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標題: 23.4億,！上市公司買自媒體遭深交所問詢 [打印本頁]
作者: 張麻子 時間: 2018-9-13 09:28
標題: 23.4億！上市公司買自媒體遭深交所問詢
本帖最后由 張麻子 于 2018-9-13 09:29 編輯
上市公司天價收購自媒體公司,，前者收獲用戶,、利潤和股價；后者實現(xiàn)造富,。而關(guān)于巨額收購,，能否獲得市場認可，還要看后續(xù)的市場表現(xiàn),。
9 月 11日,，上市公司利歐集團披露，擬以現(xiàn)金收購蘇州夢嘉 75%股權(quán),，交易金額 23.40 億 元,。蘇州夢嘉的主營業(yè)務(wù)為微信自媒體內(nèi)容營銷。
根據(jù)公告,，蘇州夢嘉借助微信生態(tài)體系精耕內(nèi)容下沉增量用戶,，目前已積累約 2.8 億名訂閱用戶。
公開資料顯示,，蘇州夢嘉是一家主營微信自媒體的內(nèi)容營銷公司,，于2015年成立，注冊資本約為133萬,，在生活,、時尚、母嬰,、文學(xué),、搞笑、歌舞等領(lǐng)域均有布局,。
受此消息影響,，利歐股份股價9月12日高開高走，全天成交1.36億元,，截至收盤股價上漲9.84%,。
9月12日晚間，深圳證券交易所中小板公司管理部下發(fā)問詢函,，主要內(nèi)容包括：
請補充披露蘇州夢嘉目前運營微信公眾號的數(shù)量,，前十大微信公眾號（如有）的開通時間、成立以來的訂閱用戶增長趨勢,、活躍用戶數(shù),、ARPU 情況，隨機抽取的熱門文章 12 小時點擊增長,、點贊率,、分享率情況,。
請補充披露蘇州夢嘉所運營微信公眾號文章的內(nèi)容生成方式、原創(chuàng)文章占比,、非原創(chuàng)文章的獲取方式,，說明非原創(chuàng)文章的發(fā)布是否 存在侵犯他人知識產(chǎn)權(quán)的情形。請律師發(fā)表專項意見,。
請補充說明蘇州夢嘉的編輯人員人數(shù),，并結(jié)合微信公眾號數(shù)量及每日推送文章數(shù)量，說明標的資產(chǎn)編輯人員與業(yè)務(wù)規(guī)模的匹配性,。
2.8億用戶,，估值31.2億，90后股東將套現(xiàn)超7億
蘇州夢嘉官網(wǎng)顯示,，該公司成立于2015年9月,，是一家主營微信自媒體的內(nèi)容營銷的互聯(lián)網(wǎng)公司，在內(nèi)容方面,，蘇州夢嘉以微信公眾號,、微博、頭條,、UC大魚,、百度百家、一點資訊,、喜馬拉雅,、騰訊視頻等互聯(lián)網(wǎng)主流平臺為主要陣地，擁有自營媒體賬號4000多個,。
成立不足三年
值得注意的是,，這家公司的成立時間不足3年，注冊資本為100萬元,，后增至133.33萬元,。公司也從2015年成立初期的10名員工，增長到了目前的近700人,。
作為此次交易的收購方,，利歐股份原是一家A股泵業(yè)上市公司，利歐股份在成立初期是以微型小型水泵,、園林機械產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn)和銷售為公司的主要業(yè)務(wù)。
2014年開始,，利歐股份開啟了對文化傳媒公司的收購之路,，接連收購上海漫酷、上海氬氪和琥珀傳播等公司,，開始跨界轉(zhuǎn)型數(shù)字業(yè)務(wù),，通過一系列的外延式并購,，拓展互聯(lián)網(wǎng)及其相關(guān)業(yè)務(wù)，利歐股份也變成了擁有互聯(lián)網(wǎng)和機械制造雙重概念的A股上市公司,。
