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銀根緊縮已成廢棋2011-06-14 15:43:52| 分類： 經(jīng)濟研究 | 標(biāo)簽：物價 貨幣 上漲 價格 管制 字號：大中小 訂閱
國家統(tǒng)計局公布的五月份居民消費價格（CPI）同比上漲5.5%,，創(chuàng)34個月來新高,。人民銀行隨即宣布，從2011年6月20日起,，上調(diào)存款類金融機構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,。這是央行今年來第六次上調(diào)準(zhǔn)備金率,，也是金融危機以來第十二次上調(diào)。本次上調(diào)后,，大型金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達21.5%,，再創(chuàng)新高。市場普遍預(yù)期,，月內(nèi)再度加息幾乎已成定局了,。
但是，如果仔細分析當(dāng)前的通脹成因,，很難說物價上漲與流動性過剩有多大的關(guān)系,。就是說，“中國式通脹”已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)貨幣理論的軌道,，顯示出本身的一些特點,。看不到這些特點,，一味地動用貨幣工具,，以緊縮對付通脹，就有可能貨不對板,，藥不對癥,，治不好通脹卻治死了經(jīng)濟。
中國的物價體系,，大概可分為兩部分,，即市場物價和管制性物價。市場物價主要受供需關(guān)系制約,，通過市場競爭形成價格機制,，它是隨機的和波動的。市場價格上漲與貨幣供應(yīng)量的多少有因果關(guān)系,，貨幣多了,，購買力增加,，物價上漲,，反之則呈下跌趨勢,。當(dāng)然，這與商品生產(chǎn)供應(yīng)能力有直接關(guān)系,。生產(chǎn)能力強大,，消費品供應(yīng)充分，再加上市場競爭的平擬作用,，貨幣供應(yīng)量增加就不一定導(dǎo)致消費品價格普遍上漲,，而是往往表現(xiàn)在與消費品無關(guān)的投資品價格上,。中國的工業(yè)消費品生產(chǎn)能力是世界上最強大的，這部分消費品市場也處于充分競爭狀態(tài),，所以貨幣多發(fā)或超發(fā),，很難對這部分消費品價格起決定性作用。至于糧,、棉,、油、肉,、菜等農(nóng)副產(chǎn)品價格，國家一方面允許市場定價,，一方面又進行“高限管理”,，一旦上漲就實行行政干預(yù),，加之連續(xù)多年豐收,，供應(yīng)穩(wěn)定,，而消費又不可能因為貨幣的多寡而大幅增減,，因而從總體來看,，農(nóng)副產(chǎn)品價格與貨幣的關(guān)聯(lián)也不是很強。至于貨幣超發(fā)影響最大的樓市和股市,，隨著貨幣緊縮政策和樓市新政的實行,，過多的貨幣已經(jīng)基本從這兩個領(lǐng)域被擠了出去。當(dāng)諸多嚴(yán)厲措施實施之后,，如果還說樓市價格是游資炒作,，就很難自圓其說了。至于股市,，已經(jīng)迭創(chuàng)階段性新低,，實在沒有泡沫可言了。
