yè),，即使有其他品牌出現(xiàn)
,，也會(huì)被它打垮。
引進(jìn)外資是為解決資金和技術(shù)缺口,，但娃哈哈與達(dá)能合資10年的經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明,，
“市場(chǎng)換取技術(shù)”是一廂情愿，達(dá)能在資金上的幫助也不明顯,。目前國(guó)內(nèi)的金融環(huán)境正在不斷完善,，但在現(xiàn)有法律環(huán)境下，資金扶持力度有待
進(jìn)一步加強(qiáng),，尤其是企業(yè)與境外機(jī)構(gòu)合作需加強(qiáng)引導(dǎo),，尤其要糾正無(wú)原則追捧外資的傾向。
上海梅林正廣和飲用水有限公司：
該公司是上海桶裝水行業(yè)老大,，有悠久歷史,。2001年，達(dá)能以1.5億元收購(gòu)上海正廣和飲用水公司50%股份,。
合資初期,，由上海梅林管理正廣和。2004年,，達(dá)能全面接手正廣和的管理,。原合資協(xié)議約定，總經(jīng)理不能達(dá)到董事會(huì)設(shè)定的目標(biāo)就必須離
職,，但達(dá)能接手后操縱修改了公司章程,，將董事會(huì)成員設(shè)為7人，外方多一人,；總經(jīng)理一職由外方推薦（董事長(zhǎng)和財(cái)務(wù)總監(jiān)由中方委派）,。從此
達(dá)能牢牢掌握住了總經(jīng)理的任命權(quán)。
達(dá)能在正廣和的手法和娃哈哈如出一轍,。合資協(xié)議規(guī)定中方必須將“正廣和”商標(biāo)使用權(quán)轉(zhuǎn)讓給合資企業(yè),，過(guò)去正廣和要向集團(tuán)公司支付
商標(biāo)使用費(fèi),，合資后集團(tuán)內(nèi)的其他企業(yè)必須向合資公司交商標(biāo)使用費(fèi)。集團(tuán)從此失去了“正廣和”品牌,，轉(zhuǎn)為以“梅林”品牌產(chǎn)品為主,。
2001-03年,，正廣和在上海桶裝水市場(chǎng)占有50%以上的市場(chǎng)份額,，營(yíng)業(yè)收入1.58-1.65億元，凈利潤(rùn)388-1162萬(wàn)元,。2004年達(dá)能接手正廣和后
,，營(yíng)業(yè)收入在1.62-1.69億元徘徊，在上海的市場(chǎng)份額逐漸萎縮,。
全國(guó)人大法律委員會(huì)委員,、最高人民法院咨詢(xún)委員會(huì)副主任、中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)李國(guó)光認(rèn)為：達(dá)能實(shí)際上已對(duì)中國(guó)的飲料業(yè)進(jìn)行
了壟斷,，嚴(yán)重違背了《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》,，可以對(duì)達(dá)能進(jìn)行反壟斷調(diào)查，采取法律手段強(qiáng)行解除其壟斷地位,。
達(dá)能給我們最重要的教訓(xùn)是：都說(shuō)合資可以帶來(lái)“外國(guó)先進(jìn)的技術(shù)和管理”,，但中國(guó)本土企業(yè)能做到行業(yè)排頭兵的程度，一定有自己獨(dú)到之
處,，是外資學(xué)不了的,。外資參股中國(guó)企業(yè)不一定能帶來(lái)最好的“管理”。我們過(guò)于吹捧外資企業(yè),，又不善于總結(jié)自己在艱苦實(shí)踐中獲得的經(jīng)驗(yàn)
,。過(guò)度的自卑就會(huì)成為“崇洋媚外”，走向反面,。
第二,，不論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)，在和外資打交道時(shí),，必須牢牢保持自主經(jīng)營(yíng)權(quán),，敢于維護(hù)中方權(quán)益，否則后果必定不妙,。尤其要重視對(duì)
自主品牌的權(quán)益的保護(hù)，這是最可珍視不容輕言舍棄的“企業(yè)主權(quán)”,，意味著捍衛(wèi)獨(dú)立自主的固有權(quán)力,。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 04年主業(yè)營(yíng)業(yè)收入(億元)
娃哈哈 浙江 有限 99.2
維維集團(tuán) 江蘇 股份 75.0
樂(lè)百氏 廣東 外資 19.5
達(dá)能在中國(guó)大事記：
1987年，成立廣州達(dá)能酸奶公司,。
1994年,，與光明合資建立兩個(gè)項(xiàng)目持45.2%,。
1996年，收購(gòu)武漢東西湖啤酒54.2%股權(quán),，與娃哈哈成立5家合資公司獲41%股權(quán),；收購(gòu)深圳益力食品公司54.2%股權(quán)。
2000年,，收購(gòu)樂(lè)百氏92%股權(quán),。
2001年，亞洲參股光明5%,。
2004年,，收購(gòu)梅林正廣和飲用水有限公司50%股份。
2006年,，達(dá)能亞洲增持光明股權(quán)達(dá)20.01%,；持股匯源22.18%；與蒙牛建合資公司持股49%,。
乳制品業(yè)：
蒙牛和伊利
伊利,、蒙牛是中國(guó)最大的乳制品企業(yè)。伊利的前身是呼和浩特市回民奶廠(chǎng),，國(guó)有企業(yè),，最初注冊(cè)資本40萬(wàn)元。在鄭俊懷率領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)拼搏下,，
企業(yè)迅速壯大,。
蒙牛創(chuàng)辦人牛根生，在伊利任職15 年（1983-1997）,，曾任伊利二把手,。
1998年離開(kāi)伊利后創(chuàng)辦蒙牛乳業(yè)，此后3年進(jìn)行了增資,、股改,，實(shí)現(xiàn)初步的原始積累。2001年,，伊利銷(xiāo)售總額27.02億元,，蒙牛7.24
億元。
2002年,，摩根斯坦利,、鼎輝、英聯(lián)三家外資聯(lián)合對(duì)蒙牛投資,，以2.16億元增資2000萬(wàn)股,，占蒙牛32%股份。一年后,，外資以“可換股債券”形
式再注資3,500萬(wàn)美元,。2003-05年,，蒙牛營(yíng)業(yè)額保持了130-140%增幅，2004年主營(yíng)收入72億元,，凈利潤(rùn)3.19億元,。同年伊利主營(yíng)收入87.3億元
，凈利潤(rùn)2.39億元,。伊利的龍頭地位受到挑戰(zhàn),。2005年，蒙牛巨額融資成功,，伊利高管出事,，乳制品業(yè)的前二名巨頭一度出現(xiàn)被整合的前景。
2006年12月,，蒙牛集團(tuán)與法國(guó)達(dá)能組建合資公司,，蒙牛持股51%，達(dá)能49%,，總投資8億人民幣,。這是我國(guó)酸奶行業(yè)最大的國(guó)際合作項(xiàng)目。蒙牛
表示已有遍布全國(guó)的分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò),，這是雙方攜手進(jìn)軍中國(guó)乳制品市場(chǎng)的良機(jī),。
麥肯錫對(duì)中國(guó)乳制品業(yè)的預(yù)測(cè)：
1、2010年,，中國(guó)乳品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)200億美元,，是2005年的2倍。
2,、消費(fèi)者收入提高和口味變化,，以及零售業(yè)態(tài)的現(xiàn)代化，乳品業(yè)有可能出現(xiàn)整合風(fēng)潮,。
3,、外資企業(yè)憑借在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、品牌和渠道管理方面的優(yōu)勢(shì),，可以有所作為,。
4、目前高附加值產(chǎn)品占乳品消費(fèi)的1/4,，未來(lái)5年,，高附加值產(chǎn)品需求增速將達(dá)22-38%。
5,、從現(xiàn)在到2010年,，70%的收入將來(lái)自100個(gè)二、三級(jí)城市,。
6,、乳品分銷(xiāo)分銷(xiāo)方式將出現(xiàn)巨大變革，2010年通過(guò)現(xiàn)代超市網(wǎng)分銷(xiāo)比例將達(dá)到2/3,。
7,、預(yù)計(jì)到2010年，現(xiàn)有1600家國(guó)內(nèi)乳品企業(yè),，可能有一半被淘汰出局,。
8、國(guó)內(nèi)企業(yè)必須培養(yǎng)產(chǎn)品研發(fā),、品牌塑造,、客戶(hù)管理和營(yíng)銷(xiāo)方面的能力。
資料：外資背景下乳制品兩巨頭的較量
摩根斯坦利,、鼎輝,、英聯(lián)三家外企對(duì)蒙牛的投資是通過(guò)特殊方式實(shí)施的。
2002年,，三家外資公司在開(kāi)曼注冊(cè)“中國(guó)乳業(yè)控股”（簡(jiǎn)稱(chēng)開(kāi)曼公司）,，持有"蒙牛股份"66.7%股權(quán)。外方共投資2597萬(wàn)美元（2.16億人民幣
）,，持有開(kāi)曼公司48980股B股,，錢(qián)放在開(kāi)曼公司；蒙牛管理層和呼和浩特原股東在境外注冊(cè)了金牛,、銀牛兩家殼公司,，以每股1美元共購(gòu)得開(kāi)曼
公司A股5102股。根據(jù)開(kāi)曼的公司法,，每A股有十票投票權(quán),，每B股有一票投票權(quán)。中方以5千A股對(duì)外方5萬(wàn)B股,，投票權(quán)之比是51：49,，股權(quán)比例
則是9.4：90.6。開(kāi)曼公司的外資系擁有“蒙牛股份”32.7%投票權(quán)（49%×66.7%）,。
開(kāi)曼公司要求"蒙牛"2003年完成苛刻的經(jīng)營(yíng)目標(biāo),，如完不成，“蒙�,！本湍貌坏介_(kāi)曼公司賬上的2.16億投資款,，外方將持有"蒙牛股份"60.4%
(90.6%×66.7%)，牛根生也要準(zhǔn)備走人,。如完成任務(wù),，A股可無(wú)償轉(zhuǎn)換為B股，外方投資2.16億元換32%股權(quán)才成立,。2003年,，蒙牛完成了任務(wù)
,，在“對(duì)賭”中贏(yíng)得第一個(gè)回合。
2003年10月,，三家外資以3523萬(wàn)美元,，購(gòu)買(mǎi)蒙牛3.67億股“可轉(zhuǎn)股債權(quán)”，約定2006年6月可全部轉(zhuǎn)股（0.74港元/股轉(zhuǎn)股價(jià)）,，支持蒙牛上
市,。2004年6月，“蒙牛乳業(yè)”在香港上市,，以3.925港元公開(kāi)發(fā)售3.5億股,，IPO融資14億港元。上市半年,，外資系出手2.6億股,，回籠14億港元
,。而外方全部現(xiàn)金投資僅6120萬(wàn)美元。
上市前，牛根生以象征性的代價(jià)從外資系獲得獲得上市公司4600萬(wàn)股,，承諾5年內(nèi)不跳槽,、不新開(kāi)設(shè)同類(lèi)公司,，外資系在10年內(nèi)可隨時(shí)以?xún)?yōu)惠
價(jià)格增持公司股權(quán),。這樣外資系可牢牢控制并鞭策蒙牛的管理團(tuán)隊(duì)。
據(jù)披露,，蒙牛上市后,，外資系和中方簽了新的“對(duì)賭”協(xié)議：2004-2006，蒙牛盈利必須遞增50%,，否則外資系將沒(méi)收蒙牛管理層及金牛公司
7830萬(wàn)股,，外方則無(wú)實(shí)質(zhì)性義務(wù)。這意味著2006年蒙牛銷(xiāo)售額必須達(dá)到120億元,。要達(dá)到這一目標(biāo),，只有去收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
蒙牛的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手伊利（上市公司）股權(quán)分散,，真正有控制權(quán)的股東只有金信信托,，持有伊利15%流通A股。如需收購(gòu)伊利20%股權(quán),，約需6
億元,。蒙牛2004年公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，凈資產(chǎn)3.7億元,，長(zhǎng)期負(fù)債率0.24%,，現(xiàn)金15.5億元。
2005年，金信信托以2.8億元收購(gòu)呼和浩特市政府持有的伊利2800萬(wàn)股國(guó)有股,，這使外界敵意收購(gòu)伊利成為不可能,，但伊利領(lǐng)導(dǎo)層因涉嫌挪用
公款出事。
數(shù)年來(lái),，外資以其資本實(shí)力和嫻熟的資本運(yùn)作技巧,，使蒙牛的管理團(tuán)隊(duì)始終處于被動(dòng)搏命的局面,。伊利管理層則面對(duì)兩難困境：或者坐以待
斃被人收購(gòu),，或者孤注一擲以求自保。
業(yè)內(nèi)人士評(píng)價(jià)：
“在國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)今日形勢(shì)下,，無(wú)論是以企業(yè)的所有權(quán)為代價(jià)助力跨國(guó)資本完成在中國(guó)的壟斷布局的蒙牛老總,，還是以公款進(jìn)行MBO的伊利老
