海克斯康并購MSC：是強強聯合，還是資本游戲？

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2017年2月2日,，海克斯康集團宣布并購MSC軟件公司,，MSC是一家領先的計算機輔助工程CAE解決方案公司,，提供虛擬產品和制造過程仿真系統的軟件開發(fā)。此次并購為無現金無負債（DFCF）并購方式,，并購價格為8.34億美元,。本次收購，也是�,？怂箍导瘓F歷史上的第二大收購案,。

海克斯康集團并購MSC軟件公司的消息一出,，不僅在CAE業(yè)內引起了強烈的反響，很多制造業(yè)行業(yè)專家同樣感到震驚,，因為在大家的印象中,，MSC軟件是世界十大原創(chuàng)軟件公司之一，是全球多學科仿真模擬領域的領導者,，在業(yè)界有著過硬的技術和良好的口碑,，這樣的公司怎么也會走向被收購之路？�,？怂箍凳且患以O在瑞典斯德哥爾摩辦公的全球領先的高科技計量技術跨國集團,，仿真業(yè)務看起來是那么地毫不相干，那它為什么要并購MSC,？這場并購案是想實現強強聯合,，還是只是一場資本的投資游戲？這些都值得我們深入思考,。

MSC軟件被收購是否早已命中注定,？

首先帶大家回顧一下MSC軟件的發(fā)展歷程，從中或許可以得到MSC軟件為何走向被收購之路的答案,。

MSC.Software公司創(chuàng)建于1963年,，最初的產品只有一款MSC Nastran，但截至在被并購前,，MSC已經發(fā)展出了非常豐富的產品,，包括仿真應用平臺MSC Apex,、多體動力學軟件Adams、聲學仿真軟件Actran,、控制仿真工具Easy5,、非線性有限元軟件Marc、多學科仿真軟件SimXpert,、結構化與多學科軟件MSC Nastran,、顯式動力學與流固耦合軟件Dytran、基于FE的耐久性仿真工具MSC Fatigue,、高級熱分析軟件Sinda,、非線性，多尺度的材料與結構建模平臺Digimat,、CAD嵌入式多學科仿真軟件SimDesigner,、有限元分析Patran、仿真數據和流程管理軟件SimManager等產品,，涵蓋航空航天,、汽車、船舶,、電子等領域,。

其實大家可能不知道，并購重組一度也曾是MSC逐步發(fā)展壯大的主要方式之一,，MSC軟件的大中華區(qū)前總經理劉宏宇就曾說過：“我們不斷的兼并和并購一些公司,，產品線越擴越長”。筆者通過梳理發(fā)現,，從1989年開始到2016年的20多年中,，MSC軟件一共兼并和重組了10余家公司。1989年MSC通過兼并荷蘭PISCES international B.V.公司而進入高度非線性分析市場,；1998年MSC又兼并2D和3D運動學仿真軟件的開發(fā)者Knowledge Revolution公司,；2002年，MSC以1.2億美元收購世界最大的機構仿真軟件公司MDI公司,；2011年和2012年,，MSC分別收購了比利時著名的聲學軟件公司FFT（自由聲場技術）公司和高端材料仿真領域廠商e-Xstream，2016年MSC軟件公司收購焊接與成型仿真領軍企業(yè)Simufact,。通過兼并和重組,，MSC軟件逐步發(fā)展壯大。

MSC軟件起家于航空航天領域是眾所周知的事情,，但深挖MSC軟件的發(fā)展史,，筆者也發(fā)現了MSC很多不為人知的一面。早在1983年MSC軟件就成為一家上市公司,，當初上市的目的是為了融資進行產品開發(fā)和收購,。MSC軟件在經歷了一個快速發(fā)展期之后,，受全球金融風暴的持續(xù)影響，MSC軟件的業(yè)績開始下滑,，于2009年,，被投資集團Symphony Technology Group和Elliot Management Corportation收購后變?yōu)樗饺斯�司退出股票市場。�?010年開始,，MSC進行艱難轉型,，計劃從產品到策略都進行調整，雖然期間有一系列的產品推出與整合,，取得了一定的成績,，但還是錯失了CAE最好的發(fā)展時段，與整個CAE市場相比,，差距也在不斷加大,，這也是MSC軟件難逃被收購的一大原因。