然而通脹還在延續(xù),，CPI又創(chuàng)兩年多來新高,，據(jù)說六月份有突破6%的可能，這到底是什么因素在作怪,？恐怕還得來看看這個管制性物價了,。管制性物價，又可稱作行政性物價,，即由政府管理和控制的物品價格,。這類物價,，由于涉及水、電,、油,、氣等基礎(chǔ)物資，又可稱作基礎(chǔ)性物價,；由于它又和行政性壟斷或者國企壟斷相聯(lián)系,，因此又稱作壟斷性物價。管制性物價的定價權(quán)不在市場,，而在政府,，或者在壟斷企業(yè)，因此其價格高低,，不是由供需關(guān)系決定,，而是由政府或者壟斷企業(yè)決定，因此這部分物價上漲,，基本與貨幣多發(fā)沒有直接關(guān)系,，貨幣少發(fā)它也可以漲價。同時,，由于這部分價格涉及市場上游的基礎(chǔ)性產(chǎn)品,，因此其價格上漲，可以導(dǎo)致下游市場商品價格普遍上漲,，從而推進通貨膨脹向惡性發(fā)展,。去年以來，我們經(jīng)歷了多輪管制性物價上漲,，從水價,、電價、到油價,、氣價,，以及五花八門的的行政性收費漲價，一般高達10%~20%,，有的高達50%以上,。由于管制性物價上漲幅度普遍高于CPI上升幅度，而市場性物價大致保持平穩(wěn),，因此可以斷定管制性物價上漲是CPI上升的主要貢獻者,。就是說，目前的通脹,，實際上不是由于貨幣超發(fā),，供需失衡引起的，而是管制性,、基礎(chǔ)性和壟斷性物價上漲導(dǎo)致的,！當(dāng)水電油氣這些基本資料價格不斷上漲的時候,，當(dāng)名目繁多的行政性收費幾乎充斥了所有流通環(huán)節(jié)的時候，你怎么能夠指望終端消費品價格降下來呢,？當(dāng)銀根一再緊縮,，而管制性價格不斷加碼上漲的時候，你怎么能期望通過收緊銀根治理通脹呢,？西方的貨幣理論,，在中國這個“特色”的價格體系中還能起到預(yù)期的作用嗎？面對中國式的通貨膨脹,，貨幣政策工具早已成了聾子的耳朵——一個擺設(shè)而已,，那么看重貨幣政策的作用，除了搞死實體經(jīng)濟,，還能有什么效果呢,。
每當(dāng)通脹高企，壟斷價格的“價格形成機制改革”就會甚囂塵上,，不論是2007年的那次通脹,，還是這次，莫不如此,。當(dāng)壟斷體制沒有得到根本改革的時候,，談壟斷價格的市場化，實際上就是為不公平交易張目,，與民爭利,，使人民承受更多的負擔(dān),。通貨膨脹,，實際上是一次社會利益的再分配，而在這種再分配中,，壟斷利益無疑占了上風(fēng),。實際上，由于管制性價格上漲是導(dǎo)致通脹的主要因素,，中國的通脹治理就再簡單不過了——停止管制性物價上漲甚至有所降低,，通貨膨脹的勢頭就會立即得到有效遏制。既然管制性物價是政府主導(dǎo)的,，那還有比這更簡單的事情嗎,？放著簡單的事情不做而去做什么緊縮銀根這件復(fù)雜的事，這叫舍近求遠舍本逐末,。只準(zhǔn)發(fā)改委漲價不準(zhǔn)任何人漲價,，只有發(fā)改委漲價合法而其他任何漲價非法，這叫只準(zhǔn)州官放火的強盜邏輯,。
目前壟斷價格的市場化還在推進,，CPI還在高位盤桓,，而人民銀行還在一根筋地緊縮，發(fā)改委還在為漲價編理由,，中國的經(jīng)濟和民生都在經(jīng)受前所未有的壓力,。市場化是一個好名詞，但在我們這里卻變成了反市場化,，這不啻是一種諷刺,。真的要推進市場化，那就打破壟斷,，提倡公平競爭,，而不是千方百計讓壟斷價格獲得定價自由權(quán)。實體經(jīng)濟的通縮已經(jīng)十分嚴(yán)重了,，經(jīng)濟增長的放緩趨勢已經(jīng)非常明顯,，緊縮已經(jīng)走到了盡頭，該是松綁的時候了,。要是真的出現(xiàn)中小企業(yè)大面積倒閉,，我們的商品生產(chǎn)能力受到實質(zhì)傷害，供需關(guān)系出現(xiàn)失衡,，那就不單是惡性通脹的問題了,，而是一場真正的經(jīng)濟危機。
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樓主: 老鷹
發(fā)表于 2011-6-24 21:25:30
發(fā)表于 2011-6-24 22:13:40