總之間的博弈，沒(méi)有勝者,。這是中國(guó)企業(yè)家今天最大的悲哀”,。“不得不承認(rèn)摩根斯坦利的資本控制能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)在中國(guó)企業(yè)之上,。中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)
權(quán)改革之路竟然危機(jī)四伏到經(jīng)不起失敗的程度,，失敗后的中資甚至將丟失行業(yè)控制權(quán)。
蒙牛與伊利的教訓(xùn)終于使中國(guó)人意識(shí)到保護(hù)本民族利益的重要性,。中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果落入誰(shuí)手,？已成為今天經(jīng)濟(jì)理論的最大問(wèn)題”。啤酒行業(yè)：
中國(guó)人口眾多,，啤酒市場(chǎng)潛力巨大,。2005年，中國(guó)啤酒產(chǎn)量達(dá)3061萬(wàn)千升,，產(chǎn)銷(xiāo)量連續(xù)四年位居世界第一,。
啤酒業(yè)是外國(guó)資本巨頭爭(zhēng)奪的戰(zhàn)場(chǎng)。1990年代,，各外國(guó)啤酒品牌進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)受挫,，后改以參股并購(gòu)方式。2001年起,，全球所有知名啤酒商
SAB,、AB、英博,、嘉士伯等,，都進(jìn)入中國(guó)，現(xiàn)已占領(lǐng)中國(guó)市場(chǎng)50%以上市場(chǎng)份額,；目前有150億元巨額外資參與我國(guó)啤酒行業(yè)的并購(gòu),。國(guó)內(nèi)絕大多
數(shù)啤酒企業(yè)的背后都已有外資的身影。外資在中國(guó)企業(yè)內(nèi)獲得發(fā)言權(quán)后，正力圖操縱企業(yè),，從幕后走向前臺(tái),。未來(lái)中國(guó)啤酒市場(chǎng)有可能成為外
資操控的“皮影戲”。
2001年,，香港華潤(rùn)公司并購(gòu)四川藍(lán)劍啤酒公司,。香港華潤(rùn)啤酒原被南非SAB（居全球啤酒業(yè)第二）持股50%，2002年SAB再以1億美元增資華潤(rùn)
啤酒,，對(duì)其絕對(duì)控股,。目前，華潤(rùn)啤酒在中國(guó)已擁有34個(gè)生產(chǎn)基地,，產(chǎn)能超過(guò)500萬(wàn)噸,，超越燕京、青島,，居中國(guó)啤酒業(yè)NO.1,。
2002年，美國(guó)AB公司與青島啤酒簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議協(xié)議：青島啤酒分三次向AB公司發(fā)行1.82億美元的定向可轉(zhuǎn)換債券,，7年內(nèi)可全部轉(zhuǎn)換成股
權(quán),，屆時(shí)AB公司在青島啤酒中的股權(quán)將從4.5%增加到27%。
青啤是中國(guó)第一啤酒品牌,，2001年銷(xiāo)售額6.4億美元,，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)12.8%份額，在全國(guó)17個(gè)省市擁有生產(chǎn)廠(chǎng),。美國(guó)AB公司擁有百威品牌,，在10
個(gè)國(guó)家生產(chǎn)，行銷(xiāo)80多個(gè)國(guó)家,，2001年銷(xiāo)售額150億美元,，占全球11%的市場(chǎng)份額。
2002年AB公司還收購(gòu)了武漢的中德啤酒廠(chǎng),，總投資1.7億美元,，年產(chǎn)能力25萬(wàn)噸，擁有武漢百威國(guó)際啤酒有限公司98%的股權(quán),。
2004年6月,，AB公司以51億港元在香港股市收購(gòu)哈爾濱啤酒集團(tuán)99.66%的流通股份，哈啤原第一大股東SAB宣布向AB以出售所持29.6%哈啤股權(quán)
（5.58港元/股）,，AB成為哈啤第一大股東,。AB同時(shí)宣布依托百威在華基地和渠道，推廣中高端哈啤,，對(duì)青啤施加更大影響力,，并對(duì)燕京形成合
圍之勢(shì)。
2004年，荷蘭喜力以5.8億港元入股粵啤21%股權(quán)（1.85港元/股收購(gòu)粵啤的1.338億新股,、1.655億流通股）,，并將粵啤3個(gè)工廠(chǎng)之一專(zhuān)門(mén)生產(chǎn)喜
力啤酒。
2006年,，蘇格蘭紐卡斯?fàn)柤瘓F(tuán)以高于凈資產(chǎn)4.2倍的價(jià)格收購(gòu)重慶啤酒部分股權(quán),；嘉士伯并購(gòu)西藏發(fā)展（占有西藏市場(chǎng)50%份額）；比利時(shí)英
博啤酒集團(tuán)以58.86億元人民幣收購(gòu)福建雪津啤酒集團(tuán)（溢價(jià)10倍）,，為業(yè)內(nèi)最大的外資并購(gòu)案,。
國(guó)內(nèi)各大啤酒廠(chǎng)商各自依托自己的基地市場(chǎng)，向?qū)Ψ健邦I(lǐng)地”滲透,。青島啤酒正努力打進(jìn)“燕京”的根據(jù)地北京市場(chǎng),，華潤(rùn)雪花也在跟進(jìn)。
燕京的全國(guó)擴(kuò)張也將受到來(lái)自青啤,、華潤(rùn)雪花等的阻遏。企業(yè)的擴(kuò)張都遇到融資難題,，但青啤,、雪花分別有外國(guó)后臺(tái)撐腰。2005年,，傳聞?dòng)⒉?BR>
將參股燕京啤酒,，引起業(yè)界巨大反響，國(guó)內(nèi)最后一家大型中資啤酒企業(yè)也難保,。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 04年主業(yè)營(yíng)業(yè)收入(億元)
青島啤酒 山東 外資 88.8
燕京啤酒 北京 國(guó)有 67.8
珠江啤酒 廣東 股份 21.6
重慶啤酒 重慶 股份 19.3
雪津啤酒 福建 有限 15.1
2006.10.16,，我國(guó)知名白酒企業(yè)四川水井坊(600779)與全球最大的酒業(yè)集團(tuán)———英國(guó)Diageo酒業(yè)洽談并購(gòu)事宜。Diageo占據(jù)全球烈酒市場(chǎng)30%
份額,，計(jì)劃將中國(guó)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)率以超過(guò)80%的速度遞增,；
農(nóng)副（食品）
高盛并購(gòu)雙匯：
雙匯集團(tuán)是漯河市政府全資控股企業(yè)，國(guó)內(nèi)最大的肉類(lèi)加工企業(yè),。下屬上市公司“雙匯發(fā)展”,，由漯河市政府、雙匯集團(tuán)（35.72%）,、漯河
海宇投資（25%）共同持股,。
2006年12月，商務(wù)部批復(fù),，同意漯河市國(guó)資委將其持有的雙匯集團(tuán)100%的股權(quán)以20.1億元人民幣的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給香港羅特克斯有限公司（高盛
51%,，鼎暉49%）；雙匯發(fā)展變更為外商投資股份有限公司,；同意海宇將其持有的雙匯發(fā)展25%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給羅特克斯（5.62元/股）,。這樣，羅特
克斯即持有雙匯發(fā)展60.72%的股份。
高盛收購(gòu)雙匯發(fā)展35.72%股份時(shí),，遭遇要約收購(gòu)30%底線(xiàn),，高盛即糾集鼎暉基金Ⅱ、羅特克斯聯(lián)合中標(biāo),；又輕松購(gòu)進(jìn)海宇25%股份,，拿下了雙
匯發(fā)展的控制權(quán)。
高盛已持有中國(guó)雨潤(rùn)食品集團(tuán)（雙匯在中國(guó)的最大競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手）有限公司13%的股權(quán),，高盛對(duì)這兩個(gè)企業(yè)整合后,，將在中國(guó)肉類(lèi)加工業(yè)將穩(wěn)居主
導(dǎo)地位。
作為國(guó)有企業(yè)的轉(zhuǎn)制,，雙匯引進(jìn)“戰(zhàn)略投資者”有重重疑點(diǎn),。
海宇投資于2003年由16名自然人發(fā)起成立（至少11人是雙匯管理人員），以4億元購(gòu)得雙匯發(fā)展25%股權(quán)（4.70元/股）,。2003-05年,，海宇獲
分紅2億元（含稅）。海宇業(yè)務(wù)均與雙匯密切關(guān)聯(lián),，如零售,、屠宰加工、包裝材料,、蛋白質(zhì)生產(chǎn)等,，2005年下屬7家公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.07億元。
海匯于2002年成立,，50名自然人股東均為雙匯高管,，注冊(cè)資本1.19億元，三年稅后凈利潤(rùn)共1.3億元,。所投資18家企業(yè)也都與雙匯業(yè)務(wù)有關(guān),，如
包裝材料占集團(tuán)50%，控制雙匯12家省級(jí)商業(yè)公司,、800多家雙匯連鎖便利店,。2005年7月公司注銷(xiāo)。
據(jù)報(bào)道,，雙匯集團(tuán)整體拍賣(mài)條款苛刻,，只允許大的外資投資財(cái)團(tuán)參與。拍賣(mài)當(dāng)天“雙匯發(fā)展”突然公告,，其第二股東海宇將其持有的25%股份
“全部轉(zhuǎn)讓給有意向的戰(zhàn)略投資者”,，這就逼退了其他投資者。據(jù)專(zhuān)家分析,，以20倍市盈率的標(biāo)準(zhǔn),，雙匯集團(tuán)國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓價(jià)格應(yīng)超過(guò)60億元
,，但掛牌價(jià)格只有10億元。
雙匯的發(fā)展歷程,，證明國(guó)有企業(yè)一樣可以做好做大,，國(guó)有體制弊端等完全是借口。國(guó)企已經(jīng)推行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制,，為什么還要賣(mài)給外資才能體
現(xiàn)管理層的價(jià)值,？說(shuō)企業(yè)需要借助資本力量，但雙匯發(fā)展就是上市公司,，有良好的市場(chǎng)融資能力,，再融資成本比海外低；雙匯發(fā)展連續(xù)數(shù)年超
高比例現(xiàn)金分紅,，02年增發(fā)的資金還沒(méi)有用完,，可見(jiàn)并不存在嚴(yán)重的資金瓶頸。況且借助資本并不需要賣(mài)光家底,�,？梢�(jiàn)引進(jìn)財(cái)務(wù)投資者沒(méi)有必
要。
像高盛這類(lèi)并購(gòu)基金,，不可能對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)感興趣,。將來(lái)股權(quán)頻繁變動(dòng)，對(duì)雙匯和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展會(huì)帶來(lái)很大的不穩(wěn)定因素,。
應(yīng)該說(shuō)，雙匯管理層對(duì)公司的貢獻(xiàn)很大,，但獎(jiǎng)勵(lì)必須在陽(yáng)光下進(jìn)行,。雙匯的國(guó)有背景，為有能力的管理層提供了舞臺(tái),，至少對(duì)上市融資和迅
速成長(zhǎng)起到重要作用,。作為國(guó)有資產(chǎn)的代理人，絕不能將自己的功勞視為將公司據(jù)為己有的理由,。值得警惕的是,，這種模式等于借助外力搞變
相MBO，讓好的國(guó)有企業(yè)都賤價(jià)處理給“管家”,，“管家”變“主人”,，做的不好的企業(yè)由國(guó)家背，這樣對(duì)國(guó)家對(duì)人民都無(wú)法交代,。
農(nóng)副行業(yè)
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 2004主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)
雙匯 河南漯河 有限（已合資） 160.2
新程金鑼 山東臨沂 外資 100.5
東海糧油 江蘇張家港 外資 91.2
大成實(shí)業(yè) 吉林長(zhǎng)春 外資 61.4
諸城外貿(mào)公司 山東諸城 有限 61.3
水泥：
近兩年,，外資在我國(guó)水泥業(yè)的并購(gòu)參股全面開(kāi)花，中國(guó)前5大水泥企業(yè)中,，除了浙江三獅外,，其他4家大型水泥企業(yè)（海螺,、華新、山水,、亞
泰）,，均被不同程度地被打上了“外資”的烙印，成為外資的附屬品,。
拉法基（世界水泥NO.1）控股四川雙馬,，獲雙馬89.72%股權(quán)
摩根士丹利下屬兩公司（添惠亞洲、國(guó)際金融公司）注資2億元,，分別買(mǎi)下海螺集團(tuán)持有的海螺水泥10.51%和3.82%股權(quán),；
瑞士Holcim以1.25億美元接下華新水泥為其定向增發(fā)的1.6億股，股權(quán)達(dá)50.3%,，
