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銀根緊縮已成廢棋2011-06-14 15:43:52| 分類： 經(jīng)濟(jì)研究 | 標(biāo)簽：物價(jià) 貨幣 上漲 價(jià)格 管制 字號(hào)：大中小 訂閱
國家統(tǒng)計(jì)局公布的五月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比上漲5.5%，創(chuàng)34個(gè)月來新高,。人民銀行隨即宣布,，從2011年6月20日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn),。這是央行今年來第六次上調(diào)準(zhǔn)備金率,，也是金融危機(jī)以來第十二次上調(diào),。本次上調(diào)后，大型金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率將達(dá)21.5%,，再創(chuàng)新高,。市場普遍預(yù)期，月內(nèi)再度加息幾乎已成定局了,。
但是,，如果仔細(xì)分析當(dāng)前的通脹成因，很難說物價(jià)上漲與流動(dòng)性過剩有多大的關(guān)系,。就是說，“中國式通脹”已經(jīng)脫離了傳統(tǒng)貨幣理論的軌道,，顯示出本身的一些特點(diǎn),。看不到這些特點(diǎn),，一味地動(dòng)用貨幣工具,，以緊縮對(duì)付通脹，就有可能貨不對(duì)板,，藥不對(duì)癥,，治不好通脹卻治死了經(jīng)濟(jì)。
中國的物價(jià)體系,，大概可分為兩部分,，即市場物價(jià)和管制性物價(jià)。市場物價(jià)主要受供需關(guān)系制約,，通過市場競爭形成價(jià)格機(jī)制,，它是隨機(jī)的和波動(dòng)的。市場價(jià)格上漲與貨幣供應(yīng)量的多少有因果關(guān)系,，貨幣多了,，購買力增加，物價(jià)上漲,，反之則呈下跌趨勢,。當(dāng)然，這與商品生產(chǎn)供應(yīng)能力有直接關(guān)系,。生產(chǎn)能力強(qiáng)大,，消費(fèi)品供應(yīng)充分，再加上市場競爭的平擬作用,，貨幣供應(yīng)量增加就不一定導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格普遍上漲,，而是往往表現(xiàn)在與消費(fèi)品無關(guān)的投資品價(jià)格上。中國的工業(yè)消費(fèi)品生產(chǎn)能力是世界上最強(qiáng)大的,，這部分消費(fèi)品市場也處于充分競爭狀態(tài),，所以貨幣多發(fā)或超發(fā)，很難對(duì)這部分消費(fèi)品價(jià)格起決定性作用。至于糧,、棉,、油、肉,、菜等農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格,，國家一方面允許市場定價(jià)，一方面又進(jìn)行“高限管理”,，一旦上漲就實(shí)行行政干預(yù),，加之連續(xù)多年豐收，供應(yīng)穩(wěn)定,，而消費(fèi)又不可能因?yàn)樨泿诺亩喙讯蠓鰷p,，因而從總體來看，農(nóng)副產(chǎn)品價(jià)格與貨幣的關(guān)聯(lián)也不是很強(qiáng),。至于貨幣超發(fā)影響最大的樓市和股市,，隨著貨幣緊縮政策和樓市新政的實(shí)行，過多的貨幣已經(jīng)基本從這兩個(gè)領(lǐng)域被擠了出去,。當(dāng)諸多嚴(yán)厲措施實(shí)施之后,，如果還說樓市價(jià)格是游資炒作，就很難自圓其說了,。至于股市,，已經(jīng)迭創(chuàng)階段性新低，實(shí)在沒有泡沫可言了,。
