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2018-6-14 13:31 上傳
中國(guó)人民銀行決定適當(dāng)擴(kuò)大中期借貸便利（MLF）擔(dān)保品范圍”……
看起來(lái)普普通通的一句非人話(huà),，絕大部分人并不真正理解新聞背后的含義。
眾所周知,，當(dāng)代任何一個(gè)國(guó)家的貨幣都是信用貨幣,，既然是靠信用印刷，那么就必須有實(shí)實(shí)在在的抵押品——這個(gè)抵押品,，在絕大多數(shù)時(shí)候應(yīng)該是代表一個(gè)國(guó)家稅收能力的國(guó)債,，或者比我們政府稅收更有信用的外匯（如美元），或者,，更早的時(shí)候是實(shí)實(shí)在在的黃金白銀……
我特別要強(qiáng)調(diào)的是,，上面所說(shuō)的黃金白銀、外匯和國(guó)債的抵押信用依次降低,，從各國(guó)貨幣和財(cái)富變遷史的角度來(lái)看,，信用貨幣印刷只能用以上三種東西作抵押,，用國(guó)債來(lái)印鈔已經(jīng)是最次的一個(gè)等級(jí)了，如果再降低抵押品等級(jí),，那意味著貨幣信用的嚴(yán)重喪失……
那好,，我們現(xiàn)在再來(lái)看這條新聞中的擔(dān)保品（抵押品）：
不低于AA級(jí)的小微企業(yè)；
綠色和“三農(nóng)”金融債券,；
AA+,、AA級(jí)公司信用類(lèi)債券（優(yōu)先接受涉及小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟(jì)的債券）,；
優(yōu)質(zhì)的小微企業(yè)貸款和綠色貸款,。
是不是聽(tīng)起來(lái)都挺不錯(cuò)的？
錯(cuò),，對(duì)于貨幣信用來(lái)說(shuō),，這些都是非常糟糕的抵押品！
這個(gè)新聞,，意味著中國(guó)2014年以來(lái)第二輪大規(guī)模QE的發(fā)令槍打響,！
舉例來(lái)說(shuō)，某個(gè)企業(yè)在市場(chǎng)上發(fā)行債券融資,，然后發(fā)放“三農(nóng)”貸款,，結(jié)果被不少投機(jī)取巧的農(nóng)民鉆空子騙貸，貸款收不上來(lái)了,，債券可能償還不了——
本來(lái),，這家企業(yè)應(yīng)該為自己的魯莽貸款接受市場(chǎng)懲罰，可現(xiàn)在倒好,，央媽出面了,，你的這些貸款納入人民幣擔(dān)保品范疇，本息合計(jì)110元的債券,，央媽直接印鈔110元給你……
憑空印鈔,，當(dāng)然會(huì)增加整個(gè)社會(huì)的通貨膨脹。
這還不算重要,，更重要的是,，央行憑空印鈔幫助那些不誠(chéng)實(shí)、不講信用的企業(yè),，這意味著鼓勵(lì)整個(gè)社會(huì)采用投機(jī)取巧的方式騙取財(cái)富……
而這,，已經(jīng)是3年來(lái)央行第二次這么沒(méi)節(jié)操的印鈔了。
還記得3年前的那個(gè)新聞么,？
和昨天的新聞一樣,，那份文件的最后一段話(huà)是：
地方債納入中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理和試點(diǎn)地區(qū)地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理的抵（質(zhì)）押品范圍，符合條件的地方政府債券，按中國(guó)人民銀行規(guī)定,，可納入部分貨幣政策操作的抵（質(zhì)）押品范圍,，納入商業(yè)銀行質(zhì)押貸款的抵（質(zhì)）押品范圍，并可按規(guī)定開(kāi)展回購(gòu)交易,。
你能懂這段話(huà)么？
看不懂就對(duì)了,，因?yàn)橛腥斯室庾屇憧床欢?br />
眾所周知,，地方政府可以通過(guò)發(fā)行債券借債，然而從2013年開(kāi)始,，地方政府債務(wù)愈演愈烈,，原來(lái)還可以靠著借新債還舊債勉強(qiáng)支撐，但到了2014年,，地方政府發(fā)行的債券,，在市場(chǎng)上根本沒(méi)人買(mǎi)。
借不到新債就沒(méi)法子還舊賬,，地方政府屎憋屁股門(mén),，債務(wù)鏈條眼看就要崩啊,！
難道我們的地方政府也像美帝的底特律和加州政府一樣,，直接宣布破產(chǎn)？,！
圖樣圖森破,！
社會(huì)主義國(guó)家上下一體，下尊上上愛(ài)下,，怎么可能重蹈美帝國(guó)主義政府的丑態(tài),？
2015年3月12日，財(cái)政部發(fā)文確認(rèn)將發(fā)行1萬(wàn)億地方債務(wù)置換債券——意思是說(shuō),，中央政府將為地方政府擔(dān)保,，發(fā)行1萬(wàn)億元的債券，用來(lái)償還地方政府到期的債務(wù)和利息,。