拉法基公司收購(gòu)貴州本土3家大型水泥廠(chǎng),，
海德堡水泥集團(tuán)（世界水泥NO.2）收購(gòu)遼寧工源水泥集團(tuán)80%的股權(quán)。
愛(ài)爾蘭參股亞泰（東北最大水泥集團(tuán)）收購(gòu)小嶺水泥,。
西泊姆收購(gòu)山東榴園水泥,，
吸收外資的動(dòng)因，主要是解決資金緊張問(wèn)題,。同時(shí)
發(fā)達(dá)國(guó)家大型水泥企業(yè)將生產(chǎn)中心和銷(xiāo)售中心移到國(guó)外,，保護(hù)了本國(guó)的資源、能源和環(huán)境,，還降低了運(yùn)輸成本,。前我國(guó)消耗了全世界40%的水
泥和煤炭，SO2排放占全球30%,，CO2排放占全球14%,。在中國(guó)企業(yè)被外資控制后，要以我為主控制資源消耗和環(huán)境污染,，難度反而加大,。造成能
源、資源的外流,。
鑄鐵管：法國(guó)圣戈班控制50%市場(chǎng)
法國(guó)圣戈班集團(tuán)是一家在華并購(gòu)異�,；钴S，但作風(fēng)低調(diào)的外資大鱷,。該公司主營(yíng)建材產(chǎn)品（玻璃,、陶瓷、塑料及球墨鑄鐵管）,，在世界500強(qiáng)
中居100名左右,。
1985年，圣戈班在中國(guó)設(shè)立代表處,，現(xiàn)已在中國(guó)設(shè)立了50余家企業(yè),，其中制造企業(yè)40多家,，散布在成都、馬鞍山,、杭州,、常州、湛江,、牡丹
江,、鄭州等地。業(yè)務(wù)包括平板玻璃,、玻璃包裝,、高功能材料(增強(qiáng)玻璃纖維、陶瓷塑料,、磨料磨具),、建筑材料(管道系統(tǒng)、保溫隔音材料)以及
建材分銷(xiāo),。在中國(guó)的員工數(shù)量超過(guò)15000人,，2005年銷(xiāo)售額4億歐元。最近4年,，圣戈班在華銷(xiāo)售額年增54%,。
外方介紹：保持高速增長(zhǎng)的主要途徑是大力收購(gòu)企業(yè)、變合資為獨(dú)資,。剛進(jìn)入中國(guó)時(shí)需要合作伙伴,，以合資為主，但絕對(duì)控股,。圣戈班在中
國(guó)的大量并購(gòu)案,，基本上是和企業(yè)進(jìn)行排他性談判，協(xié)議轉(zhuǎn)讓?zhuān)还_(kāi)招標(biāo),。
2006年，圣戈班全資收購(gòu)徐州鋼鐵總廠(chǎng),。徐鋼成立于1958年,，是國(guó)內(nèi)球墨鑄鐵管、鑄件的專(zhuān)業(yè)化生產(chǎn)廠(chǎng)家,，年產(chǎn)60萬(wàn)噸生鐵,。2002年，圣戈
班與徐鋼合資成立鑄管公司,。2005年底,，徐州市國(guó)資委以5.37億元價(jià)格，將其持有的徐鋼資產(chǎn)100%轉(zhuǎn)讓給圣戈班,，還搭上徐鋼在徐州光大新興
鑄管公司中的全部股份,，總投資7億元,。
這次收購(gòu)使圣戈班鞏固了在球墨鑄鐵管道的世界領(lǐng)先地位，在中國(guó)的管道市場(chǎng)占有率超過(guò)50%,。隨著城市化進(jìn)程加快,，圣戈班的管道業(yè)務(wù)將擁
有巨大的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
中國(guó)的建材企業(yè)非常分散,，多為國(guó)企,，因效益不好成為地方政府的包袱，但又具有區(qū)位,、原料方面的優(yōu)勢(shì),，有的擁有核心技術(shù)。外資對(duì)地方
國(guó)企業(yè)的并購(gòu)具有隱蔽性,，但“一旦散落在各地被外資控制的企業(yè)合并報(bào)表,，那時(shí)人們?cè)袤@奇已經(jīng)晚了�,！�
鋼鐵：外資收購(gòu)行動(dòng)遇挫
根據(jù)2005年頒布的《鋼鐵產(chǎn)業(yè)政策》,，外資不能控股中國(guó)大型鋼鐵企業(yè)，外資選擇了迂回進(jìn)入中國(guó)的方式,。
2006年,，阿塞洛和米塔爾兩大歐洲鋼鐵巨頭合并，鋼產(chǎn)能達(dá)1.2億噸,，約占全球市場(chǎng)份額10%,，生產(chǎn)基地遍及全球60個(gè)國(guó)家。該公司早就進(jìn)入
中國(guó),，先后同昆鋼,、包鋼、八一鋼廠(chǎng)等多家企業(yè)談判,。
此外,，蒂森克虜伯與邯鋼，韓國(guó)現(xiàn)代與太鋼,，澳大利亞必和必拓公司與安陽(yáng)鋼鐵也有接觸,。目前除韓國(guó)現(xiàn)代與太鋼簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議外，其
他外資尚未有新的進(jìn)展,。
2005年,，米塔爾以6.47億元收購(gòu)了華菱管線(xiàn)36.67％的非流通股股份，成為其第二大股東,。
2005年,，阿塞洛米塔爾談判收購(gòu)我包鋼49%股權(quán)。包鋼下屬白云鄂博是中國(guó)最重要的稀土和復(fù)合礦基地,，稀土金屬占全國(guó)一半,。中鋼協(xié)上書(shū)堅(jiān)
決反對(duì)該外資公司對(duì)包鋼和對(duì)國(guó)內(nèi)若干鋼鐵企業(yè)的參股,、并購(gòu)，防止形成壟斷,。2007年1月,，阿塞洛米塔爾與寶鋼的談判終止，這給寶鋼的下一
步動(dòng)作留下了空間,。
2006年2月,，阿塞洛與萊鋼集團(tuán)簽署協(xié)議，擬溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)萊鋼38.41％股權(quán),，與萊鋼集團(tuán)并列成為萊鋼第一大股東,。此方案被國(guó)家發(fā)改委否定，后
萊鋼和濟(jì)南鋼鐵合并為山東鋼鐵集團(tuán),。
目前中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量世界第一,，但龐大的產(chǎn)能分散在4000多家企業(yè)。2005年,，鋼產(chǎn)量500萬(wàn)噸以上的只有18家,，前三位寶鋼、鞍鋼和武鋼的鋼產(chǎn)
量共4768萬(wàn)噸,，是阿塞洛米塔爾的1/3,。鞍鋼和本鋼、濟(jì)鋼和萊鋼的聯(lián)合,，寶鋼集團(tuán)從米塔爾手中爭(zhēng)回八一鋼廠(chǎng),，說(shuō)明國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)已有警覺(jué)。
但A股市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全流通后,，外資可能從二級(jí)市場(chǎng)買(mǎi)進(jìn)股票,，從而達(dá)到實(shí)際控制鋼鐵企業(yè)的目的。在國(guó)際鋼鐵行業(yè)巨頭不斷聯(lián)合之后,，如果國(guó)內(nèi)鋼
鐵行業(yè)集中度仍不提高,，仍然難以抵擋外資的迂回并購(gòu)。業(yè)界建議加速鋼鐵行業(yè)的內(nèi)部重組,。
阿塞洛米塔爾兩大巨頭合并,，引起各國(guó)的重視和反應(yīng)，以應(yīng)對(duì)未來(lái)的寡頭競(jìng)爭(zhēng)局面,。俄羅斯擬整合國(guó)內(nèi)資源打造一個(gè)鋼鐵巨頭；日本新日鐵
加快了與住友金屬和神戶(hù)鋼鐵的防御性聯(lián)合重組,，日本政府在研究修改《反壟斷法》,，不排除最終整合為一家產(chǎn)能1億噸的鋼鐵企業(yè)的可能；世
界排名第二和第三的日本新日鐵和韓國(guó)浦項(xiàng)也正在醞釀更緊密的合作計(jì)劃,。巴西幾家大型鋼鐵企業(yè)也正在加緊磋商聯(lián)合重組事宜,。
凱雷并購(gòu)江都鋼管：江都誠(chéng)德鋼管股份有限公司,，資產(chǎn)10億元。原名江都縣鋼管一廠(chǎng),，成立于1988年,，后改制為私營(yíng)企業(yè)，下屬子公司揚(yáng)州
誠(chéng)德,，生產(chǎn)大口徑無(wú)縫鋼管,。2007年初，美國(guó)凱雷基金以49％的股權(quán)比例參股揚(yáng)州誠(chéng)德成為該公司最大的外資股東,。江都市政府對(duì)此并購(gòu)案大
力支持,。
這一并購(gòu)案說(shuō)明，私募資本在華并購(gòu)戰(zhàn)略,，不再僅僅鎖定行業(yè)排頭兵或知名本土品牌,，取而代之的是行業(yè)內(nèi)排名稍靠后的企業(yè)，并且不再?gòu)?qiáng)
調(diào)控股權(quán),。凱雷看重的是江都鋼管在鋼管細(xì)分市場(chǎng)的領(lǐng)先地位,。海外資本的中國(guó)淘金熱，實(shí)際上受到地方政府的大力支持,。
化工業(yè)
2003年,，中國(guó)化工市場(chǎng)總量達(dá)9702億元，接近國(guó)內(nèi)GDP總量的10%,，為中國(guó)第一大產(chǎn)業(yè),。
國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)品供不應(yīng)求。如乙烯需求量1500萬(wàn)噸,，而國(guó)內(nèi)產(chǎn)量為611萬(wàn)噸,，合成樹(shù)脂進(jìn)口1907.3萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)55.9%,；合成橡膠進(jìn)口100.6
萬(wàn)噸,，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的45.7%；苯乙烯進(jìn)口266.1萬(wàn)噸,，占國(guó)內(nèi)消費(fèi)的73.9%,。國(guó)產(chǎn)磷肥只滿(mǎn)足需求的70%，染料品種數(shù)只滿(mǎn)足紡織需求的50%,，農(nóng)
藥品種數(shù)只滿(mǎn)足需求的65%,，子午線(xiàn)輪胎僅滿(mǎn)足需求的37%。而許多精細(xì)化工品,，國(guó)內(nèi)甚至無(wú)法生產(chǎn),。同時(shí)，韓、日,、新加坡,、中國(guó)臺(tái)灣化工產(chǎn)
能?chē)?yán)重過(guò)剩。（2004）
國(guó)際能源化工巨頭紛紛在華投資,。BP在華投資45億美元,殼牌17億美元,。埃克森美孚,、殼牌,、BP亦計(jì)劃在未來(lái)5年再投110億美元。拜爾投資31
億美元,，擁有12家獨(dú)資或合資企業(yè),，計(jì)劃在上海石化工業(yè)區(qū)投資31億美元，興建7個(gè)項(xiàng)目,。
已投產(chǎn)5大乙烯合資企業(yè)：巴斯夫/揚(yáng)子石化60萬(wàn)噸乙烯,；BP/上海石化90萬(wàn)噸乙烯；�,？松梨�/福建煉化,、沙特阿美60萬(wàn)噸乙烯,；殼牌/中海
油的南海80萬(wàn)噸乙烯,�,？松梨�/廣州石化改擴(kuò)建（1000萬(wàn)噸煉油，100萬(wàn)噸乙烯）,。另外,，BP在四川建醋酸廠(chǎng)（占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)30%），在珠海建
PTA基地,。
歐美跨國(guó)公司在洗滌用品,、涂料、生物制藥等下游領(lǐng)域占有巨大份額,，有的已形成壟斷,。占潤(rùn)滑油市場(chǎng)15%的高端領(lǐng)域基本由國(guó)外公司占領(lǐng),。
韓國(guó)石化的借鑒意義：韓國(guó)在30年內(nèi)建成蔚山,、麗水、大山三大石化工業(yè)區(qū),，政府嚴(yán)格限制第四個(gè)工業(yè)區(qū)的興建,，強(qiáng)令只許存在8家石化大公
司，均集中于工業(yè)園區(qū)內(nèi),，以便形成資源一體化優(yōu)勢(shì),。8大公司成立時(shí)均采用合資形式,，允許外資控股，大力消化吸收國(guó)外先進(jìn)技術(shù),。公司發(fā)展
后促使上市，鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)企業(yè)收購(gòu)其流通股,，成為控股股東,，而外資收益頗豐后淡出韓國(guó)石化市場(chǎng)。
橡膠：
解放初,，橡膠被西方列為向我禁運(yùn)的戰(zhàn)略物資,。新中國(guó)橡膠工業(yè)從無(wú)到有，較苦創(chuàng)業(yè),，逐步發(fā)展壯大,。2000年，我國(guó)的生膠消耗量居世界第
二,，輪胎產(chǎn)量居世界第三,，年生產(chǎn)規(guī)模達(dá)8000余萬(wàn)套。
橡膠工業(yè)是勞動(dòng)力和技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè),，稅高利大,。我國(guó)橡膠行業(yè)利潤(rùn)率較低，但安排就業(yè)多,。
1993年以來(lái),，眾多跨國(guó)公司爭(zhēng)相涌入中國(guó)橡膠行業(yè)，國(guó)家定點(diǎn)的年產(chǎn)100萬(wàn)套以上的重點(diǎn)輪胎企業(yè)陸續(xù)被外資控股,。90年代末,，被外商控股的
企業(yè)已達(dá)全國(guó)2/3以上的產(chǎn)能，其中很多是行業(yè)骨干,，包括為國(guó)防工業(yè)配套輪胎的企業(yè),。剩下幾家國(guó)有大中型企業(yè)中，條件較好的也被外商盯上
