靠賣身、靠補(bǔ)助的昆明機(jī)床能撐到過年嗎,？

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    過年前這段期間素來是香港市場(chǎng)表現(xiàn)最為淡靜的日子,，一方面各種假期接連不斷，許多基金經(jīng)理早已“歇菜”出去度假,。另一方面,，上市公司也想趕在年末，在業(yè)績(jī)上最后沖刺一把,，相對(duì)應(yīng)在資本市場(chǎng)上的活躍度就低了許多,，可在這冷清的市場(chǎng)里就有一家企業(yè)因?yàn)榭恐�補(bǔ)償款“沖業(yè)績(jī)”而受到市場(chǎng)的關(guān)注。

　　12月28日昆明機(jī)床(00300)發(fā)布了一則4.2億補(bǔ)償款到帳的公告,，公司在A股被標(biāo)以*ST的情況下,，有望靠著這筆補(bǔ)償款扭虧為盈，避免退市,，此舉引爆昆機(jī)h股當(dāng)日大漲7.14%,，在公司A股面臨“摘帽”風(fēng)險(xiǎn)的情況下是誰在刀口舔血?這筆補(bǔ)償款真的能救活昆機(jī)嗎?

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* C# T4 b5 K1 r( H3 v4 J7 O: g9 E為“保殼”，昆機(jī)變賣家產(chǎn)
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A股市場(chǎng)由于上市周期長(zhǎng),、審核嚴(yán)格,，加上近幾年來IPO通道頻頻受“堵”，導(dǎo)致市場(chǎng)上的殼資源尤其珍貴,，許多業(yè)績(jī)不佳的上市公司即便傾盡所有也要“保殼”,，而昆明機(jī)床近期就在為“保殼”的事情煩惱，公司去年和前年因連續(xù)虧損被上交所更名為*ST昆機(jī)(600806),，今年公司業(yè)績(jī)也沒有前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)又是巨虧1.63億,，若是不能趕在年底前實(shí)現(xiàn)扭虧為盈則將面臨被退市的風(fēng)險(xiǎn)。為此昆機(jī)11月份開始大規(guī)模拋售旗下資產(chǎn),，其中包括子公司股權(quán),、應(yīng)收賬款、設(shè)備,、技術(shù)專利,、商標(biāo),、土地等，連這些賴以生存的資產(chǎn)都舍得變賣可見公司為“保殼”已是被逼至走投無路的境地,，然而更令人唏噓的是,，在長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的時(shí)間里竟無人愿意接盤。就在“保殼”計(jì)劃一籌莫展之際,，昆明市盤龍區(qū)政府拉了一把昆機(jī),，將公司位于盤龍區(qū)的廠房土地有償征收，具

2 a3 l+ ?+ T: H2 s了解,，此次政府征地是為了配合當(dāng)?shù)氐牡罔F建設(shè),，但公司在楊林的新廠還未竣工，因此未來可能要以租用的形式繼續(xù)使用現(xiàn)有的廠房和土地,。如此匆忙的交易也是為了這筆補(bǔ)償款能趕在年底前確認(rèn)收入,，改善今年的利潤(rùn)情況。
" v7 Z9 V% I2 H# S9 J( [4 A! C5 ?　　老國(guó)企前途未卜,，4.2億補(bǔ)償款未必夠補(bǔ)血
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4 G: s% B# `9 a; r　　雖然公司如今走到了割肉賣血的境地,，但過去也曾輝煌一時(shí)。昆明機(jī)床(00300)的前身是中央機(jī)器有限公司昆明機(jī)器廠,，其歷史可以追溯到抗戰(zhàn)時(shí)期,，解放后更名為昆明機(jī)床廠，可謂是真真正正的“老國(guó)企”,。公司1993年在上海,、香港兩地上市，并正式更名為“昆明機(jī)床”,，期間由于經(jīng)歷了改革開放等諸多大事件，且恰好踏上中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金時(shí)代,，昆機(jī)也進(jìn)入飛速發(fā)展階段,。
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　　直到2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)后，機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)品開始進(jìn)入兩極化階段,，機(jī)床主要的下游行業(yè)如汽車,、航天航空、工程機(jī)械的不斷發(fā)展,，市場(chǎng)對(duì)技術(shù)含量高的高端機(jī)床需求越發(fā)旺盛,，但這部分市場(chǎng)基本依賴于進(jìn)口，歐洲,、日本等國(guó)家對(duì)高端機(jī)床的生產(chǎn)技術(shù)嚴(yán)禁外泄(包括像機(jī)床上游的數(shù)控系統(tǒng),，雖然近幾年國(guó)內(nèi)機(jī)床的數(shù)控化率逐步提高，但其核心的數(shù)控系統(tǒng)有九成以上還是要依靠進(jìn)口),。而像昆明機(jī)床這類自動(dòng)化較低,、門檻較低的中低端機(jī)床產(chǎn)品則出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過�,，F(xiàn)象。另一方面是宏觀經(jīng)濟(jì)衰弱,，建筑和制造業(yè)投資放緩,，機(jī)床具有機(jī)器之母的美稱，是用于制造機(jī)器的機(jī)器,，因此行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系度尤其緊密,，傳統(tǒng)制造業(yè)投產(chǎn)的減少對(duì)機(jī)床的需求端造成一定壓力。