此次交易,，夢嘉傳媒承諾3年將實現(xiàn)凈利潤10.7億元，蘇州夢嘉于2018,、2019,、2020會計年度實現(xiàn)的年度審核稅后凈利潤應(yīng)分別不少于2.6億元,、3.6億元,、4.5億元，但未披露過往年份的營收,、凈利潤等財務(wù)數(shù)據(jù),。
利歐股份認為，公司若能完成此次收購,，在客戶,、技術(shù)、媒體資源等方面,，公司與夢嘉傳媒都可實現(xiàn)良好的資源協(xié)同,，有助于公司開拓新的媒體渠道，進一步提高流量變現(xiàn)能力,。
此外,，本次交易標的公司夢嘉公司的三位股東中，其中一名股東張地雨,，根據(jù)公告顯示的身份證信息,，是一名90后，以張地雨持股23%計算,，此次交易完成后,，其身價將達到7.17億元。
而對于市場對上市公司收購自媒體的疑惑,，據(jù)e公司報道,，利歐股份董事會秘書張旭波表示，看好自媒體行業(yè),，本次公司收購的標的客戶結(jié)構(gòu)與千萬粉絲大號不同,，單個公眾號平均粉絲量在20W—30W左右，內(nèi)容接地氣,，體量小而美,，更有利于變現(xiàn)。
值得注意的是,，此前利歐股份對智趣廣告的并購,，僅在收購后第一年,，智趣廣告并沒有完成業(yè)績承諾。2017年年報顯示,，智趣廣告的凈利潤為2936.93萬元,，遠低于當初7540萬元的業(yè)績承諾。
公司4000個賬號,，每組維護100個,，原創(chuàng)比例低下
在蘇州網(wǎng)記者8月份對夢嘉傳媒的報道中，夢嘉傳媒透露了其微信訂閱號的運營與傳統(tǒng)的微信編輯運營有很大的不同,。
相比傳統(tǒng)的一名編輯維護1到2個微信號,，夢嘉傳媒獨立研發(fā)的排版工具以及團隊作戰(zhàn)的方式大大提升了效率，基本可以達到每位編輯同時運營數(shù)個公眾號,，一個編輯組運營100個公眾號,，整個團隊每天總計運營上千個公眾號，發(fā)送3萬多篇圖文內(nèi)容,。
據(jù)證券日報,，夢嘉傳媒此前曾透露，公司自2015年成立至今,，夢嘉傳媒創(chuàng)立,、運營的4000多個微信號中的大部分粉絲達到了10萬，最高的“伴讀書房”微信號粉絲量達到了120萬,。
但《中國企業(yè)家》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),，9月1日—9月11日，伴讀書房共計發(fā)布45篇文章,，僅有5篇為原創(chuàng)文章,，其中一篇因內(nèi)容違規(guī)被刪除，原創(chuàng)比例僅為11.11%,。
高價收購自媒體是筆好買賣嗎,？
上市公司天價收購自媒體類資產(chǎn)雖不常見，但也并非孤例,。
瀚葉股份38億收購量子云,，引來交易所問詢
今年5月，上市公司瀚葉股份公告稱,，擬收購量子云,，耗資38億元。公開資料顯示,，量子云是一家專注于移動互聯(lián)網(wǎng)流量聚集,、運營及變現(xiàn)的新媒體公司；通過為用戶提供在線音樂相冊制作及各類資訊等服務(wù),，形成移動互聯(lián)網(wǎng)流量入口,。
量子云旗下運營的微信公眾號多達981個,，涵蓋情感、生活,、時尚,、親子、文化,、旅游等領(lǐng)域,，粉絲量合計超過2.4億（不考慮去重）。其中,，卡娃微卡粉絲量逾1500萬人,，粉絲過百萬的公眾號86個。
瀚葉股份董事長沈培今此前就并購一事接受證券時報采訪時表示,，基于量子云的用戶數(shù)和商業(yè)變現(xiàn)渠道及同行業(yè)收購估值,，預(yù)案披露的可比交易案例標的資產(chǎn)平均動態(tài)市盈率為14.65倍，本次交易對應(yīng)的動態(tài)市盈率為14.3倍,，所以38億估值具備合理性。