�,？怂箍凳莻�什么來頭,？

公開資料顯示：海克斯康是一家總部位于倫敦,，主要在斯德哥爾摩辦公的科技集團,，專注于通過提供并集成軟件和傳感器為多個垂直行業(yè)提高生產效率。�,？怂箍导瘓F銷售額超過30億歐元,，全球有16000名員工，在汽車,、土木工程,、石油天然氣,、航空航天,、農業(yè)、測量等行業(yè)均表現出強勁增長勢頭,。在國內大家對其認知多是通過測量行業(yè)熟知的,，近年來，�,？怂箍导瘓F對軟件和信息技術的關注日益增長,，旗下品牌包括Brown&Sharpe，Intergraph,，Vero以及Leica Geosystems,。

       通過深入了解海克斯康,，筆者發(fā)現它也是一家非常有眼光的,、喜歡并購的企業(yè),。尤其是2000年之后，有著經濟學位背景的總裁兼首席執(zhí)行官（CEO）Rollén先生上臺后,，更是將并購作為公司的發(fā)展戰(zhàn)略,，推動其業(yè)務發(fā)展，最終帶領�,？怂箍党蔀樾畔⒓夹g解決方案的全球領先的玩家之一,。在其并購史上，針對MSC的并購屬于其歷史上的第二大收購案,，第一大收購案是�,？怂箍翟�2010年以21.3億美元的價格收購了美國工程軟件公司Intergraph（鷹圖）。

目前,，�,？怂箍导瘓F主要有三大業(yè)務：Leica Geosystems，Intergraph以及�,？怂箍抵悄苤圃欤℉MI）,。考慮到兩個集團客戶群的重迭,，MSC收購后最大可能是歸屬于HMI,，HMI由總部實行精益管理，總部負責協調高度授權的技術發(fā)展項目,、制造和商業(yè)機構,。海克斯康智能制造的長遠投資策略將助力MSC長期規(guī)劃創(chuàng)新新產品,，以及收購為客戶工程流程增值的解決方案,。

海克斯康并購MSC帶來哪些啟示,？

一直以來,，MSC.Software作為四大仿真巨頭之一，始終領導著世界CAE的發(fā)展方向,，營業(yè)額也曾雄踞業(yè)界首位,，公司的整個運作全面通過了ISO的論證，MSC.Software產品獲得了各種權威機構的認證,，被公認為CAE的工業(yè)標準,。但是這樣的業(yè)界精英也經歷了被收購的命運，無論如何都難免讓人唏噓,。未來CAE行業(yè)到底要如何發(fā)展,？筆者認為：仿真行業(yè)經過多年的快速發(fā)展，已經發(fā)展到了頂峰，接下來仿真行業(yè)將加速洗牌,，未來將有更多從事仿真軟件的廠商面臨并購或者淘汰的局面,。加之智能制造在全世界的興起，未來勝出的應該是軟硬件實力都很強悍的企業(yè),，這種企業(yè)能夠為客戶提供涵蓋多技術的,、綜合的、全面的,、一站式的解決方案,。

此外，翻閱全球的經濟發(fā)展史,，可以發(fā)現一個顯著現象：一家企業(yè)若想發(fā)展為巨型公司甚至是跨國公司,，若想得到資本價值的最大提升，最有效最快速的方法就是通過并購重組,。在2009年,，MSC被收購后，獲得了3.60億美元,，通過那次收購,，當時MSC股東手中每股普通股票由6.75美元每股上漲到7.63美元每股，股價大漲13%,，股東價值得到了最大化,。如今MSC被海克斯康收購的消息一出,，�,？怂箍档墓蓛r馬上就上漲了6.3%，也是一次股東價值的最大化,。而MSC的兩次被收購也證明,，只要有利可圖，企業(yè)之間的并購就不會停止腳步,。

當今全球的經濟呈現一種低迷的狀態(tài),，而傳統的效率理論認為，并購可提高企業(yè)的整體效率,即協同效應“2+2>5”,。筆者認為�,？怂箍挡①廙SC軟件,，不僅使�,？怂箍导瘓F資本價值整體提升，也是MSC軟件發(fā)展陷入僵局后的又一個發(fā)展機遇,。通過本次收購,，如果可以從根本上改變MSC軟件現有的發(fā)展窘境，同時海克斯康也可布局自己在軟體行業(yè)的解決方案,，實現規(guī)模更快的擴展,，這對于兩者的未來發(fā)展，無疑是雙贏的,。

未來第一站

強強聯合.

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看成SMC了，善哉善哉