,。
2000年,，我國(guó)最大的輪胎生產(chǎn)企業(yè)——上海輪胎集團(tuán)股份有限公司，與世界最大的輪胎跨國(guó)公司法國(guó)米其林簽約組建合資公司,，由法方控股
70%（2004國(guó)家工商總局調(diào)查：法國(guó)米其林占有中國(guó)子午線(xiàn)輪胎市場(chǎng)的70%）,。德國(guó)大眾公司稱(chēng)，中國(guó)加入WTO后,，要買(mǎi)斷合資企業(yè)中的中國(guó)國(guó)有
股份,。
從已經(jīng)被外資控股企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)來(lái)看，外商對(duì)關(guān)鍵技術(shù)的保密十分嚴(yán)格,，中方雇員想得到技術(shù)很難,。以合資獲得高新尖端技術(shù)是癡人說(shuō)夢(mèng)
,，即使得到的也不過(guò)是一點(diǎn)皮毛，或是過(guò)時(shí)的東西,。
2006年,，佳通輪胎(中國(guó))投資有限公司通過(guò)司法拍賣(mài)，競(jìng)得ST樺林的控股股東樺林集團(tuán)持有的1.5107億股國(guó)有法人股(占ST樺林總股本的
44.43%),。成為樺林輪胎第一大股東,。外資"轉(zhuǎn)道"司法拍賣(mài)并購(gòu)上市公司，開(kāi)創(chuàng)了外資入主上市公司的新渠道,。
佳通輪胎是新加坡佳通集團(tuán)（世界輪胎巨頭）在華企業(yè),。佳通輪胎將福建佳通51％股權(quán)與公司整體資產(chǎn)進(jìn)行置換。福建佳通是佳通集團(tuán)在中
國(guó)的五大輪胎生產(chǎn)基地之一,，以生產(chǎn)子午線(xiàn)輪胎尤其是半鋼子午線(xiàn)輪胎為主,，是中國(guó)目前最大的半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)。
佳通集團(tuán)準(zhǔn)備將其下屬的安徽佳通,、重慶佳通,、銀川佳通等在華的全部資產(chǎn)都注入佳通輪胎，把佳通輪胎打造為其在華的輪胎產(chǎn)業(yè)平臺(tái),。
單位名稱(chēng) 所在地 企業(yè)性質(zhì) 2004年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(億元)
杭州橡膠集團(tuán) 浙江 合資 59.3
安徽佳通輪胎 安徽 外資 55.9
山東成山集團(tuán) 山東 私營(yíng) 52.0
上海輪胎橡膠 上海 港澳臺(tái) 47.2
雙星集團(tuán) 山東 國(guó)有 45.8
三角集團(tuán) 山東 有限 38.9
山東玲瓏橡膠公司 山東 有限 32.1
青島黃海橡膠集團(tuán) 山東 國(guó)有 31.2
風(fēng)神輪胎 河南 股份 28.0
貴州輪胎公司 貴州 股份 23.4
感光材料：
柯達(dá)和樂(lè)凱
樂(lè)凱創(chuàng)業(yè)于上世紀(jì)60年代,，是中國(guó)感光材料支柱企業(yè)之一。1999年,，樂(lè)凱膠片集團(tuán)彩色膠卷的銷(xiāo)售額處于上升狀態(tài),，市場(chǎng)占有率達(dá)25％，利
稅總額8930萬(wàn)元,。產(chǎn)品一度打入72個(gè)國(guó)家和地區(qū),。
1994年，美國(guó)柯達(dá)進(jìn)入中國(guó),。1998年,，柯達(dá)（中國(guó)）在上海注冊(cè)，注冊(cè)資本3．85億美元,。為了對(duì)付當(dāng)時(shí)已有48％份額的富士通公司,，柯達(dá)向
中國(guó)政府提出“全行業(yè)收購(gòu)計(jì)劃”，達(dá)成“98協(xié)議”：柯達(dá)向中方支付資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償費(fèi)3.75億美元,，“整合”中國(guó)感光行業(yè),；承諾投資
12億美元與中國(guó)7家感光企業(yè)中的6家進(jìn)行合資合作(樂(lè)凱除外)。規(guī)定“除樂(lè)凱外,，廈門(mén)福達(dá),、汕頭公元、無(wú)錫阿爾梅與柯達(dá)合資,，上海,、天津
,、遼陽(yáng)3家企業(yè)在合資公司3年基建期內(nèi)不與其他任何外商合資”；從此,，樂(lè)凱陷入孤掌難鳴的境地,。
根據(jù)該協(xié)議，我國(guó)感光材料行業(yè)沒(méi)有引進(jìn)新的競(jìng)爭(zhēng)者,，柯達(dá)擁有對(duì)全行業(yè)控制的權(quán)利,，但至今沒(méi)有履行任何承諾，未按約定向中國(guó)轉(zhuǎn)讓任何
技術(shù),，卻封鎖了其它外國(guó)技術(shù)的引進(jìn)，使中國(guó)的感光業(yè)錯(cuò)過(guò)了最佳發(fā)展時(shí)機(jī),。
2003年10月,，樂(lè)凱最終與柯達(dá)合資�,？逻_(dá)以1億美元現(xiàn)金和其他資產(chǎn)換取上市公司樂(lè)凱膠片20%的股份,。合資合同規(guī)定：保持“樂(lè)凱”品牌；
柯達(dá)在市場(chǎng)上不再吸納新股,，如果樂(lè)凱稀釋股權(quán),，柯達(dá)的股權(quán)將少于25%。2004年5月,，國(guó)家質(zhì)監(jiān)局將樂(lè)凱剔出“中國(guó)名牌”候選名單,。
從此，中國(guó)的7家感光企業(yè)全部進(jìn)入柯達(dá)陣營(yíng),，柯達(dá)如愿拿走了主要的7家中國(guó)感光企業(yè)的優(yōu)良資產(chǎn),。目前柯達(dá)已占領(lǐng)中國(guó)膠卷市場(chǎng)50%以上，
成功壓過(guò)了富士,。2003年調(diào)查,，柯達(dá)在感光材料出現(xiàn)利用市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)地位限制競(jìng)爭(zhēng)的苗頭。樂(lè)凱的市場(chǎng)份額降至15%左右,，主要市場(chǎng)在非沿海地區(qū)
的中小城市,。2005年，樂(lè)凱的凈利潤(rùn)同比下降50%以上,。銷(xiāo)售額下降的另一個(gè)重要原因是大眾感光市場(chǎng)向數(shù)碼領(lǐng)域轉(zhuǎn)型,。
一位營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家說(shuō)：“品牌所占的市場(chǎng)份額是決定因素……市場(chǎng)份額越大，影響力就越強(qiáng),。當(dāng)一個(gè)品牌在市場(chǎng)上占據(jù)了一半以上份額時(shí),，它便
占據(jù)了主導(dǎo)地位，以至于使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手趕超它是幾乎不可能的”,。賣(mài)一個(gè)或幾個(gè)企業(yè),，其影響還不至于讓刻骨銘心,，而“賣(mài)”掉整個(gè)行業(yè)才是對(duì)
中華民族犯下的無(wú)法彌補(bǔ)的過(guò)失。
機(jī)械裝備行業(yè)：
地方在加快所屬?lài)?guó)企的改制工作,，正在大力引進(jìn)國(guó)外“戰(zhàn)略投資者”收購(gòu)國(guó)企產(chǎn)權(quán),。其中一些對(duì)國(guó)防建設(shè)意義重大的企業(yè)，面臨被外國(guó)公司
吞并的前景,。
軸承：
據(jù)中國(guó)軸協(xié)統(tǒng)計(jì),，至2005年底，國(guó)外跨國(guó)公司在中國(guó)境內(nèi)已建立24家合資,、獨(dú)資軸承成品生產(chǎn)企業(yè),，總投資約4-5億美元，初步形成8-9億套
軸承生產(chǎn)能力,，跨國(guó)公司在中國(guó)設(shè)廠(chǎng),，利用中國(guó)低工資成本，對(duì)本土企業(yè)構(gòu)成日益增大的壓力,。我國(guó)軸承工業(yè)的自主地位面臨嚴(yán)重的挑戰(zhàn),。
前幾年的并購(gòu)事件有：Torrington收購(gòu)無(wú)錫軸承、舍弗勒收購(gòu)西北富安捷軸承,，美國(guó)TIMKEN（世界第三,，美國(guó)第一SKF軸承）收購(gòu)煙臺(tái)軸承。
2006年1月,，天勝軸承（TIMKEN控股）以2.79元/股受讓襄軸集團(tuán)所持4191萬(wàn)股,，成為第一大股東。公司下設(shè)全國(guó)唯一的汽車(chē)軸承研究所,。
同年11月,，TIMKEN宣布投資1.19億元在成都新建一家航空精密產(chǎn)品中心，同時(shí)爭(zhēng)取收購(gòu)洛軸,。該公司前幾年在全球收購(gòu)了多家企業(yè),。
目前外資并購(gòu)對(duì)象正從過(guò)去的中小型企業(yè)轉(zhuǎn)到排頭兵企業(yè)。除洛軸外,，哈軸和瓦軸都在和外資進(jìn)行談判,。哈、瓦,、洛三家產(chǎn)量和銷(xiāo)售收入占
國(guó)內(nèi)軸承行業(yè)的15％以上,，并掌握國(guó)內(nèi)軸承的前沿技術(shù)，國(guó)防軍工,、航空航天,、鐵路車(chē)輛、重大機(jī)械裝備等行業(yè)的軸承幾乎都由這三家提供,。
根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見(jiàn)》,，像洛軸這樣的企業(yè),，國(guó)家應(yīng)在政策上給企業(yè)想辦法，找出路,，讓它們活起來(lái),。
軸協(xié)的方案：哈瓦洛聯(lián)合重組，并入中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司（國(guó)務(wù)院國(guó)資委直管,，2004年總資產(chǎn)291億元）,，這樣有利于保住核心技術(shù)，共同
抵御外國(guó)軸承公司的挑戰(zhàn),，對(duì)振興裝備工業(yè)有重要意義,。
洛陽(yáng)軸承集團(tuán)：
洛軸集團(tuán)1950年代成立。國(guó)有大型企業(yè),，被國(guó)務(wù)院確定為520家國(guó)家重點(diǎn)企業(yè)之一,。
洛軸是軸承產(chǎn)品尺寸最廣、用途覆蓋最寬,、品種最齊全的廠(chǎng)家，包括石油鉆機(jī),、軋機(jī)等重大裝備配套軸承,，保持著多項(xiàng)中國(guó)軸承行業(yè)紀(jì)錄。
其LYC品牌軸承被國(guó)家列入“121”計(jì)劃重點(diǎn)保護(hù)名優(yōu)產(chǎn)品,，在三峽工程,、小浪底工程，都有LYC軸承在運(yùn)轉(zhuǎn),。洛軸承擔(dān)了神舟
飛船的軸承配套任務(wù),。為“神六”提供的軸承7大部分22種，皆在核心,、關(guān)鍵部位,。
近年來(lái)，洛軸陷入經(jīng)營(yíng)困境,。2004年,，洛軸集團(tuán)賬面總資產(chǎn)32億元，債務(wù)24億元,，凈資產(chǎn)約8億元,，生產(chǎn)一度暫停。至90年代,，洛軸產(chǎn)值一度
超過(guò)瓦軸和哈軸兩家總和,，今天卻只能仰其項(xiàng)背。
2004年,，河南永煤集團(tuán)與洛軸集團(tuán)合資,，成立洛陽(yáng)LYC軸承有限公司,，擁有原洛軸集團(tuán)80％以上的主業(yè)資產(chǎn)。2005年,，LYC實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入15億
元,，盈利3000萬(wàn)元，超過(guò)重組前洛軸的歷史最高水平,。
洛軸集團(tuán)的債務(wù)重組問(wèn)題一直未獲進(jìn)展,，共欠13家銀行15.43億債務(wù)，影響了新老公司資產(chǎn)的移交和LYC的經(jīng)營(yíng),。2006年,，河南建行（1.1億）
、國(guó)家開(kāi)行（1.25億）等債權(quán)銀行向法院起訴,，申請(qǐng)查封洛軸的土地和地面資產(chǎn),。
德國(guó)舍弗勒于2006年5月與洛陽(yáng)市國(guó)資委簽訂框架協(xié)議：舍弗勒以11億元人民幣收購(gòu)洛軸除軍工等三分廠(chǎng)外的所有資產(chǎn)（含LYC），包括LYC品
牌,、房產(chǎn),、設(shè)備、土地資產(chǎn)及部分債務(wù),；承諾5年內(nèi)再投10億元建設(shè)新廠(chǎng)和添置設(shè)備,，雇用員工6000-7000人。
中國(guó)軸承協(xié)會(huì)上書(shū),，堅(jiān)決反對(duì)外資整體收購(gòu)洛軸,，理由：
1.洛軸的設(shè)備、技術(shù)條件以及LYC品牌條件很好,，被外資收購(gòu)影響國(guó)家安全,。盡管此收購(gòu)不含軍工分廠(chǎng)，但軍品的許多工序在民用領(lǐng)域,，一旦
被外資收購(gòu),，整個(gè)軍工生產(chǎn)體系也將被肢解。
2.洛軸的鐵路軸承占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)30%（2005）,，舍弗勒已控制我25%的鐵路軸承市場(chǎng),，再兼并洛軸將擁有全國(guó)鐵路軸承的定價(jià)權(quán)。