然而通脹還在延續(xù),，CPI又創(chuàng)兩年多來新高，據(jù)說六月份有突破6%的可能,，這到底是什么因素在作怪,？恐怕還得來看看這個(gè)管制性物價(jià)了。管制性物價(jià),，又可稱作行政性物價(jià),，即由政府管理和控制的物品價(jià)格。這類物價(jià),，由于涉及水,、電、油,、氣等基礎(chǔ)物資,，又可稱作基礎(chǔ)性物價(jià)；由于它又和行政性壟斷或者國企壟斷相聯(lián)系,，因此又稱作壟斷性物價(jià),。管制性物價(jià)的定價(jià)權(quán)不在市場,，而在政府，或者在壟斷企業(yè),，因此其價(jià)格高低,，不是由供需關(guān)系決定，而是由政府或者壟斷企業(yè)決定,，因此這部分物價(jià)上漲,，基本與貨幣多發(fā)沒有直接關(guān)系，貨幣少發(fā)它也可以漲價(jià),。同時(shí),，由于這部分價(jià)格涉及市場上游的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，因此其價(jià)格上漲,，可以導(dǎo)致下游市場商品價(jià)格普遍上漲,，從而推進(jìn)通貨膨脹向惡性發(fā)展。去年以來,，我們經(jīng)歷了多輪管制性物價(jià)上漲，從水價(jià),、電價(jià),、到油價(jià)、氣價(jià),，以及五花八門的的行政性收費(fèi)漲價(jià),，一般高達(dá)10%~20%，有的高達(dá)50%以上,。由于管制性物價(jià)上漲幅度普遍高于CPI上升幅度,，而市場性物價(jià)大致保持平穩(wěn)，因此可以斷定管制性物價(jià)上漲是CPI上升的主要貢獻(xiàn)者,。就是說,，目前的通脹，實(shí)際上不是由于貨幣超發(fā),，供需失衡引起的,，而是管制性、基礎(chǔ)性和壟斷性物價(jià)上漲導(dǎo)致的,！當(dāng)水電油氣這些基本資料價(jià)格不斷上漲的時(shí)候,，當(dāng)名目繁多的行政性收費(fèi)幾乎充斥了所有流通環(huán)節(jié)的時(shí)候，你怎么能夠指望終端消費(fèi)品價(jià)格降下來呢,？當(dāng)銀根一再緊縮,，而管制性價(jià)格不斷加碼上漲的時(shí)候，你怎么能期望通過收緊銀根治理通脹呢,？西方的貨幣理論,，在中國這個(gè)“特色”的價(jià)格體系中還能起到預(yù)期的作用嗎,？面對(duì)中國式的通貨膨脹，貨幣政策工具早已成了聾子的耳朵——一個(gè)擺設(shè)而已,，那么看重貨幣政策的作用,，除了搞死實(shí)體經(jīng)濟(jì)，還能有什么效果呢,。
每當(dāng)通脹高企,，壟斷價(jià)格的“價(jià)格形成機(jī)制改革”就會(huì)甚囂塵上，不論是2007年的那次通脹,，還是這次,，莫不如此。當(dāng)壟斷體制沒有得到根本改革的時(shí)候,，談壟斷價(jià)格的市場化,，實(shí)際上就是為不公平交易張目，與民爭利,，使人民承受更多的負(fù)擔(dān),。通貨膨脹，實(shí)際上是一次社會(huì)利益的再分配,，而在這種再分配中,，壟斷利益無疑占了上風(fēng)。實(shí)際上,，由于管制性價(jià)格上漲是導(dǎo)致通脹的主要因素,，中國的通脹治理就再簡單不過了——停止管制性物價(jià)上漲甚至有所降低，通貨膨脹的勢頭就會(huì)立即得到有效遏制,。既然管制性物價(jià)是政府主導(dǎo)的,，那還有比這更簡單的事情嗎？放著簡單的事情不做而去做什么緊縮銀根這件復(fù)雜的事,，這叫舍近求遠(yuǎn)舍本逐末,。只準(zhǔn)發(fā)改委漲價(jià)不準(zhǔn)任何人漲價(jià)，只有發(fā)改委漲價(jià)合法而其他任何漲價(jià)非法,，這叫只準(zhǔn)州官放火的強(qiáng)盜邏輯,。
目前壟斷價(jià)格的市場化還在推進(jìn)，CPI還在高位盤桓,，而人民銀行還在一根筋地緊縮,，發(fā)改委還在為漲價(jià)編理由，中國的經(jīng)濟(jì)和民生都在經(jīng)受前所未有的壓力,。市場化是一個(gè)好名詞,，但在我們這里卻變成了反市場化，這不啻是一種諷刺,。真的要推進(jìn)市場化,，那就打破壟斷,，提倡公平競爭，而不是千方百計(jì)讓壟斷價(jià)格獲得定價(jià)自由權(quán),。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通縮已經(jīng)十分嚴(yán)重了,，經(jīng)濟(jì)增長的放緩趨勢已經(jīng)非常明顯，緊縮已經(jīng)走到了盡頭,，該是松綁的時(shí)候了,。要是真的出現(xiàn)中小企業(yè)大面積倒閉，我們的商品生產(chǎn)能力受到實(shí)質(zhì)傷害,，供需關(guān)系出現(xiàn)失衡,，那就不單是惡性通脹的問題了，而是一場真正的經(jīng)濟(jì)危機(jī),。
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樓主: 老鷹
發(fā)表于 2011-6-24 21:25:30
發(fā)表于 2011-6-24 22:13:40