1萬(wàn)億元行不行,？
廢話(huà)，當(dāng)然不行,！
地方政府2015年到期債務(wù)實(shí)際3.8-4萬(wàn)億元,，1萬(wàn)億怎么行？
所以,，后來(lái)又加碼到3萬(wàn)億元,，后來(lái)又有傳說(shuō)，變成7萬(wàn)億……
哎，這么麻煩,，不就是地方政府信用不行嘛,！
央行給開(kāi)光一下，信用加持就行啦,！
就這樣,，扭扭捏捏拖到了2015年5月份，財(cái)政部,、央行,、銀監(jiān)會(huì)終于發(fā)文確認(rèn)，將地方債納入央行SLF,、MLF,、SLO、PSL以及逆回購(gòu)的抵押品范圍,，也允許地方債納入商業(yè)銀行抵押品范圍,，并且可按規(guī)定在交易場(chǎng)所展開(kāi)回購(gòu)交易。
2016年3月,，財(cái)政部和人民銀行制定了《2016年中央國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款招投標(biāo)規(guī)則》,，規(guī)定中央和地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金管理中，地方債可以按照存款金額的115%質(zhì)押……
2018年1月17日,，財(cái)政部公布了2017年12月地方政府債券發(fā)行和債務(wù)余額情況：截至2017年12月末,，全國(guó)地方政府債務(wù)余額16.4706萬(wàn)億元……
RMB基礎(chǔ)貨幣也終于在2015年下滑之后，2016年再度開(kāi)始持續(xù)增長(zhǎng),。
這就是中國(guó)上一輪大規(guī)模QE的結(jié)果,。
想一想——
為什么人民幣從2014年下半年開(kāi)始貶值？
為什么全國(guó)范圍內(nèi)的房?jī)r(jià)從2015年初開(kāi)始暴漲,？
對(duì)比2013年底和2017年底人民幣抵押品的構(gòu)成類(lèi)別,，你就能看出來(lái)區(qū)別。
2013年底,，83%的人民幣,，都是用美元?dú)W元日元等外匯作抵押印刷出來(lái)；
2017年底,，就只有59%的人民幣是用外匯作抵押印刷出來(lái)的了,！
中間差額的那一大塊兒，很大一部分就是地方債（在“對(duì)其他存款性公司債權(quán)”條目里）,。
為什么大家從2014年以來(lái)不相信人民幣,？
沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的愛(ài)，也沒(méi)有無(wú)緣無(wú)故的恨,，貨幣的事兒,，也從來(lái)都不是沒(méi)理由的！
很多人可能不知道，改革開(kāi)放之后一直到1995年,，因?yàn)槿嗣駧湃狈?jiān)實(shí)的抵押品,，中國(guó)是一個(gè)通貨膨脹肆虐的國(guó)家，人民幣毫無(wú)信用可言——
1981-1982年,，嚴(yán)重通貨膨脹,；
1987-1989年，惡性通貨膨脹,；
1993-1994年,，嚴(yán)重通貨膨脹。
1994年元旦中國(guó)實(shí)施匯率改革,，將人民幣綁定到美元身上，嚴(yán)格執(zhí)行用外匯儲(chǔ)備作抵押品的貨幣政策,，只有央行收到1個(gè)美元,，才會(huì)印刷8.3元人民幣。
“信用是一種力量,，它能夠自然生長(zhǎng),，但不能人為構(gòu)建！”
經(jīng)過(guò)10多年的努力,，人民幣最終從作為抵押品的美元那里借來(lái)了信用,，中國(guó)從此進(jìn)入了低通貨膨脹的社會(huì)直到今天。
2015年,，我們第一次用地方債來(lái)腐蝕人民幣的信用主體,；
2018年，我們又用企業(yè)信用債來(lái)腐蝕人民幣的信用根基,。
為了去杠桿,，我們不肯讓那些不講信用的流氓們自然破產(chǎn)，就只能采取這種狠挖人民幣根基的下三濫招數(shù),，津巴布韋,、委內(nèi)瑞拉、阿根廷,、巴西,、俄羅斯的前車(chē)之鑒歷歷在目，可有人卻似乎忘了：
“贏得可信性需要數(shù)年的努力,，但失去可在一夕之間,。”
央行的兒童節(jié)新聞,，讓我考慮回村里找二狗子借100萬(wàn)元錢(qián),，寫(xiě)好借條，約定1年后還他110萬(wàn)——實(shí)際上，我根本沒(méi)打算還,，因?yàn)檠雼屆髂暾f(shuō)不定就把二狗子這張借條拿去充當(dāng)人民幣的抵押品了,，直接印刷110萬(wàn)人民幣給了二狗子，他何必還要找我還錢(qián)呢,？
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發(fā)表于 2018-6-14 13:32:44
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