3.事實(shí)證明,，引進(jìn)外資“市場(chǎng)換技術(shù)”基本都流于失敗,。很多企業(yè)被外資兼并后，品牌技術(shù)都變成外資的了,，不利于我技術(shù)水平提高,，而外
資卻得到了市場(chǎng)，甚至技術(shù)。2001年西北軸承與舍弗勒合資就是前車(chē)之鑒,。
舍弗勒辨解：工業(yè)基礎(chǔ)件種類(lèi)繁多,，都可軍民兩用，如果都保護(hù),，企業(yè)將失去創(chuàng)新動(dòng)力和競(jìng)爭(zhēng)力,；中國(guó)每年花100億元進(jìn)口高端軸承，不如在
本土生產(chǎn),，可提高供貨可靠性,。但并購(gòu)計(jì)劃被擱置。
2006年8月,，國(guó)家五部委組成聯(lián)合調(diào)研組赴洛陽(yáng),，明確：禁止外資整體收購(gòu)和控股洛軸，但允許參股,，或局部合作,。
目前重組洛軸的對(duì)象已鎖定為大型中央企業(yè)。但多家企業(yè)與洛軸談判重組均無(wú)果而終,，最大障礙還是債務(wù)和人員開(kāi)支負(fù)擔(dān),。洛軸的工資和養(yǎng)
老金開(kāi)支每年需數(shù)億元，但洛軸年產(chǎn)值只有10億元,，不堪重負(fù),。目前洛軸正把重心轉(zhuǎn)向謀求政策性破產(chǎn)，其申請(qǐng)已得到國(guó)務(wù)院國(guó)資委的原則同
意,。
2007年1月，河南省擬方案：以洛陽(yáng)LYC軸承有限公司為平臺(tái)重組洛軸,，永城控股LYC67.5%,。
附：洛軸是怎樣陷入困境的
2006年河南省國(guó)資委調(diào)研報(bào)告：“從90年代中期開(kāi)始，洛軸集團(tuán)……管理粗放,，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)缺乏有效的監(jiān)督約束,，使違法違規(guī)者活動(dòng)猖獗，
財(cái)務(wù)黑洞觸目驚心,，國(guó)有資產(chǎn)流失嚴(yán)重”,，“集團(tuán)內(nèi)人際關(guān)系復(fù)雜，管理失控,。經(jīng)理層連最基本的信托責(zé)任都喪失,，是逆向選擇，毀滅企業(yè),。
”
盲目擴(kuò)張,。1992-94年，洛軸出資4000多萬(wàn)元,，在30多個(gè)城市設(shè)銷(xiāo)售公司,，由集團(tuán)統(tǒng)一管理,。1996年以來(lái)，江浙及環(huán)渤海的軸承企業(yè)興起,，市
場(chǎng)價(jià)格下滑,，公司陷入虧損。集團(tuán)營(yíng)銷(xiāo)體系僵化,，產(chǎn)品賤價(jià)出售,，子公司以低于市價(jià)15%的價(jià)格從集團(tuán)提貨，以低于出廠(chǎng)價(jià)12%的平均價(jià)格銷(xiāo)售
,，虧損率達(dá)18%,。集團(tuán)將虧損做應(yīng)收賬款處理，賬面盈利,，虧損留給子公司,。
監(jiān)管遲鈍，管理混亂,。銷(xiāo)售回款每月不足6000萬(wàn)元,，其中2000萬(wàn)是頂賬實(shí)物，但每月必須有7700萬(wàn)現(xiàn)金才能維持運(yùn)轉(zhuǎn),，以至每年新增1億多銀
行貸款,。2004年，集團(tuán)總資產(chǎn)33億元,，其中應(yīng)收款達(dá)10億,，實(shí)際能收回的只有1億多；銀行負(fù)債高達(dá)24億元,。
西北軸承被惡意吞并：
寧夏西北軸承曾經(jīng)是全國(guó)軸承行業(yè)6家大型一檔企業(yè)之一,，是鐵道部生產(chǎn)鐵路軸承的定點(diǎn)廠(chǎng)，在行業(yè)內(nèi)具有舉足輕重的地位,。由于經(jīng)營(yíng)不當(dāng),，
陷入財(cái)務(wù)困境。2001年,，西軸整體與德國(guó)FAG公司（德國(guó)最大,、世界第三大軸承制造企業(yè)）合資，德方占51%的股權(quán),。當(dāng)時(shí)鐵道部已有了一家南
口SKF合資軸承廠(chǎng)（與世界第一大軸承公司瑞典SKF合資）,，也同意再建一家合資軸承廠(chǎng)，以打破南口SKF壟斷局面,，故鐵道部和寧夏自治區(qū)都全
力支持該合資案,。
合資后，德方資金久不到位、德方人員壟斷關(guān)鍵崗位和決策權(quán),、大量裁員,，造成諸多矛盾，嚴(yán)重?fù)p害中方利益,。但是自治區(qū)政府還是要求西
軸“從招商大局出發(fā),，堅(jiān)決把合資工作搞下去”。裁減的員工最后還是由西軸接收,。德方并違反協(xié)議,，排擠中方管理人員，擅自高薪增聘德方
員工,，導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)每況愈下,。合資后的三年連年巨額虧損。后德方嫌利潤(rùn)太薄,，竟停止生產(chǎn)鐵路軸承,。最后，“為了自治區(qū)招商引資大局”
,，西軸于2003年底以2850萬(wàn)人民幣的價(jià)格將所持有的49%股權(quán)賣(mài)給德方,，合資公司從此變成了德方獨(dú)資企業(yè)。
該合資案搞垮了一家大型軸承骨干企業(yè),，損失了經(jīng)營(yíng)了多年的NXZ牌鐵路貨車(chē)軸承的品牌和產(chǎn)品,，失去了占中國(guó)鐵路貨車(chē)軸承25%的市場(chǎng)，失
掉了原來(lái)企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品鐵路軸承的一切�,，F(xiàn)在,，西軸人看著鐵路軸承市場(chǎng)需求旺盛、價(jià)格大幅上漲,，惟有嘆息,。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出，軸承是裝備工業(yè)的重要基礎(chǔ)件,，在國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全、國(guó)防安全方面具有戰(zhàn)略意義,。裝備制造業(yè)的龍頭企業(yè)是產(chǎn)業(yè)的立足點(diǎn),，一
旦丟失，再談?wù)衽d裝備制造業(yè),、自主品牌,、自主創(chuàng)新，無(wú)異于癡人說(shuō)夢(mèng),。在開(kāi)放中必須重視國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全,，不能無(wú)原則地向外商出讓民族工
業(yè)的核心利益，使工業(yè)體系受到的傷害由皮肉擴(kuò)大至筋骨，甚至支離破碎,。
齒輪：
杭州齒輪廠(chǎng)在全國(guó)齒輪行業(yè)排名第二,，是中國(guó)最大的傳動(dòng)裝置、粉末冶金制品企業(yè)之一,，主導(dǎo)產(chǎn)品是船用齒輪箱（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占80%,，東南亞占
75%）、工程機(jī)械變速箱（國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占35%,，排名第一）,、汽車(chē)變速器等8類(lèi)，擁有“前進(jìn)”,、“杭齒”兩個(gè)全國(guó)知名品牌,，掌握多項(xiàng)國(guó)家行業(yè)技
術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。20多年來(lái)自主開(kāi)發(fā)了多型船用,、工程機(jī)械,、重型汽車(chē)變速箱，最近研制成功V型傳動(dòng)機(jī)構(gòu)（此前僅美,、德,、日掌握）、滑動(dòng)軸承結(jié)構(gòu),、
蝶形彈簧結(jié)構(gòu)等新產(chǎn)品,。三大主導(dǎo)產(chǎn)品研發(fā)能力涵蓋廣泛領(lǐng)域，并承擔(dān)艦船,、裝甲車(chē)等國(guó)防科研任務(wù),。
2002年，杭齒為拓展汽車(chē)變速箱業(yè)務(wù),，考慮和某跨國(guó)公司合資合作,，外商卻提出要與杭齒的核心能力——工程機(jī)械和船用變速箱部分合資，
被杭齒拒絕,。其大股東蕭山區(qū)卻支持該方案,。杭齒提議整體合資、中方控股,，外方則威脅“不讓控股就不來(lái)杭州投資”,。地方政府再次讓步，
同意外方控股70%,。這一合資如實(shí)現(xiàn),，杭齒將失去最具優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和研發(fā)力量，今后不得自主開(kāi)發(fā)與自己三大產(chǎn)品相關(guān)的技術(shù),。企業(yè)的著名品牌
將銷(xiāo)聲匿跡,，多年積累的技術(shù)成果將盡數(shù)收入他人囊中,。杭齒所承擔(dān)的軍工研制任務(wù)立即面臨危機(jī)。
產(chǎn)業(yè)自主問(wèn)題,，實(shí)質(zhì)上是國(guó)家戰(zhàn)略問(wèn)題,，裝備制造業(yè)關(guān)系到國(guó)家的經(jīng)濟(jì)安全。不開(kāi)放不會(huì)有工業(yè)進(jìn)步,，但合資是為了學(xué)習(xí),、超越，必須保持
自己的主導(dǎo)權(quán),，這是開(kāi)放的應(yīng)有限度,。任何國(guó)家也不會(huì)放棄對(duì)本國(guó)重要企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的控股權(quán)。如果只有制造能力而失去自主開(kāi)發(fā)能力,，就只能
永遠(yuǎn)當(dāng)打工仔,。行業(yè)共性技術(shù)研究缺位，長(zhǎng)此以往自主開(kāi)發(fā)之路就更為漫長(zhǎng)艱辛,，共性技術(shù)研究應(yīng)由國(guó)家,、行業(yè)、企業(yè)共同承擔(dān),。
現(xiàn)在我國(guó)的政策法規(guī)和輿論導(dǎo)向,，對(duì)不計(jì)成本和后果的過(guò)度合資沒(méi)有說(shuō)法，地方將引進(jìn)外資作為業(yè)績(jī),，把優(yōu)秀企業(yè)賤賣(mài)給外商,，讓他們控股
。
（該企業(yè)在中央干預(yù)下,，暫停合資談判）
變壓器：
合肥變壓器廠(chǎng)
合肥變壓器廠(chǎng)在1985年成為國(guó)內(nèi)首家能夠生產(chǎn)220kV變壓器的定點(diǎn)廠(chǎng),，占國(guó)內(nèi)同類(lèi)產(chǎn)品產(chǎn)前10名以?xún)?nèi)。1990年后工廠(chǎng)生產(chǎn)跌入低谷,，尋求和外
商合資,。1993年，不顧有關(guān)方面的反對(duì),，成為ABB在中國(guó)境內(nèi)的第一家合資企業(yè),，ABB控股51%。外方派人控制了總經(jīng)理,、財(cái)務(wù),、生產(chǎn)、人事主管
等要職,，不管公司贏(yíng)虧,，外方每年從的銷(xiāo)售收入中提取5%的技術(shù)管理費(fèi),，并租用合變的現(xiàn)成地皮和先進(jìn)設(shè)備,。
合資后,，企業(yè)連年虧損，于是外方提出增資建議,，中方無(wú)奈下只得認(rèn)可,。2002年，外方股本占到85%,，為理順老廠(chǎng)和合資廠(chǎng)之間的重重矛盾,，
雙方協(xié)議，外方出錢(qián)補(bǔ)償合變離退休和富余職工的安置費(fèi),，同時(shí)合變不得生產(chǎn)與合資公司有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的產(chǎn)品,。
1996年，負(fù)債1.6億的合變破產(chǎn),，在國(guó)家核銷(xiāo)部分債務(wù)后,，剩余職工資產(chǎn)重組成合肥金環(huán)變壓器廠(chǎng)，最后被保安變壓器集團(tuán)收購(gòu),。合變?cè)?BR>
220kV變壓器領(lǐng)域具有一定技術(shù)實(shí)力,，且剛剛進(jìn)行了技術(shù)改造，因一時(shí)的經(jīng)濟(jì)困難而選擇合資,。正是合資使自己原有的優(yōu)勢(shì)喪失殆盡,，導(dǎo)致最后
破產(chǎn)。這值得國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的合資借鑒,。
常州變壓器廠(chǎng)收購(gòu)懸案
常州變壓器廠(chǎng)建于1980年,，在國(guó)內(nèi)變壓器生產(chǎn)企業(yè)中排第八位，“常州牌變壓器”被評(píng)為2005年名牌產(chǎn)品,。該廠(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)職工多年奮力拼搏,，克
服困難，開(kāi)發(fā)了一系列新產(chǎn)品,，效益不斷提高,，同時(shí)帶領(lǐng)廣大職工努力鉆研，進(jìn)行220KV變壓器技術(shù)的學(xué)習(xí)和儲(chǔ)備,，而且在整流變壓器,、特種變
壓器等領(lǐng)域獲得了突破，但在“國(guó)企就是搞不好,，必須產(chǎn)權(quán)改革”的大環(huán)境中,，市政府兩次給他們選擇日本東芝和TMT&D當(dāng)“婆家”，但管理層