% o. x, O* o/ t4 Q) V# k　　昆明機(jī)床也正是在這段期間進(jìn)入到嚴(yán)重的衰退期,，公司從2012年起就開始發(fā)生大規(guī)模的虧損,，2013年公司做了一系列債務(wù)重組后雖然賬面上凈利潤(rùn)有852萬，但扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)依舊是虧損2400萬,，因此嚴(yán)格上來說公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)連續(xù)四年虧損了,，并且虧損規(guī)模在近兩年都擴(kuò)大到2億以上。
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從公司今年前三季度的經(jīng)營(yíng)情況來看,，凈利潤(rùn)已經(jīng)虧損了1.63億,，相較去年同期只有4418萬，虧損幅度又?jǐn)U大了近2.7倍,，而去年全年的虧損額為1.96億,，可見第四季度才是公司的業(yè)績(jī)重災(zāi)季。具

$ W6 m" l5 D2 G7 A9 J了解,，這次政府所給的4.2億補(bǔ)償款在扣除相對(duì)應(yīng)的土地,、建筑物賬面價(jià)值和相關(guān)費(fèi)用之后的實(shí)際收益大約在1.8億左右，也僅僅是能勉強(qiáng)覆蓋前三季度的虧損,，若公司沒有其他的輸血通道,，想要在年報(bào)上實(shí)現(xiàn)扭虧為盈仍有一定難度。
　　重組計(jì)劃擱淺,，大股東急于拋售燙手山芋
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　　昆明機(jī)床當(dāng)初在上市一年后云南省政府就將持有的部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給西安交通大學(xué)產(chǎn)業(yè)(集團(tuán))總公司,，之后西安交大也為昆機(jī)注入諸多資產(chǎn)，像此次被慘遭變賣的西安賽爾便是在當(dāng)年注入的一項(xiàng)資產(chǎn),。之后在2005年西安交大產(chǎn)業(yè)又將股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了沈陽機(jī)床(000410),，但不幸的沈陽機(jī)床似乎成為了最后一位接盤俠，雖然沈陽機(jī)床近年來也多次尋求退出方案,，但全都鎩羽而歸,。去年3月份昆機(jī)A股停牌籌劃重大重組事項(xiàng)，計(jì)劃以現(xiàn)金收購(gòu)一家境外IT上市公司,，從而完成中概股回歸,，但后來因?yàn)锳股股災(zāi)爆發(fā)，重組計(jì)劃折戟,。這也導(dǎo)致昆機(jī)在未來6個(gè)月內(nèi)不得重新發(fā)起重大資產(chǎn)重組事項(xiàng),，眼看重組這條路走不通,，大股東沈陽機(jī)床立即公開征集受讓方，頗有病急亂投醫(yī)的味道,，而紫光系雖然在此期間有表明接手機(jī)床,，雙方也簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議但最終卻因?yàn)樵诮灰讜r(shí)間內(nèi)沒來得及獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委層面的審批程序而草草了結(jié)，若真有心入股與沈陽機(jī)床商議延期似乎并不是什么難事,，如此虎頭蛇尾的收購(gòu)計(jì)劃也不得不讓人對(duì)紫光系的入股感到生疑,。

　　謹(jǐn)防炒作
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雖然此次昆明機(jī)床收到一筆不菲的補(bǔ)償款，但上文也提到了,，補(bǔ)償款帶來的收益僅是勉強(qiáng)覆蓋前三季度的虧損,，但從公司2015年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，第四季度的虧損往往來的更加兇狠,，因此若沒有其他措施的話A股仍存在退市風(fēng)險(xiǎn),，而港股方面其實(shí)不論A股退不退市，公司基本面不斷惡化是不爭(zhēng)的事實(shí),，

+ O0 {) O$ u2 Z  M1 O    認(rèn)為,，28號(hào)當(dāng)天的大漲更多是基于炒作的因素，一方面目前A股與港股之間存在較大的價(jià)差,，(A股價(jià)格為7.6元,，港股僅有2.52港幣，算上匯率的話之間價(jià)差達(dá)3.4倍)此時(shí)在港股炒作容易給投資者造成低估值的假象,。另一方面則是昆明機(jī)床在港股的流通盤較小,，當(dāng)天的成交量并不大，雖然漲幅兇相但參與的資金不多,。對(duì)于這類標(biāo)的投資者還需理性思考,，切莫被炒作沖昏了頭。


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挨拍的5

現(xiàn)在a股的IPO還難,？每天發(fā)行新股還難？
3 _& o+ ?, `: h# I, J; B" z哪個(gè)上市公司的股票不炒作,？不炒作這么爛的上市公司2015牛市從4塊錢左右一路飆到17.66
資本工具的作用是發(fā)揮出來了,，可是企業(yè)的效益呢？個(gè)人覺得沒有發(fā)展持續(xù)20-30年的企業(yè)根本不需要上市,，根基沒打好只顧做大是沒用的

所羅門_x

就像中石油中石化,，年年喊快損，年年加福利,，企業(yè)都是高薪,，年薪,，這是國(guó)企特色，年年巨虧,，國(guó)家年年輸血,，花的都是老百姓的錢吶！

面壁深功

上市公司毫無問題,，實(shí)在不行,，留個(gè)殼，還的大把的抄家等著靠它的不行共同發(fā)財(cái)呢,。

生存于山水

沈陽機(jī)床把昆機(jī)搞垮了,，自己也撐不下去啦

屏風(fēng)ing

有大樹，怕啥