而后這項收購遭到了上交所的問詢,。6月13日,，瀚葉股份其后將量子云100%股權(quán)的估值由38億元調(diào)整為32億元。6月15日,，上交所發(fā)出關(guān)于收購量子云的二次問詢函,。
而在上交所二次問詢發(fā)出3個月后，瀚葉股份至今仍未回復(fù)上述問詢,。瀚葉股份表示,，因粉絲去重涉及工作量較大，公司短期內(nèi)無法完成全部回復(fù),，中介機構(gòu)尚無法出具問詢函回復(fù)的核查意見,，公司再次申請延期回復(fù)。
拉芳家化3440萬元投資微商網(wǎng)紅自媒體
此外,，先于瀚葉股份和利歐股份,，2018年5月15日，拉芳家化為布局微商曾擬出資3440萬元收購蜜妝信息26.8%的股權(quán),。
據(jù)測算,，蜜妝信息的估值達到1.28億元。相比2252萬元的股東權(quán)益,，收購溢價約為4.7倍,。相比1655萬元的凈利潤，市盈率為7.7倍,。
公開資料顯示,，蜜妝信息公司在2015年設(shè)立,，主營業(yè)務(wù)包括運營微信公眾號、微博等自媒體,，形成了覆蓋600多萬粉絲的網(wǎng)紅平臺,，為品牌方提供創(chuàng)意策劃服務(wù)，同時對自有彩妝品牌“MeetDay”進行品牌運營和管理,。
據(jù)了解,，這不是拉芳家化第一次對自媒體的投資。公開資料顯示,，2016年,，拉芳家化作為主要出資人在珠海成立拉芳易簡基金，持股71.42%,。2017年9月,，拉芳家化出資1.1億元獲得百寶信息20%股權(quán)，該公司主要以經(jīng)營母嬰,、女性自媒體和電商等獲利,。
據(jù)中國經(jīng)營報報道，作為本土最大的日化企業(yè),，拉芳家化在上市一年遇營收,、凈利雙降后，2018年的一季度營業(yè)收入仍在下滑,，實現(xiàn)營收2.21億元,，較去年同期下降5.94%。
美盛文化2.17億元收購“同道大叔”,，創(chuàng)始人套現(xiàn)近2億
更早的2016年末,，上市公司美盛文化以2.17億元收購?fù)来笫寮捌?家投資機構(gòu)持有的深圳市同道大叔文化傳播有限公司72.5%的股份，這是自媒體領(lǐng)域的第一起廣為關(guān)注的收購案,。
據(jù)美盛文化21750萬元收購72.5%的股權(quán)的比例換算,，同道文化價值3億，而蔡躍棟個人從原先占股72.0847%減持到12.5%,，算下來直接套現(xiàn)近2億元,。
據(jù)悉，同道文化作為以星座文化為核心的泛娛樂集團,，旗下?lián)碛械雷袀髅�,、同道生活、同道影業(yè)等子公司,，經(jīng)營著媒體運營,、IP內(nèi)容開發(fā)與運營等，收購之時微信粉絲超500萬，微博粉絲1140萬,，全網(wǎng)粉絲量約3500萬,。
2016年，微媒互動營收為8759.72萬元,，凈利潤為1742.98萬元,；2017年度，該公司營收為9062.87萬元,，凈利潤為937.38萬元,。
美盛文化今年2月起停牌，停牌前股價為18.76元,，而2015年高峰期股價在34元之上,。
上市公司天價收購自媒體公司，前者收獲用戶,、利潤和股價,；后者實現(xiàn)造富。而關(guān)于巨額收購,，能否獲得市場認可,，還要看后續(xù)的市場表現(xiàn)。
作者: Vincent_Hsu 時間: 2018-9-13 09:48
蘇州夢嘉有2.8億關(guān)注用戶,？值得懷疑,，因為身邊人都沒聽說過這個公眾號，可能又是利益輸送吧!
作者: 魍者歸來 時間: 2018-9-13 11:16
求助：紙質(zhì)鈔票沾染污漬,，用洗衣粉能洗干凈嗎？
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