和職工希望愿意選擇國(guó)內(nèi)企業(yè),。
電機(jī)：
原大連電機(jī)廠(chǎng)曾是我國(guó)最大的電機(jī)企業(yè),，生產(chǎn)規(guī)模、質(zhì)量和技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，Y系列,、Y2及派生系列產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)的機(jī)床,、通用機(jī)械、冶金,、輕工
,、紡織等行業(yè)有良好的信譽(yù)，市場(chǎng)占有率很高,，20%多產(chǎn)品出口,，是全國(guó)中小型電機(jī)協(xié)會(huì)理事長(zhǎng)單位。大連第二電機(jī)廠(chǎng)主要生產(chǎn)特種電機(jī),，是原
機(jī)械部起重冶金電機(jī)的排頭兵企業(yè),、企業(yè)管理樣板，在全國(guó)特種電機(jī)行業(yè)排名第二,，產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)特種電機(jī)市場(chǎng)的1/4-1/3,，僅次于佳木斯電機(jī)廠(chǎng)
。
1990年代,，由于行業(yè)不景氣,，加上內(nèi)部管理出現(xiàn)漏洞，兩電機(jī)廠(chǎng)陷入困境,。1996,、1998年，兩廠(chǎng)分別新加坡威斯特,、英國(guó)伯頓合資,，大連電
機(jī)中外各占50%股權(quán)，二電機(jī)被外資控制2/3股權(quán),。由于外商控制了經(jīng)營(yíng)權(quán)和購(gòu)銷(xiāo)渠道,，合資企業(yè)連年虧損，收入流失境外,。外資掏空了企業(yè)后
收購(gòu)了中方全部股權(quán),，僅3年就完成了“合資、做虧,、獨(dú)資”三部曲,。合資存在資產(chǎn)嚴(yán)重低估問(wèn)題，大電機(jī)資產(chǎn)作價(jià)1億元,，企業(yè)有人認(rèn)為,，至
少應(yīng)該是2～3倍。一半以上職工丟了飯碗,，地方政府貼錢(qián)承擔(dān)職工分流,、銀行債務(wù)減免費(fèi)用，稅收大量流失,，外商賺了大錢(qián),。更有甚者,，國(guó)家
多年培育的行業(yè)技術(shù)自主創(chuàng)新的平臺(tái)被瓦解破壞。
兩個(gè)電機(jī)行業(yè)骨干企業(yè)的消失,，給電機(jī)行業(yè)技術(shù)進(jìn)步帶來(lái)難以挽回的損失。大連電機(jī)因技術(shù)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，產(chǎn)品種類(lèi)齊全,，當(dāng)時(shí)是中小電機(jī)聯(lián)合
設(shè)計(jì)的骨干企業(yè)，承擔(dān)行業(yè)聯(lián)合設(shè)計(jì)匯總的功能,。該廠(chǎng)合資后技術(shù)骨干大量流失,，行業(yè)匯總功能也消失了。淘汰熱軋矽鋼片,、推廣冷軋矽鋼片
是技術(shù)進(jìn)步方向,，節(jié)能的重要措施，但受到大連電機(jī)合資的拖累,。國(guó)家需要在原來(lái)大連第二電機(jī)廠(chǎng)一些產(chǎn)品的基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)新的冶金,、石化電機(jī)
，需要一定的資金,、技術(shù)投入,，二電機(jī)廠(chǎng)被外資控股后，就失去了依據(jù),。
錦西化機(jī)：
錦西化機(jī)是中國(guó)著名的化工設(shè)備生產(chǎn)基地,，無(wú)論產(chǎn)值、利潤(rùn)及所涉及的專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域,，錦西化機(jī)都是國(guó)內(nèi)第一,。其透平機(jī)械分廠(chǎng)的石化裝置維修
能力很強(qiáng)，擁有一支通曉各國(guó)裝置的技術(shù)型,、專(zhuān)家型隊(duì)伍,，國(guó)內(nèi)獨(dú)家，國(guó)外少有（在華跨國(guó)公司的維修隊(duì)伍一般只懂本公司的設(shè)備）,，多次承
擔(dān)國(guó)家重點(diǎn)科技攻關(guān)項(xiàng)目,。
在錦西化機(jī)的改制中，西門(mén)子表示要參與錦西化機(jī)整體改制合資,，其后又很快改口,，提出只要收購(gòu)?fù)钙椒謴S(chǎng)。2005年,，在葫蘆島市政府主持
下,，錦西化機(jī)被迫拿出透平分廠(chǎng)與西門(mén)子合資，外方占70%的控股地位,。自此錦西化機(jī)失去了自己核心競(jìng)爭(zhēng)力的源頭和惟一的利潤(rùn)點(diǎn),，面臨存亡
考驗(yàn),。這一合資案對(duì)國(guó)內(nèi)化工裝備制造行業(yè)帶來(lái)巨大震動(dòng)，影響到相關(guān)核心企業(yè)——沈陽(yáng)鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）,、陜西鼓風(fēng)機(jī)（集團(tuán)）,，也在和跨國(guó)
公司談合資
無(wú)錫威孚和無(wú)油所：
無(wú)錫威孚是國(guó)內(nèi)柴油燃油噴射系統(tǒng)的最大廠(chǎng)商。1990年代末,，國(guó)家出臺(tái)了汽車(chē)排放法規(guī)規(guī)定了達(dá)到歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)間表,。提高排放標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵
在發(fā)動(dòng)機(jī)的燃油系統(tǒng),。
2004年,，德國(guó)博世投資6億歐元，與威孚成立合資公司,，博世控2/3股權(quán),，主要從事歐Ⅲ及以上電子控制柴油噴射系統(tǒng)（卡車(chē)/轎車(chē)共軌噴油器
、電控VE泵及共軌油嘴）,，將建設(shè)國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)基地,，這也是博世在亞洲最大的投資項(xiàng)目。從此,，威孚只能生產(chǎn)歐Ⅱ以下產(chǎn)品,，歐Ⅲ以上全
部由合資企業(yè)生產(chǎn)。威孚基于自身風(fēng)險(xiǎn)的考量,，為經(jīng)營(yíng)安全放棄了歐Ⅲ以上的技術(shù)積累,、研發(fā)能力和開(kāi)發(fā)權(quán)，國(guó)家投巨資長(zhǎng)期培養(yǎng)的技術(shù)中心
被撤銷(xiāo)合并,，技術(shù)人員全部被收進(jìn)合資企業(yè),。我國(guó)原本就不強(qiáng)、但尚能與跨國(guó)公司較量的技術(shù)隊(duì)伍,，少了一支主力,。博世在吞并了中國(guó)最有潛
力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后，由于控制了銷(xiāo)售渠道,，新公司將P型噴油泵產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)由7000元提高到13000元,。
威孚與博世合資后，行業(yè)惟一的希望是無(wú)錫油泵油嘴研究所,。有無(wú)油所在,，跨國(guó)公司就不能一手遮天。一位研究員說(shuō)：“開(kāi)發(fā)高壓共軌系統(tǒng),，
國(guó)內(nèi)不是沒(méi)有能力和條件,，產(chǎn)業(yè)化也完全能做得到，問(wèn)題是我們沒(méi)有組織起來(lái)�,！�2005年該所電控高壓共軌項(xiàng)目通過(guò)江蘇省科技廳組織的技術(shù)
鑒定,，樣品達(dá)到國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品水平，可進(jìn)入中試,，且擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),，在國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品中獨(dú)樹(shù)一幟。
跨國(guó)公司給我們上了關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)力的生動(dòng)一課：企業(yè)的技術(shù)能力,，來(lái)自于由中國(guó)人組織的技術(shù)團(tuán)隊(duì)的能動(dòng)性,，這是多年積累的企業(yè)財(cái)富。中國(guó)
企業(yè)比國(guó)際一流大公司存在巨大差距,，但不能就此放棄自主創(chuàng)新的努力。沒(méi)有條件可以創(chuàng)造條件,，但沒(méi)有了自信和勇氣,，中國(guó)工業(yè)的自主創(chuàng)新
、自立自強(qiáng)就沒(méi)有了希望,。
佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠(chǎng)
佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠(chǎng)是全國(guó)惟一能生產(chǎn)大型聯(lián)合收割機(jī)的企業(yè),，1980年由機(jī)械部支持，佳聯(lián)從美國(guó)農(nóng)機(jī)大鱷約翰迪爾引進(jìn)1000系列聯(lián)合收割
機(jī)技術(shù),，結(jié)束了大型聯(lián)合收割機(jī)全部依靠進(jìn)口的歷史,，佳聯(lián)產(chǎn)品占中國(guó)市場(chǎng)份額的95%。
1994年,，約翰迪爾提出與佳聯(lián)合資,。當(dāng)時(shí)在要不要合資、由誰(shuí)控股問(wèn)題上存在不同意見(jiàn),，有人主張：如合資必須堅(jiān)持：1整體合資,，2由佳聯(lián)
控股。而外方提出只與佳聯(lián)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合資,，由外方控股,，并威脅到別處投資。外方并邀請(qǐng)佳木斯市赴美考察,。折服于美方的巨大技術(shù)優(yōu)勢(shì),，
考察團(tuán)當(dāng)即決定讓外方控股。
1997年,，約翰迪爾與佳聯(lián)合資,，到2004年改為獨(dú)資公司，取代了原佳聯(lián)在農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的地位,，我國(guó)失去了在大型農(nóng)業(yè)機(jī)械領(lǐng)域的自主發(fā)展平臺(tái)
,，同時(shí)給國(guó)家留下3億多元不良資產(chǎn)，合資7年來(lái)基本沒(méi)有上繳稅收。
雞西煤機(jī)和佳煤機(jī)：
雞西煤機(jī)生產(chǎn)的采煤機(jī)占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的37%,，佳煤機(jī)生產(chǎn)的掘進(jìn)機(jī)占國(guó)內(nèi)的46%,，都是行業(yè)龍頭企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的沉寂后,，兩個(gè)煤機(jī)企業(yè)在
2002~2004年步入了快速發(fā)展期,。近年來(lái)兩企業(yè)每年各投入4000萬(wàn)左右研發(fā)資金，每年都有新產(chǎn)品問(wèn)世,。雞西煤機(jī)2000年至今,，已陸續(xù)開(kāi)發(fā)15個(gè)
系列40多個(gè)品種的新產(chǎn)品。佳煤機(jī)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的S135型掘進(jìn)機(jī)供不應(yīng)求,。由于近三年煤炭需求旺盛,，兩企業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)很好。
2005年,，黑龍江省擬把這兩個(gè)煤機(jī)龍頭企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)賣(mài)給美國(guó)國(guó)際煤礦機(jī)械集團(tuán),，資產(chǎn)收購(gòu)評(píng)估僅3億元，加上銀行,、稅務(wù)還債,，外資一共
拿8億元。該美國(guó)公司的技術(shù)實(shí)力遠(yuǎn)遜于兩煤機(jī)廠(chǎng)（老板曾在我國(guó)煤炭部工作）,，是為了趕上收購(gòu)兩企業(yè)的末班車(chē),，才聯(lián)合美國(guó)著名投資公司（
喬丹）拼湊的。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出：采煤機(jī)和掘進(jìn)機(jī)是煤礦機(jī)械中技術(shù)量密集的部分,，鑒于黑龍江兩企業(yè)的市場(chǎng)份額和技術(shù)研發(fā)實(shí)力在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，誰(shuí)控制了這兩
