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范為的所謂成果,,無數(shù)人比他強�,。。,�,!/ ]$ O, f8 q8 S: V4 B
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[1]范為;房四海;.金融危機中的黃金定價模型[A]..第六屆(2011)中國管理學年會——金融分會場論文集[C].中國四川成都:,2011:210-211-212-213-214-215-216-217-218-2197 i% k! n8 Z! k' o k
摘要:作為一種特殊的大宗商品,黃金具有商品、貨幣和避險的多重屬性,。在07年開始的金融危機中,黃金表現(xiàn)出了較強的貨幣和避險屬性,而過去的研究很少有涉及到其避險屬性,。本文就當前貨幣體系下的黃金定價問題,綜合考慮了黃金的大宗商品、貨幣和避險屬性,將黃金價值分解為:商品基準價值,、基于匯率的"隱性貨幣價值",、主權(quán)國家信用違約的風險溢價,并分別以大宗商品CRB指數(shù)、美元指數(shù)USDX和美國國債CDS利差等資產(chǎn)價格作為代理變量對其進行定價研究,�,;谙蛄孔曰貧w(VAR)模型的研究表明:美元指數(shù)USDX負向驅(qū)動黃金價格,大宗商品指數(shù)CRB、美國國債指數(shù)CDS正向驅(qū)動黃金價格;其中大宗商品指數(shù)CRB滯后一階,、美元指數(shù)USDX滯后一階,、美國國債CDS利差滯后二階價格信息對黃金價格的影響最顯著,。研究還表明:黃金價格波動率存在聚類性、長記憶性,但不存在非對稱性,。 {+ e4 U0 d- ?
[2]殷瑾;范為;.多項目投資風險價值及風險控制——基于實物期權(quán)理論[A].楊衛(wèi).中國災害防御協(xié)會風險分析專業(yè)委員會第二屆年會論文集(二)[C].中國四川成都:,2006:200-201-202-203-204-205-206
& w% j" N$ \% `5 w( w摘要:以企業(yè)資源達到最優(yōu)收益/風險狀態(tài)為目標,一方面通過引入基于價值漏損的期權(quán)定價公式,充分考慮高風險項目所具有的風險價值,對多項目投資決策進行定量分析,以優(yōu)化項目投資的收益狀況.另一方面,通過引入期權(quán)組合策略理論對項目投資組合的最大風險暴露進行有效的控制. - _8 p) u k9 v1 B5 t
[3]范為;房四海;非連續(xù)不確定時間股息和可修正執(zhí)行價格的權(quán)證定價研究[J].管理評論,2011,(11):18-24. 3 B( y7 U' i4 [, {( W% ^ b' E9 f9 q4 W
{7.source}本文通過引入股息期貨合約這一概念,得出考慮了非連續(xù)不確定時間股息的歐式權(quán)證定價模型,并結(jié)合我國市場上通行的權(quán)證行權(quán)價格修正條款,研究出適合我國市場權(quán)證的,、考慮非連續(xù)不確定時間股息和可修正執(zhí)行價格的歐式權(quán)證定價模型。并以阿膠EJC1為例進行了實證研究,研究表明新的模型較經(jīng)典的Black-Scholes模型能更優(yōu)地對中國權(quán)證進行定價,。研究還表明:權(quán)證的"行權(quán)價格修正條款"并不能完全消除股息發(fā)放對權(quán)證價值的影響,權(quán)證價值仍然因為股息發(fā)放而減少,。
; u% z; @4 ]/ h[4]房四海;范為;曾勇;譚人友;基于連續(xù)型實物期權(quán)與專利競賽模型的創(chuàng)業(yè)投資策略研究[J].管理學報,2011,(06):929-937.
, W* a% f& \0 [+ q& V; F/ _{7.source}使用連續(xù)型實物期權(quán)方法建立了一個雙頭專利競賽模型,研究了創(chuàng)業(yè)資本控制的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的金融性質(zhì)。數(shù)值分析表明,相對于聯(lián)合壟斷,專利競賽會促使競爭企業(yè)更主動地投資,從而導致價值耗散,、更高的CAPMβ系數(shù)和收益波動率,以及當競爭激烈時競爭者之間更大的收益負相關(guān)性,。創(chuàng)業(yè)企業(yè)的年收益波動率超過100%,其原因主要歸結(jié)于技術(shù)風險,這也與以往的實證結(jié)果相吻合,從而為從產(chǎn)業(yè)組織視角構(gòu)建創(chuàng)業(yè)投資組合提供理論基礎。
6 D# v7 y3 r7 e# z[5]范為;胡祖銓;警惕美元反轉(zhuǎn)[J].資本市場,2011,(09):62-63. U3 F+ W# S- C& b4 u
{7.source}<正>美元在世界貨幣體系中擁有著舉足輕重的地位,作為全球最主要的儲備貨幣和結(jié)算貨幣,美元價值的走勢將直接影響全球經(jīng)濟,貿(mào)易和資本市場的波動,。用來衡量美元強弱程度的美元指數(shù)自2001年7月5日達到120.90高點后,便歷經(jīng)了長達10年的茫茫熊市,。至于美元的未來走勢如何,大家都給予了最大的關(guān)注,可以說它是經(jīng)濟、金融市場的"定海神針",。
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