家企業(yè)，實(shí)際上就控制了整個(gè)中國(guó)市場(chǎng),。目前,，各跨國(guó)公司正在黑龍江、寧夏展開(kāi)行動(dòng),，如果任其發(fā)展,，我國(guó)用半個(gè)多世紀(jì)建立起來(lái)的完整的
煤炭裝備制造體系將會(huì)瓦解�,？鐕�(guó)公司收購(gòu)黑龍江兩企業(yè)一旦成功,，必將嚴(yán)重沖擊我國(guó)煤炭裝備制造體系，為其控制中國(guó)市場(chǎng)奠定基礎(chǔ),。
陽(yáng)鑿巖機(jī)廠(chǎng)：
沈陽(yáng)鑿巖機(jī)械股份有限公司是我國(guó)成立最早,、規(guī)模最大的生產(chǎn)鑿巖機(jī)械和風(fēng)動(dòng)工具的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)，技術(shù)力量雄厚,。歷史上,，全國(guó)20多個(gè)同類(lèi)工廠(chǎng)
都是沈鑿幫助打下的基礎(chǔ)。產(chǎn)品有58個(gè)系列103個(gè)品種，涵蓋鐵路,、交通,、礦山、水電,、市政工程及農(nóng)田灌溉等領(lǐng)域,，各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)曾
多年位居行業(yè)榜首，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)舉足輕重,。2003年,，與世界最大的鑿巖機(jī)械制造商——瑞典阿特拉斯公司合資，沈鑿以無(wú)形資產(chǎn),、國(guó)內(nèi)所有銷(xiāo)
售網(wǎng)點(diǎn)及裝配噴包生產(chǎn)線(xiàn)以5600萬(wàn)的價(jià)格賣(mài)給外商,，成立獨(dú)資企業(yè)，其他優(yōu)良資產(chǎn)與外商合資組建了瑞風(fēng),，沈鑿占75%股權(quán),。但由于外方根據(jù)合
資條款占據(jù)了公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，合資公司實(shí)際上成為為獨(dú)自公司低價(jià)提供零部件的加工車(chē)間,。
因合資公司的尷尬地位,，贏(yíng)利水平很低,。而且合資后,，2700員工及離退休人員、4億債務(wù)的包袱,，甩給了母公司沈鑿,。關(guān)于合資是否帶來(lái)沈鑿
技術(shù)的提高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，沈鑿主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)水平在現(xiàn)階段已能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需要,，可以說(shuō)合資和提高技術(shù)水平關(guān)系不大，而且外資公司對(duì)在
中國(guó)研發(fā)不感興趣,，合資企業(yè)的行動(dòng)要根據(jù)獨(dú)資企業(yè)的意志,，命運(yùn)完全掌握在獨(dú)資企業(yè)手中。
工程機(jī)械：
卡特彼勒并購(gòu)山工
美國(guó)卡特彼勒是世界上最大的跨國(guó)工程機(jī)械公司,，銷(xiāo)售額302.5億美元（2004）,，輪式裝載機(jī)全球第一（1.2萬(wàn)臺(tái)）；在華銷(xiāo)售額僅40億元人
民幣（占中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)量的5%）,，主打產(chǎn)品是挖掘機(jī)（25.46億元人民幣）,。
目前我國(guó)的挖掘機(jī)市場(chǎng)已被小松、現(xiàn)代,、大宇,、卡特彼勒等占領(lǐng)。但在裝載機(jī)和壓路機(jī)領(lǐng)域，外國(guó)公司沒(méi)有優(yōu)勢(shì),。中國(guó)裝載機(jī)年產(chǎn)量12萬(wàn)臺(tái),，
其中柳工、廈工達(dá)1.4萬(wàn)臺(tái)（2004）,，中國(guó)企業(yè)牢牢控制了國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，這也成為卡特彼勒的并購(gòu)目標(biāo)。
因中國(guó)一流裝載機(jī)企業(yè)不愿就范,，卡特彼勒選擇了山工機(jī)械（國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)排名第7,，總資產(chǎn)6億，凈資產(chǎn)436萬(wàn),，銷(xiāo)售額10億元）,，用不到
200萬(wàn)人民幣收購(gòu)了山工40%的股份。
卡特彼勒又把目光轉(zhuǎn)向柳工,、三一重工和廈工,。廈工集團(tuán)資產(chǎn)總額近40億，去年銷(xiāo)售總額42億,，主導(dǎo)產(chǎn)品輪式裝載機(jī)市場(chǎng)占有率行業(yè)領(lǐng)先,，
剛剛完成了1.34平方公里的工業(yè)園建設(shè)和技術(shù)改造，多年形成了銷(xiāo)售渠道和服務(wù)體系,。一旦卡特彼勒競(jìng)購(gòu)廈工集團(tuán)股份獲得成功,，它在中國(guó)裝
載機(jī)市場(chǎng)的壟斷地位必將提前形成。
漢鼎并購(gòu)玉柴工程機(jī)械：
2006年11月,，美國(guó)私人資本運(yùn)營(yíng)公司漢鼎亞太以4500萬(wàn)美元,，（與部分小股東共同）收購(gòu)中國(guó)玉柴工程機(jī)械公司(玉柴機(jī)械)43%股份。中國(guó)監(jiān)
管層對(duì)此案未提出重大異議,。
玉柴工程機(jī)械原為中國(guó)玉柴集團(tuán)的全資子公司,，現(xiàn)有總資產(chǎn)4.7億元，2006年銷(xiāo)售收入為6億元,，2007年預(yù)計(jì)9.5億元,。主要產(chǎn)品是多功能全液
壓挖掘機(jī)和裝載機(jī)，包括十大系列二十多個(gè)品種,，是國(guó)內(nèi)最大的小型工程機(jī)械生產(chǎn)出口基地,，廣西高新技術(shù)企業(yè)。液壓挖掘機(jī)占國(guó)內(nèi)30%左右,。
擁有科研設(shè)計(jì)人員200余人,。
據(jù)報(bào)道，此次引資的主要原因并非玉柴工程機(jī)械出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困境,，而是因?yàn)橹袊?guó)玉柴集團(tuán)欲在資本市場(chǎng)有所作為,；引入資金將用于技改和提高
產(chǎn)能,，在集團(tuán)內(nèi)打造第二核心業(yè)務(wù)——工程機(jī)械。玉柴集團(tuán)是中國(guó)最大的柴油發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商之一,，年收入超過(guò)15億美元,。
交易完成后，玉柴集團(tuán)仍為玉柴機(jī)械第一大股東,，漢鼎亞太為第二大股東,。
美凱雷基金并購(gòu)徐工案：
2006年，凱雷對(duì)徐工機(jī)械的并購(gòu)案,，引起了全社會(huì)關(guān)注,。
徐工集團(tuán)（徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限責(zé)任公司）是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)最大的企業(yè)，凈資產(chǎn)約20億元,，100%國(guó)有,。2005年業(yè)收入170億元（產(chǎn)品銷(xiāo)
售100億元），出口約1億美元,。2006上半年毛利潤(rùn)4億元,。國(guó)內(nèi)136種工程機(jī)械產(chǎn)品徐工占了一半以上，其中20個(gè)品種的市場(chǎng)占有率排在前三名
,。兩大主導(dǎo)產(chǎn)品（汽車(chē)起重機(jī),、壓路機(jī)）是國(guó)內(nèi)名牌，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)50%左右,，是名副其實(shí)的排頭兵企業(yè),。
在國(guó)企改革中，徐州市和徐工集團(tuán)同意由美國(guó)凱雷公司對(duì)其核心全資子公司——徐工機(jī)械（與徐工集團(tuán)是一套班子,，兩塊牌子）絕對(duì)控股,。
要點(diǎn)是：凱雷先出資20億元人民幣購(gòu)買(mǎi)徐工機(jī)械82%的股權(quán),，然后凱雷再付6千萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)徐工機(jī)械增發(fā)的3%股權(quán),。這后一筆6千萬(wàn)美元的交易純
屬凱雷控股徐工后企業(yè)的內(nèi)部行為。也就是說(shuō),，凱雷只花20億人民幣,，就拿到徐工機(jī)械85%的股權(quán)。
這一方案存在以下問(wèn)題：
1,、危及國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全,。我國(guó)基本建設(shè)持續(xù)高漲，對(duì)工程機(jī)械需求旺盛,，市場(chǎng)增長(zhǎng)率是世界少有的,。工程機(jī)械屬資本、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),，是我
國(guó)裝備工業(yè)能夠迅速拓展的重要領(lǐng)域,。美國(guó)一方面迫使人民幣升值,，一方面加緊低價(jià)收購(gòu)我國(guó)龍頭企業(yè)，有重要的戰(zhàn)略圖謀,，應(yīng)對(duì)此引起
無(wú)錫威孚是國(guó)內(nèi)柴油燃油噴射系統(tǒng)的最大廠(chǎng)商。1990年代末,，國(guó)家出臺(tái)了汽車(chē)排放法規(guī)規(guī)定了達(dá)到歐Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)的時(shí)間表,。提高排放標(biāo)準(zhǔn)，關(guān)鍵
在發(fā)動(dòng)機(jī)的燃油系統(tǒng),。
2004年,，德國(guó)博世投資6億歐元，與威孚成立合資公司,，博世控2/3股權(quán),，主要從事歐Ⅲ及以上電子控制柴油噴射系統(tǒng)（卡車(chē)/轎車(chē)共軌噴油器
、電控VE泵及共軌油嘴）,，將建設(shè)國(guó)際先進(jìn)的生產(chǎn)基地,，這也是博世在亞洲最大的投資項(xiàng)目。從此,，威孚只能生產(chǎn)歐Ⅱ以下產(chǎn)品,，歐Ⅲ以上全
部由合資企業(yè)生產(chǎn)。威孚基于自身風(fēng)險(xiǎn)的考量,，為經(jīng)營(yíng)安全放棄了歐Ⅲ以上的技術(shù)積累,、研發(fā)能力和開(kāi)發(fā)權(quán)，國(guó)家投巨資長(zhǎng)期培養(yǎng)的技術(shù)中心
被撤銷(xiāo)合并,，技術(shù)人員全部被收進(jìn)合資企業(yè),。我國(guó)原本就不強(qiáng)、但尚能與跨國(guó)公司較量的技術(shù)隊(duì)伍,，少了一支主力,。博世在吞并了中國(guó)最有潛
力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后，由于控制了銷(xiāo)售渠道,，新公司將P型噴油泵產(chǎn)品的銷(xiāo)售單價(jià)由7000元提高到13000元,。
威孚與博世合資后，行業(yè)惟一的希望是無(wú)錫油泵油嘴研究所,。有無(wú)油所在,，跨國(guó)公司就不能一手遮天。一位研究員說(shuō)：“開(kāi)發(fā)高壓共軌系統(tǒng),，
國(guó)內(nèi)不是沒(méi)有能力和條件,，產(chǎn)業(yè)化也完全能做得到，問(wèn)題是我們沒(méi)有組織起來(lái)�,！�2005年該所電控高壓共軌項(xiàng)目通過(guò)江蘇省科技廳組織的技術(shù)
鑒定,，樣品達(dá)到國(guó)外同類(lèi)產(chǎn)品水平，可進(jìn)入中試,，且擁有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),，在國(guó)際同類(lèi)產(chǎn)品中獨(dú)樹(shù)一幟。
跨國(guó)公司給我們上了關(guān)于競(jìng)爭(zhēng)力的生動(dòng)一課：企業(yè)的技術(shù)能力,，來(lái)自于由中國(guó)人組織的技術(shù)團(tuán)隊(duì)的能動(dòng)性,，這是多年積累的企業(yè)財(cái)富。中國(guó)
企業(yè)比國(guó)際一流大公司存在巨大差距,，但不能就此放棄自主創(chuàng)新的努力。沒(méi)有條件可以創(chuàng)造條件,，但沒(méi)有了自信和勇氣,，中國(guó)工業(yè)的自主創(chuàng)新
、自立自強(qiáng)就沒(méi)有了希望,。
佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠(chǎng)
佳木斯聯(lián)合收割機(jī)廠(chǎng)是全國(guó)惟一能生產(chǎn)大型聯(lián)合收割機(jī)的企業(yè),，1980年由機(jī)械部支持，佳聯(lián)從美國(guó)農(nóng)機(jī)大鱷約翰迪爾引進(jìn)1000系列聯(lián)合收割
機(jī)技術(shù),，結(jié)束了大型聯(lián)合收割機(jī)全部依靠進(jìn)口的歷史,，佳聯(lián)產(chǎn)品占中國(guó)市場(chǎng)份額的95%。
1994年,，約翰迪爾提出與佳聯(lián)合資,。當(dāng)時(shí)在要不要合資、由誰(shuí)控股問(wèn)題上存在不同意見(jiàn),，有人主張：如合資必須堅(jiān)持：1整體合資,，2由佳聯(lián)
控股。而外方提出只與佳聯(lián)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合資,，由外方控股,，并威脅到別處投資。外方并邀請(qǐng)佳木斯市赴美考察,。折服于美方的巨大技術(shù)優(yōu)勢(shì),，
考察團(tuán)當(dāng)即決定讓外方控股。
1997年,，約翰迪爾與佳聯(lián)合資,，到2004年改為獨(dú)資公司，取代了原佳聯(lián)在農(nóng)機(jī)市場(chǎng)的地位,，我國(guó)失去了在大型農(nóng)業(yè)機(jī)械領(lǐng)域的自主發(fā)展平臺(tái)
,，同時(shí)給國(guó)家留下3億多元不良資產(chǎn)，合資7年來(lái)基本沒(méi)有上繳稅收。
雞西煤機(jī)和佳煤機(jī)：
雞西煤機(jī)生產(chǎn)的采煤機(jī)占有國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的37%,，佳煤機(jī)生產(chǎn)的掘進(jìn)機(jī)占國(guó)內(nèi)的46%,，都是行業(yè)龍頭企業(yè)。經(jīng)過(guò)多年的沉寂后,，兩個(gè)煤機(jī)企業(yè)在
2002~2004年步入了快速發(fā)展期,。近年來(lái)兩企業(yè)每年各投入4000萬(wàn)左右研發(fā)資金，每年都有新產(chǎn)品問(wèn)世,。雞西煤機(jī)2000年至今,，已陸續(xù)開(kāi)發(fā)15個(gè)
系列40多個(gè)品種的新產(chǎn)品。佳煤機(jī)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的S135型掘進(jìn)機(jī)供不應(yīng)求,。由于近三年煤炭需求旺盛,，兩企業(yè)生產(chǎn)形勢(shì)很好。
2005年,，黑龍江省擬把這兩個(gè)煤機(jī)龍頭企業(yè)的全部產(chǎn)權(quán)賣(mài)給美國(guó)國(guó)際煤礦機(jī)械集團(tuán),，資產(chǎn)收購(gòu)評(píng)估僅3億元，加上銀行,、稅務(wù)還債,，外資一共
拿8億元。該美國(guó)公司的技術(shù)實(shí)力遠(yuǎn)遜于兩煤機(jī)廠(chǎng)（老板曾在我國(guó)煤炭部工作）,，是為了趕上收購(gòu)兩企業(yè)的末班車(chē),，才聯(lián)合美國(guó)著名投資公司（
喬丹）拼湊的。
業(yè)內(nèi)專(zhuān)家指出：采煤機(jī)和掘進(jìn)機(jī)是煤礦機(jī)械中技術(shù)量密集的部分,，鑒于黑龍江兩企業(yè)的市場(chǎng)份額和技術(shù)研發(fā)實(shí)力在國(guó)內(nèi)領(lǐng)先,，誰(shuí)控制了這兩
家企業(yè)，實(shí)際上就控制了整個(gè)中國(guó)市場(chǎng),。目前,，各跨國(guó)公司正在黑龍江、寧夏展開(kāi)行動(dòng),，如果任其發(fā)展,，我國(guó)用半個(gè)多世紀(jì)建立起來(lái)的完整的
煤炭裝備制造體系將會(huì)瓦解�,？鐕�(guó)公司收購(gòu)黑龍江兩企業(yè)一旦成功,，必將嚴(yán)重沖擊我國(guó)煤炭裝備制造體系，為其控制中國(guó)市場(chǎng)奠定基礎(chǔ),。
陽(yáng)鑿巖機(jī)廠(chǎng)：
沈陽(yáng)鑿巖機(jī)械股份有限公司是我國(guó)成立最早,、規(guī)模最大的生產(chǎn)鑿巖機(jī)械和風(fēng)動(dòng)工具的專(zhuān)業(yè)廠(chǎng)，技術(shù)力量雄厚,。歷史上,，全國(guó)20多個(gè)同類(lèi)工廠(chǎng)
都是沈鑿幫助打下的基礎(chǔ)。產(chǎn)品有58個(gè)系列103個(gè)品種，涵蓋鐵路,、交通,、礦山、水電,、市政工程及農(nóng)田灌溉等領(lǐng)域,，各項(xiàng)主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)曾
多年位居行業(yè)榜首，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)舉足輕重,。2003年,，與世界最大的鑿巖機(jī)械制造商——瑞典阿特拉斯公司合資，沈鑿以無(wú)形資產(chǎn),、國(guó)內(nèi)所有銷(xiāo)
售網(wǎng)點(diǎn)及裝配噴包生產(chǎn)線(xiàn)以5600萬(wàn)的價(jià)格賣(mài)給外商,，成立獨(dú)資企業(yè)，其他優(yōu)良資產(chǎn)與外商合資組建了瑞風(fēng),，沈鑿占75%股權(quán),。但由于外方根據(jù)合
資條款占據(jù)了公司的經(jīng)營(yíng)控制權(quán)，合資公司實(shí)際上成為為獨(dú)自公司低價(jià)提供零部件的加工車(chē)間,。
因合資公司的尷尬地位,，贏(yíng)利水平很低,。而且合資后,，2700員工及離退休人員、4億債務(wù)的包袱,，甩給了母公司沈鑿,。關(guān)于合資是否帶來(lái)沈鑿
技術(shù)的提高，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，沈鑿主導(dǎo)產(chǎn)品的技術(shù)水平在現(xiàn)階段已能滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)需要,，可以說(shuō)合資和提高技術(shù)水平關(guān)系不大，而且外資公司對(duì)在
中國(guó)研發(fā)不感興趣,，合資企業(yè)的行動(dòng)要根據(jù)獨(dú)資企業(yè)的意志,，命運(yùn)完全掌握在獨(dú)資企業(yè)手中。
工程機(jī)械：
卡特彼勒并購(gòu)山工
美國(guó)卡特彼勒是世界上最大的跨國(guó)工程機(jī)械公司,，銷(xiāo)售額302.5億美元（2004）,，輪式裝載機(jī)全球第一（1.2萬(wàn)臺(tái)）；在華銷(xiāo)售額僅40億元人
民幣（占中國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)量的5%）,，主打產(chǎn)品是挖掘機(jī)（25.46億元人民幣）,。
目前我國(guó)的挖掘機(jī)市場(chǎng)已被小松、現(xiàn)代,、大宇,、卡特彼勒等占領(lǐng)。但在裝載機(jī)和壓路機(jī)領(lǐng)域，外國(guó)公司沒(méi)有優(yōu)勢(shì),。中國(guó)裝載機(jī)年產(chǎn)量12萬(wàn)臺(tái),，
其中柳工、廈工達(dá)1.4萬(wàn)臺(tái)（2004）,，中國(guó)企業(yè)牢牢控制了國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，這也成為卡特彼勒的并購(gòu)目標(biāo)。
因中國(guó)一流裝載機(jī)企業(yè)不愿就范,，卡特彼勒選擇了山工機(jī)械（國(guó)內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)排名第7,，總資產(chǎn)6億，凈資產(chǎn)436萬(wàn),，銷(xiāo)售額10億元）,，用不到
200萬(wàn)人民幣收購(gòu)了山工40%的股份。
卡特彼勒又把目光轉(zhuǎn)向柳工,、三一重工和廈工,。廈工集團(tuán)資產(chǎn)總額近40億，去年銷(xiāo)售總額42億,，主導(dǎo)產(chǎn)品輪式裝載機(jī)市場(chǎng)占有率行業(yè)領(lǐng)先,，
剛剛完成了1.34平方公里的工業(yè)園建設(shè)和技術(shù)改造，多年形成了銷(xiāo)售渠道和服務(wù)體系,。一旦卡特彼勒競(jìng)購(gòu)廈工集團(tuán)股份獲得成功,，它在中國(guó)裝
載機(jī)市場(chǎng)的壟斷地位必將提前形成。
漢鼎并購(gòu)玉柴工程機(jī)械：
2006年11月,，美國(guó)私人資本運(yùn)營(yíng)公司漢鼎亞太以4500萬(wàn)美元,，（與部分小股東共同）收購(gòu)中國(guó)玉柴工程機(jī)械公司(玉柴機(jī)械)43%股份。中國(guó)監(jiān)
管層對(duì)此案未提出重大異議,。
玉柴工程機(jī)械原為中國(guó)玉柴集團(tuán)的全資子公司,，現(xiàn)有總資產(chǎn)4.7億元，2006年銷(xiāo)售收入為6億元,，2007年預(yù)計(jì)9.5億元,。主要產(chǎn)品是多功能全液
壓挖掘機(jī)和裝載機(jī)，包括十大系列二十多個(gè)品種,，是國(guó)內(nèi)最大的小型工程機(jī)械生產(chǎn)出口基地,，廣西高新技術(shù)企業(yè)。液壓挖掘機(jī)占國(guó)內(nèi)30%左右,。
擁有科研設(shè)計(jì)人員200余人,。
據(jù)報(bào)道，此次引資的主要原因并非玉柴工程機(jī)械出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困境,，而是因?yàn)橹袊?guó)玉柴集團(tuán)欲在資本市場(chǎng)有所作為,；引入資金將用于技改和提高
產(chǎn)能,，在集團(tuán)內(nèi)打造第二核心業(yè)務(wù)——工程機(jī)械。玉柴集團(tuán)是中國(guó)最大的柴油發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)商之一,，年收入超過(guò)15億美元,。
交易完成后，玉柴集團(tuán)仍為玉柴機(jī)械第一大股東,，漢鼎亞太為第二大股東,。
美凱雷基金并購(gòu)徐工案：
2006年，凱雷對(duì)徐工機(jī)械的并購(gòu)案,，引起了全社會(huì)關(guān)注,。
徐工集團(tuán)（徐州工程機(jī)械集團(tuán)有限責(zé)任公司）是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)最大的企業(yè)，凈資產(chǎn)約20億元,，100%國(guó)有,。2005年業(yè)收入170億元（產(chǎn)品銷(xiāo)
售100億元），出口約1億美元,。2006上半年毛利潤(rùn)4億元,。國(guó)內(nèi)136種工程機(jī)械產(chǎn)品徐工占了一半以上，其中20個(gè)品種的市場(chǎng)占有率排在前三名
,。兩大主導(dǎo)產(chǎn)品（汽車(chē)起重機(jī),、壓路機(jī)）是國(guó)內(nèi)名牌，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)50%左右,，是名副其實(shí)的排頭兵企業(yè),。
在國(guó)企改革中，徐州市和徐工集團(tuán)同意由美國(guó)凱雷公司對(duì)其核心全資子公司——徐工機(jī)械（與徐工集團(tuán)是一套班子,，兩塊牌子）絕對(duì)控股,。
要點(diǎn)是：凱雷先出資20億元人民幣購(gòu)買(mǎi)徐工機(jī)械82%的股權(quán),，然后凱雷再付6千萬(wàn)美元認(rèn)購(gòu)徐工機(jī)械增發(fā)的3%股權(quán),。這后一筆6千萬(wàn)美元的交易純
屬凱雷控股徐工后企業(yè)的內(nèi)部行為。也就是說(shuō),，凱雷只花20億人民幣,，就拿到徐工機(jī)械85%的股權(quán)。
這一方案存在以下問(wèn)題：
1,、危及國(guó)家產(chǎn)業(yè)安全,。我國(guó)基本建設(shè)持續(xù)高漲，對(duì)工程機(jī)械需求旺盛,，市場(chǎng)增長(zhǎng)率是世界少有的,。工程機(jī)械屬資本、勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè),，是我
國(guó)裝備工業(yè)能夠迅速拓展的重要領(lǐng)域,。美國(guó)一方面迫使人民幣升值,，一方面加緊低價(jià)收購(gòu)我國(guó)龍頭企業(yè)，有重要的戰(zhàn)略圖謀,，應(yīng)對(duì)此引起
